內外走勢：週一LME鎳下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報14935美元/噸，日跌0.13%。滬鎳主力2002合約下探回升，日內最高119250元/噸，最低115020元/噸，收盤價117560元/噸，較上一交易日收盤價跌0.77%；成交量138.83萬手，日增12.3萬手；持倉27.45萬手，日增12480手。基差縮小至7540元/噸；滬鎳2001-2002月價差縮小至1460元/噸。
市場焦點：(1)16日中美雙方圍繞第一階段洗衣的各自核心關切進行了建設性的討論，並將持續保持密切交流。(2)英國首相約翰遜表示，參加12月12日大選的所有保守黨候選人都承諾支持他的脫歐協議。(3)據中商產業研究院數據庫顯示，2019年10月全國汽車產量為227.9萬輛，同比下降2.1%。2019年1-10月全國汽車產量為2029.3萬輛，同比下降11.1%。
現貨分析：11月18日SMM現貨1#電解鎳報價123100-127100元/噸，均價125100元/噸，日跌2550元/噸。SMM報道，今日鎳價持續走弱下行，現貨成交不佳。上週持貨商紛紛對滬鎳1911合約完成了交割，加之金川公司自身貨源較少，導致今日金川鎳市場貨源較緊缺；在第二交易時段少有人報價，僅有個別貿易商報升水6700-6800元/噸，升水奇高，呈現有價無市之態。
倉單庫存：週一滬鎳倉單合計35946噸，日增437噸，連增14日；11月15日，LME鎳庫存為64566噸，日增390噸。截止11月15日當週，上海期貨交易所鎳庫存為36277噸，周增5446噸。
主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉86899手，日增3224手，空頭持倉91946手，日增5194手，淨空持倉5047手，日增1970手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月18日滬鎳主力2002下探回升。印尼10月印尼鎳礦出口大幅增加，目前中國鎳礦港口庫存呈現增長趨勢，同時菲律賓兩大礦商決定趁價格上漲出口更多鎳礦石，疊加下游需求表現疲軟，令鎳價上方壓力增大，而印尼對鎳礦的出口檢查將影響到接下來的出口量，同時也在積極促進國內的鎳礦吸收能力，疊加目前鎳礦供應缺口預期仍存，對鎳價形成支撐。現貨方面，今日鎳價持續走弱下行，現貨成交不佳，今日金川鎳市場貨源較緊缺；在第二交易時段少有人報價，僅有個別貿易商報升水6700-6800元/噸，升水奇高，呈現有價無市之態。技術上，滬鎳主力2002合約走長下影線，成交量大幅增加，預計短線震盪調整。操作上，建議滬鎳2002合約可在116000-119000元/噸區間高拋低吸，止損各1500元/噸。
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