不知道為什麼都把豬股做為週期股來做，就是因為價格和供需關係？
傳統週期股可以形成板塊效應，一榮俱榮效應。那是因為產品供需關係下的公司差異化並不大。比如有色，煤炭，鋼鐵等。無論是生產成本，還是公司利潤都可以差不太多的同比例增長，產能也能同步增，業內企業的同質化很嚴重。
本次所謂豬週期，因疫情因素，各公司實際經營情況的差異會非常大，可能會形成一榮俱損的局面。
年初以來，豬週期邏輯是疫情會讓散養出清，規模化企業得到高利潤和高市佔率的共振提升。當然，資產負債率高的公司基本面改善幅度更大，所以股價彈性很高，漲幅也巨大。
但是，當月報，季報不斷公佈，以及生豬價格遠高於人們預期的25元時，整個週期性質就根本改變了。很多規模公司也被去化，根本享受不到規模集中率提升的紅利，養殖成本還迅速拉高，也不能享受利潤紅利。所以從本來以為的雙擊，瞬間變雙殺，開始殺邏輯估值。股價一片腰斬，半年多的橫盤向下趨勢。
此刻再有周期思維就很可笑，因為很多規模企業是產能去化的對象，負債高的公司不僅沒有了負債表改善的彈性，反而變成惡化方向的彈性。豬價越漲，越說明缺豬，越說明某些模式主導的產能在被去化。所以豬價一路狂飆到40，股價開始狂瀉。就是這個邏輯。
很多公司成了反週期股，越是景氣度高的時刻，反而經營越麻煩。
而有些企業的豬邏輯反而更強了，因為不僅僅是去散養戶的市場，也去化掉了很多規模企業。豬價也更高。所以符合豬邏輯的股票繼續新高，再新高。這不是什麼週期，而是成長。這類企業還遠遠被低估。
到底各公司區別在哪兒，以前寫四萬字已闡述過，這裡略過。很多股連週期股都不是，非要按週期股估值，最多是一次性收入的公司：就欄裡那些豬有暴利，以後就很少了。比如某些公司出售了廠房用地，產生鉅額的當期利潤，當年就可能做到2倍pe。你看著2pe買不是很傻。那不是持續盈利能力，連週期持續盈利能力都不存在。
話說兩頭，另一部分企業則不是週期股，是成長股，會擴張的很快。不能拿週期股的估值方法去測股價，它會漲的你不認識；當做豬週期理解的話，你也拿不住，賺不到錢。
總結一下，這次的豬肉漲價根本不是什麼週期屬性，也就不要再有周期思維，不然錢怎麼賠的都不知道，豈不是太冤？
寫在最後：
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