市場觀點之前已經闡釋，暫時不輕易下車，行情還未到拐點 。
今兒再來交作業，繼續說說明年看好的第二個方向新能源汽車製造產業鏈主題基金。
說完，我們接著說新能源汽車主題的主動基金對比。
市面上的新能源汽車主動基金，剔除規模迷你和新基建，主要是下面這4只：
分別是2只普通股票型（股票80%倉位要求）嘉實智能汽車、國泰智能汽車和2只靈活配置型（倉位幾乎可以0-100%變化）融通新能源汽車、申萬菱信新能源汽車。
可以看到，這類專業賽道主動管理選股的優勢，跑贏被動指數不是一點點，幾乎是指數的2倍收益（除分級基金）。這類賽道，與醫藥、科技等一樣，如果找到靠譜的基金經理，主動產品的超額收益還是顯著的。
比如今年第三季度，新能源汽車產業鏈各環節表現差異很大，受益於供需結構改善預期以及產品價格上漲，上游資源的鈷大幅上漲，華友鈷業漲幅領先；第四季度又變成鋰漲價。這些我們很難去專研，不如交給專業的基金經理和投研團隊來。
從今年以來業績表現看，姚志鵬管理的嘉實新能源汽車表現最優，國泰智能汽車則是規模最大，融通新能源汽車成立時間最短。
這幾隻主動的新能源汽車指數該怎麼選呢？主動基金的研究對比更復雜，因為之前厲害的人不一定適應另一種市場環境。我從以下幾個維度比較：
1、歷史業績
金寶再去拉了一下幾隻基金歷史淨值走勢：
明顯看到嘉實智能汽車歷史彈性表現最優，國泰智能汽車墊底。
2、持有人結構
國泰智能汽車和嘉實智能汽車機構持有人佔比較大，均達到40%左右。機構投資人的選擇和風控角度還是比咱們小散靠譜一些吧。
3、基金規模變化情況
可以看到，只有嘉實智能汽車規模近一年是不斷上升態勢。融通新能源汽車流出較大。
4、管理人角度
最關鍵一步，主動基金更重要的是選人，需要看幾位管理人的實力。
4位基金經理（雙人管理的只選了第一位）基本資料如上表，其中融通新能源汽車的王迪、申萬菱信新能源汽車的任琳娜投資年限最短，而且都是他們管理的首隻基金。咱就不比了。
國泰智能汽車的周偉鋒投資年限最長，有6年半，目前共管理5只基金。
（資料來自Wind）
仔細看投資經理經過小盤成長到價值經典，又涉及新經濟互聯網+、智能裝備等，跨度有點大。但除了國泰智能汽車，業績排名都還行，莫不是全能型選手？
國泰智能汽車今年表現在4只中一度墊底，但最近兩個季度靠著94.27%（三季度數據）的高倉位迎頭上追。是四隻基金中股票倉位最高的。國泰智能汽車發行時間在17年行業下行之時，所以累積回報並不佳，僅有0.9%。
最後看看嘉實智能汽車的姚志鵬。公開資料顯示，姚志鵬之前是在一家美資500強企業從事企業技術管理工作，2011年跳槽到基金公司任研究員，陸續研究有色金屬、電力設備新能源和化工等行業，16年開始擔任基金經理。
他目前管理的4只基金，都偏新能源方向，賽道比較專注，與之前研究員經歷較一致。這一點還是讓人比較放心。
可以看到嘉實智能汽車的累積回報還是相當不錯，淨值已經創新高了，尤其是19年以來的反彈抓得漂亮，可見選股還是有幾把刷子的。2019年一季度倉位超過90%所，3季度倉位顯示87.22%，在幾隻基金中不算最高，但業績依然不錯。
這4只基金前十大重倉股對比也可以看出選股偏好：
總結一下，我們基本可以在嘉實智能汽車和國泰智能汽車中挑選，歷史表現來看嘉實智能汽車更優一些。
最後看看兩位基金經理的展望。
嘉實姚志鵬認為，新能源汽車在19年下半年將是值得記住的時刻，全球主要整車集團的旗艦電動車型將在未來一年陸續量產；5G和AI技術加持下智能汽車板自動駕駛的發展也在提速。全球汽車電動化智能化的浪潮已經逐步開啟，智能汽車會成為未來5G流量爆發背景下智能化的核心。
這個與我的觀點較一致。（握手）
國泰周偉鋒認為，展望2019年四季度的，從新能源汽車行業來看，國內行業產銷數據基本會符合年初市場所預期的情況，海外產業鏈將積極參與明年全球新能源推進的步伐。未來汽車行業的發展一定是沿著環保化和互聯化的路徑前進。中國作為汽車製造和消費的大國，必將誕生出一批優秀的具有全球化競爭力的企業。
以上對比，僅供大家參考。
閱讀更多 金寶街觀市 的文章
