2019年，A股百元股數量同比增長6倍，沉寂多時的高價股再度成為年度熱詞。昔日股價立於高山之巔的“股王”今何在？半數股價竟已腰斬，有的股價已不足當年的十分之一……
高價股重新崛起，再迎春天。當前兩市百元股數量同比增長了6倍，達到歷史相同點位的峰值。
回顧歷史，A股曾走出過476只百元高價股，有的一路穿越牛熊製造了十倍股的造富神話，然而更多的高價股只是曇花一現，半數股價較最高點位時已腰斬，10股跌幅甚至超過90%。
不過與過往牛市時期扎堆走出的高價股相比，當前兩市的高價股在市值、估值、業績、行業分佈等方面均呈現出了新特徵。總體來看，當前高價股更具基本面支撐，股價的安全邊際更高。
百元股數量一年增6倍，
達歷史相同點位峰值
2019年雖然上證指數持續在3000點附近徘徊，但核心資產大放異彩，A股兩極分化進一步增強。根據統計，當前兩市百元股數量已達42只，而在2018年末，這一數量僅為6只。短短一年時間，A股百元股數量增長了6倍。
將時間拉長來看，近十年上證指數運行至3000點附近時兩市百元股平均數量約為13只，最高不超過20只。當前，上證指數重返相同點位，但市場結構卻已發生了巨大變化。即使不考慮科創板的影響，當前兩市百元以上高價股的數量也達到了34只，大幅超越歷史相同點位時的水平。
與2019年3月4日上證指數年內第一次站上3000點時相比，當前兩市不僅百元以上高價股數量由13只激增至42只，兩元以下低價股數量也由14只增至53只，股價兩極分佈的公司數量均迅速膨脹。
與5178點時的百元股對比：
大象股逆襲，近半市盈率不足50倍
2019年百元股數量的激增與科技股的崛起密切相關。2018年年末兩市尚無百元科技股，當前科技股已佔據了高價股的半壁江山。目前，兩市股價最高的科技股為今年6月份上市的次新股卓勝微，最新收盤價為415.8元，相對發行價上漲了近11倍。
我們將當前兩市百元股公司分佈特徵(不含科創板，下同)與2015年5178點時相比，可以更直觀地看出市場的變化。
1、電子和食品飲料行業百元股數量逆襲
當前兩市百元股中來自電子和食品飲料行業的個股佔比分別為26.5%和14.7%，而在上輪牛市頂峰時期這兩大行業公司僅分別佔到4.2%和3.1%。值得注意的是，這兩大行業也構成當前核心資產的主要力量。
5178點時，百元股中來自國防軍工、交通運輸、公用事業三大傳統行業個股數量合計佔比近10%，而當前這幾大傳統行業的百元股已全部消失。
2、千億市值以上高價股佔比翻4倍
5178點時，兩市百元股中總市值低於200億元的個股佔比近六成，百元股以中小市值股居多。相比之下，當前兩市百元股的市值分佈更加均衡。
在近兩年價值投資的引領下強者恆強，大市值也完成了股價逆襲，當前千億市值以上的百元股佔比20.6%，這一佔比相對於上輪牛市頂點時4.2%的佔比翻了四倍，除了萬億市值的貴州茅臺外，五糧液、海天味業、寧德時代、邁瑞醫療、洋河股份和韋爾股份均為市值超過千億元的高價股。
3、半數市盈率不足50倍，百元股基本面大幅改善
與5178點時相比，當前的百元股更具基本面支撐。從估值水平來看，上輪牛市頂點時超八成百元股的滾動市盈率超過100倍，而當前滾動市盈率超百倍的百元股佔比不足20%，近半數百元股市盈率不足50倍，市盈率最低的洋河股份估值尚不到20倍，當前高價股的股價更理性。
昔日股王今何在？
半數高價股股價已腰斬
A股歷史上高價股集中出現在四個時期：
1992年前後，因為交易標的稀缺，以“老八股”為代表的首批登錄資本市場的個股股價飛天，飛樂股份、真空電子股價(不復權)最高飆升至3550元和2587.5元，成為A股歷史上最早誕生的兩隻千元股，這一股價歷史至今未被超越。
沉積了許多年後，高價股數量在2007年的大牛市前後終於又迎來一波上漲。2007年全年共有21股股價站上過百元大關。用後復權價看，7股股價已腰斬。中國船舶曾以300元的高股價問鼎2007年第一高價股，隨後股價一路下挫，最新價較當年的高點已跌去83%。
2010年IPO重啟後“三高”發行重出江湖，推動新股股價迅速飛昇。據統計，當年共有37股股價邁入過百元之列，其中35股來自中小創板塊，34股為2009年或2010年上市的股票，同 花順、東方財務、海康威視等個股後期走勢堅挺，國民科技、漢王技術等19股股價再未重返上市初期的高點。
2015年牛市期間，兩市高價股數量迎來了歷史頂峰。全年共203股股價突破過100元，安碩信息、全通教育和長亮科技三隻創業板股票股價一度飆升站上400元。
從個股表現來看，昔日風光無兩的高價股有人一路高歌，有人曇花一現從此沒落。
1、懸崖重摔，10股股價跌去九成
根據統計，上市以來最高股價超過100元的個股共有476只，其中，最新後復權股價仍超過100元的個股僅剩161只，佔比僅有三分之一。大部分高價股只是在高處曇花一現，從此股價再難企及曾經的高度。
從區間漲跌幅來看，排除除權因素，476只歷史百元股中，265只最新價較歷史最高價的後復權跌幅超過50%，換句話說說，超半數高價股當前股價較最高點時腰斬。
除去區間內被借殼的個股，10只昔日高價股最新價較歷史最高股價的後復權跌幅超過90%。值得一提的是，這10只個股的股價最高點均發生在2015年牛市期間，暴風集團、樂視網、全通教育均是當年的明星股，一時風頭無兩，全通教育最高股價更是高達467元。如今，暴風集團的最新股價僅剩3.55元，樂視網和全通教育最新價不足兩元。
2、這些百元股股價穿越牛熊
根據統計，在2000年後誕生的百元股中，最新後復權價超過500元的個股有18只，消費股佔據主流。貴州茅臺、恆瑞醫藥、五糧液、長春高新、雲南白藥、恆生電子和用友網絡7股股價後復權後均超過1000元。
從最新後復權價較發行價漲幅來看，上述18股中，雲南白藥、恆瑞醫藥等6股上市後累計漲幅超過100倍，16股漲幅超過10倍，股價長期穿越牛熊，成為A股造富神話。
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