雪崩之前，雪山看起来是平静的。但是一些外力的发动，可以让平静迅速变成灾难。
大部分引发外力并不一定有惊天动地动静，更多时候他仅仅是一声动物的哀鸣。
从力学角度分析，一些外力的作用，可以影响到很远之外的大动静。所以蝴蝶效应被勤奋的科学家发现。
雪崩的壮烈
我们不得不承认的是，一切平静蕴含着不平静；而一些信号，却能给人警示。
经济危机到来之前，总有一些蛛丝马迹的暗示。只是很多人被繁荣迷惑，忽略了危机潜伏期。
我们从美国银行业的运行，看看上一轮经济危机前发生了什么。
以史为镜，可以知兴替。
1、05-06欣欣向荣的美国银行业
美国总统布什上任之初宣布，要让美国人居者有其屋。这被政治家渲染成为当代美国梦。
这个背景下，布什的配套政策频出，造成了美国楼市的繁荣。
2005年到2007年期间，2200万美国人购买了新居。
美国银行体系
这个过程中，很多根本没有购买力的人也加入了买房大军。这个过程中衍生了新的交易方式，那就是鼓励征信较差的人轻松获得贷款，这就是后来我们如雷贯耳的次贷。
随着金融机构不断调低信贷底线，更多的资金涌入地产带来了楼市繁荣。
越来越多的人注意到一个事实，那就是倒卖房产可以赚钱，甚至可以赚大钱。往往辛苦一年工作的收入，不如倒卖房产带来的收益高，这个过程的差价是几倍年薪。
于是更多人辞去了工作，加入了炒房队伍，倒买倒卖中赚取了大量财富。
当时有个现象，地产最热的地方，企业出现了用工荒。因为很多人不愿意工作，都去参与买卖二手房。
那是一个疯狂的年代，只要能批到贷款，买入房产几个月或者一年后，就会有丰厚的现金入账。
没有人会担心房价下跌，因为布什美国梦的大背景下，越来越多的人轻松获得贷款。当时的金融从业者，面对贷款申请资料，根本不会详细审核。因为每通过一个合同，他们也会赚取一定的佣金。
据说最夸张的年代，全价都参与炒房，甚至为自己的宠物都开了户头。更夸张的是，宠物的贷款顺利批准。
房价上涨和炒作，让很多人获利，银行的利润是最丰厚的。
2005-06年的年报中，银行业的利润超过了其他板块的总和。
这个时间段对于金融银行从业者来说，是一个比较幸福的时代。历史数据显示，这两年是美国银行业少数年份不出现银行破产的辉煌时代。
平静的繁荣，往往酝酿着不平静。
次贷市场出现下滑的时候，芝加哥大学经济学家奥斯坦·古尔斯比就对随后而来的次贷危机发出警告。他写到，"金窝银窝，不如自己的草窝，即便还要附加一份气球膨胀式贷款（平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还余下的大额部分的还款方式）"。
2008年，一场次贷危机爆发。
2、2019年，再次出现银行业繁荣
过去的两年，是美国银行业的繁荣时期。美国联邦存款保险公司(fdic)的数据显示，银行业利润丰厚，贷款增加，出现问题的机构(即被发现存在业务缺陷的机构)数量降至2007年初以来的最低水平。
有一个数据值得我们关注，那就是2018年美元一家银行倒闭；进入2019年后，有四家小银行倒闭，倒闭的原因也不是市场，而是自身的腐败问题。
银行业再次出现繁荣，参照次贷危机之前的数据，有理由相信金融危机正在继续力量。
前联邦存款保险公司副总裁说:"在经济景气的时候，当一切看起来很平静，没有银行倒闭的时候，不良贷款就产生了。协会主席托马斯·霍尼格在接受一次采访时感叹。
除了2018年，有记录以来唯一没有破产的年份是2005年和2006年，当时房价飙升，银行在金融危机爆发前大肆发行次级抵押贷款债券。
华尔街的繁荣
这些类似的思考，不会出现在美国官方文件中。而近期的一些数据解读，都是形式一片大好。比如美国经济已经入第11个念头的增长，即便是陷入困境的银行，也能从市场中容易的取得资本支持。
随着美联储的几次降息，低利率鼓励企业和消费者承担更多的债务。经济真的如美国官员说的那么好吗？
去年连续几个季度出现消费数据放缓，这是发生在历史就业率新高的环境之下，就不得不引起大家的注意。
一旦美国经济出现问题，那些拥有高负债的群体，将会面临什么样的压力不得而知。
更恐怖的是银行资产，各种消费贷款都是银行的资产，一旦出现偿还不利，一场经济危机不可避免。
目前美国非金融企业的债务与GDP之比已经接近历史最高水平，这个数字甚至超越了次贷危机前的预警值。
另外值得注意的是，在信用评级较低、风险较高的公司中，债务增长最快。
3、二手车交易活跃下的泡沫
目前美国家庭债务为15.8万亿美元，这个数字已经和次贷危机前持平。
另外一份数据显示，一些领域出现了泡沫的迹象:根据美联储的数据，汽车债务在过去10年飙升了约56%。
二手汽车泡沫
2019年的前9个月中，用旧车换新车的人群中，33%的欠款超过了汽车的价值。
这个数字告诉我们，美国人已经失去了炒房子的动力，现在他们在炒作二手车。套路和次贷危机相似，那就是通过虚假收入来提高审批概率。
从17年开始，美国的二手车业务异常繁荣。二手车商甚至不屑于赚取买卖之间的差价，他们要的是贷款审批后的金融提成，而这个收入远远大于二手车差价带来的利润。
汽车金融把二手车借贷业务打包成债券，然后进入资本市场提供给投资者，这个套路犹如当年的次贷一样的完美。
当然这个过程中，金融体系转移了风险，但是持有债券的投资者，就无形中看到了投资机会。
作为全球第一大金融市场，华尔街的精英每天都在金融创新。
但是这一切，都和次贷债券有着惊人的相似。
2018年、2019年，靓丽的经济数据掩盖了这一切。
结语：新瓶装旧酒，挂羊头卖狗肉，这是华尔街的一贯手法。就像我们小时候玩的沙堆游戏，每一次堆积沙子，坍塌的风险就会加剧。就像雪崩一样，每一片雪花都在积蓄力量，每当外力的一个推力，将会引来天崩地裂的动静。
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