DRAM行业营收环比增长4.1%，并不意味着全面复苏和价格上涨

研究机构Trendforce（集邦）对2019年第三季度DRAM市场的数据调查表明：

• DRAM价格依旧呈惯性下跌趋势；
• DRAM行业（营收）总值显著上涨；
• PC、Server需求端复苏，单机DRAM容量翻倍；
• 移动端（手机、PAD等）需求持续走强，并呈加速趋势。

2019Q3 DRAM行业营收、市占率数据统计（图源：TrendForce）

内存价格暴跌6成，行业营收依旧增长

从2018年末开始，全球DRAM市场价格持续暴跌，目前已经逼近史上最低值。然而，和前一轮DRAM价格低值（2016年中）相比，本轮DRAM降价显然更具健康性，数码君分析其具体表现，分为以下几点：

• PC业务端OS（操作系统）及应用程序的内存需求持续放大，传统4GB、8GB内存配置逐步升级为目前的8GB、16GB，性能级个人用户的内存配置提升到32GB~128GB；

2016年内存大底时，内存插槽总会空两个，现在则会选择有多少插多少（反正便宜）

• 服务器领域的情况与之类似，对于RAM需求量更高的Server市场，显然也在本轮内存降价周期内显著提高采购量；

对数据中心的系统工程师而言，这也是插满服务器内存的绝佳时机

• 移动端（以手机为主）DRAM市场需求量大幅翻倍。目前主流手机内存的容量在6GB~12GB以上，和上一轮DRAM价格低谷期相比提升了3~4倍。且手机市场的淘汰更新率极为迅速，相比传统的PC生命周期（3~4年）短太多（平均9~18个月）。因此，以手机为代表的DRAM消费业务，将很快（2~3年内）替代传统的PC市场，成为DRAM的消费主力；

移动端手机、平板电脑的换代周期很短，且内存需求极为旺盛，8~16GB将成为2020年消费主流（几乎一年一换

• DRAM的双生子——NAND颗粒价格持续暴跌，引发庞大的市场需求。往年256~512GB为主的中端SSD固态硬盘消费需求迅速下沉，1TB~2TB各类固态硬盘大量涌入普通用户和行业用户手中，相应的，DRAM缓存颗粒的需求从容量到数量都随之增长；

DRAM和NAND市场共荣共损，价格下探意味着容量翻番，主流消费价格不变的情况下，SSD容量攀升，营收影响不大

• 近24个月的制程快速升级，让DRAM晶圆的生产成本大幅降低，28nm~12nm的DRAM工艺在目前的晶圆生产成本上占比持续降低，外加以中国为代表的新兴代工市场快速膨胀，现有DDR3L、DDR4内存晶圆的市场竞争日趋残酷，待中国本土代工企业充分消化吸收生产工艺并提高产能之后，12nm以上老旧制程的DRAM产品仍具备价格下探到空间。

中国本土DRAM、NAND产能将在2020~2021年获得巨大释放

总结 & 内存价格上涨途径预测

以上综合原因，形成了当前DRAM市场整体价格暴跌，但产业营收总值逆势上扬的局面。

从消费者角度而言，不应只看到内存巨头的利润率相比往年暴跌多少。事实摆在面前，DRAM寡头们的营收非但没有减少，还在增加，而且市占率整体格局也没有发生根本变化。

市场上最多的欺骗性观点是：“DRAM利润率降低了XXXX”，要知道，他们所指的利润率降低，是以GB为计算单位的，这显然并不合理。科技是进步的，IC制造成本是绝对（天灾人祸除外）的线性下降趋势，内存的片上容量本应随时间推移不断增加且成本不变（或降低）。

除此之外，更应当看清DRAM市场下跌原因、动力以及行业供需关系的变化。

透过现象看本质，才是理性观世之道

因此，DDR5、DDR6是否在未来一段时间内在PC端普及并不重要，更新换代远不是内存降价的核心要素，甚至可以说在当前阶段无关痛痒。

谈到现阶段影响内存价格的因素，业者更应该关注手机市场的表现。毕竟，PC端内存走量需求还是随着电脑行业整体下行趋势不断萎缩的，而每年数十亿支手机的庞大出货量，是PC端绝对无法企及、比拟的一手机端内存需求仍将持续膨胀，一旦影响到PC端产能需求，内存（包括业务链上SSD、显卡）价格上涨通道才将真正开启。

除非有一天，手机业务的DRAM利润率和业务量，能够让厂商减少PC内存生产线转产了，才是内存价格真正上涨

至少，在现阶段（2019~2021年）我们很难看到DRAM市场供不应求的局面。毕竟产能相对充沛的12nm~28nm工艺，应付这一时间节点的PC、Mobile业务还是相当从容的。

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