近期統計市淨率指標，發現有400家左右上市公司市值低於淨資產。
如果你還不知道市淨率是什麼，我先給你簡單介紹一下。
市淨率也叫PB，是投資者用來觀察企業估值的重要指標。它指的是每股股價與每股淨資產的比率。一般來說，市淨率較低的股票，投資價值較高；相反，則投資價值較低。如此的多公司市淨率低於1，說明已經到了估值很低的程度。
舉個例子，淨資產100元的資產，賣90元，大家一般都會認為這是划算的買賣，畢竟股價比公司的淨資產都要便宜了。
但是，市淨率並不是我們投資股票唯一的標準。我們也要配合著其他因素一起分析，比如公司持續經營的穩定性。如果今年賺錢的，明年就虧了很多，那麼淨資產就會減少。在這種情況下，市淨率的參考意義就大幅下降了。
歷史上大量上市公司市值低於淨資產的現象並不常見。
我認為大規模的標的市淨率小於1，表現出市場整體估值很低，是二級市場見底的標誌之一。我們更看好低估值、高股息、高確定性的投資機會。
估值底越來越近了
根據11月份的統計情況，破淨數量創歷史新高。市淨率低於1倍的股票數量達到400只，佔兩市在交易的股票數量比例為10.8%。
如此多公司破淨，這意味著當前的市場已經處於非常悲觀的狀態。
從數量上來看，當前破淨股票數量已經超過了歷史上最重要的幾個低點，包括2013、2008和2005年的大底部。從比例上來看，2013年市場底部時該比例為6.3%，而當下10.8%的比例，遠遠超過前期的底部數據。
目前萬得全A股的 PB已經下降到了1.62倍，處於近十年以來14.81%的歷史百分位。也就是說全部A股的整體市淨率估值已經非常低了。
當然，我們也要看到這種低估是一種結構性低估。
雖然銀行、地產、一些週期性板塊的估值低於淨資產，但是很多行業估值還是很高的。400家破淨的公司拉低了整體的市淨率水平。
低估值公司中機會多多
2019年即將年末，利空股市的聲音很多。
例如當下經濟下行壓力較大，外需不確定性雖有所緩解，內需增長仍面臨壓力。由於豬價高企且持續走高，並且在年末還有繼續上行的可能， 最近10月CPI數據大超預期。 市場普遍擔心通脹會引發貨幣政策轉向，市場情緒受到明顯壓制。
但是我們也要看到市場的低估值已經反應了投資者過於悲觀的壓力，短期的困境並不能影響我們長期看好A股的核心邏輯。
全球投資者配置A股，國內投資機會也更多轉向A股的大方向沒有改變，估值低位更給了我們機會。
我們看好的方向沒有改變，低估值，高股息，高確定性，可持續性等都是我們重要的選擇標準。優質的大藍籌標的供給沒有增量，存量也很稀缺，是我們重要的選擇方向。
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