在資金交易圈，這個最精明的專業人士聚集地，預期正在強化：不接受評級AA以下的同業存單，與無正常財報銀行斷絕交易，規避同業資產高槓杆交易對手……是的，大家手裡有一份交易對手“白名單”。
5月底6月初以來，小型城商行、農商行同業存單發行成功率一度處於低位，部分中小銀行流動性偏緊。目前，監管部門已經注意到個別中小銀行經營中存在的相關問題，採取措施加以引導解決，中小銀行風險整體可控。
同業“白名單”
作為資深債券交易員，郭雨（化名）近幾個月來的工作輕鬆了：在交易對手選擇方面，他所在的機構實行了名單制，即只能買賣名單上銀行發行的同業存單；如果自己想在月末、季末衝業績，拿些高收益債，那麼公司風控部門的窗口指導電話就會打來。
“同行之間對於銀行的經營情況都有所耳聞。即使是上市銀行，有些同業存單還是發不出去。”郭雨說，“不過，上市後銀行補充資本的渠道會多很多。”
AA及以下評級的低等級同業存單發行成功率從年初時的70%-80%，降至最低時的不足10%，目前在30%左右。股份行、城商行、農商行同業存單餘額明顯下滑，表明銀行負債端收縮，部分中小銀行受到的影響較大。
目前被認為高風險的、存單發行困難的銀行大致有三個特徵：資產規模5000億元以下、近幾年同業業務擴張過快、不能按期披露財報。
同業存單是存款類金融機構在全國銀行間市場發行的存款憑證，發行後可進入二級市場流通，機構可作為質押品進行質押式回購交易。通常中長期同業存單利率高於短期同業存單利率，高風險銀行同業存單利率高於低風險銀行同業存單利率。銀行存在發行短期同業存單，購買中長期資產進行期限錯配套利的原動力。同時，因發行量大、安全性認可度高等因素，貨幣市場基金、券商理財產品，以及銀行理財產品都會配置銀行同業存單。
業內人士表示，近兩年來，國有大行成為央行向市場注入基礎貨幣的主要渠道，中小銀行很多時候通過發行同業存單從大銀行獲得資金。同業存單發行困難，讓個別中小銀行開始通過拋資產、降槓桿獲得流動性，具體做法是贖回貨幣市場基金，賣出所持債券，撤回委外專戶。
過度擴張風險積聚
券商人士介紹，小銀行發行的信用評級AA及以下的同業存單持續收縮，意味著小銀行要付出更高成本獲得所需資金，同時將更多持有現金，減少金融債等投資，以應對可能發生的流動性緊張狀況。這將導致以下幾種情況發生：銀行業整體利潤下滑；地方金融機構之間資金互通減弱，非銀機構資金來源受限；部分銀行承兌匯票被拒收。
在監管限制同業業務模式後，前期靠同業業務加槓桿高速擴張的銀行問題陸續暴露。
一家不能按期披露財報的城商行，2012年以來投資類金融資產佔比快速上升，信貸類資產佔比總體下降，二者出現明顯替代。2017年該行同業負債（含同業存單）佔總負債比例超過40%。
截至2017年年末，該行80%以上的投資類金融資產是受益權轉讓計劃，也就是通常所說的非標資產，即商業銀行通過借道同業、理財、信託、投資等方式，將本應在表內核算的貸款業務轉為表外業務或其他非信貸資產。這部分資產的資金來源多為短期、低利率的同業存單、同業存款等，投向則為高收益、長期限的非標資產。銀行憑藉短期低利率資金以維持長期債權收益。
業內人士分析，這部分變相貸款不會像常規貸款一樣被分成5個級別計算不良貸款率，資金最終流向不向外界披露，風險被掩蓋。當長期債權無法變現，短期同業業務極易違約，加劇了外界對銀行資產質量的擔憂。
監管部門已經關注到該機構的上述問題，並及時介入加以規範引導，調整完善公司高管團隊，開展流動性管理等工作，該機構風險整體可控。
探索“良性退出”之路
過度擴張之後，過剩的產能出清似乎不可避免。
某農商行負責人指出，目前中小銀行遇到的困難不會造成系統性風險。不過，他建議，央行可通過定向降準等方式緩解中小銀行流動性壓力。應當重點關注出現流動性困難的中小銀行，控制存貸比過高的狀況。
“以前存貸比是一個受到嚴密監控的指標。最近兩年在大多數銀行業務快速擴張中，部分中小銀行的存貸比指標過高應當重新引起監管部門重視。”該負責人說。
有些銀行在前期高槓杆快速擴張資產規模後，積累了一定的盈利資產，擁有了轉型新業務的基礎，那就是多放貸款、多支持小微企業和實體經濟。但有些縣域農商行貸款業務受到過多行政干預，盈利能力有所下滑。
該負責人稱，當前行業市場競爭激烈，應注意嚴禁大股東控制銀行。對於經營不善的農商行、民營銀行等，可引進優質戰略投資者、允許股東轉讓股份、鼓勵行業兼併收購等；同時，支持優質中小農商行、城商行多渠道補充資本。
業內人士指出，所謂中小銀行的“良性退出”至少應當做到兩點：儲戶無損失、銀行交易對手本金安全。有個別中小銀行經營不善，甚至退出市場也是正常的，應當理性看待。
實際上，銀行業洗牌已經開始。某券商固收部負責人介紹，去年以來就出現了城商行、農商行股權轉讓“熱潮”，背後原因大致有二：一是監管部門全面清理整頓金融秩序；二是城商行、農商行原有股東經營情況欠佳。
機構認為，考慮到牌照價值、當地客戶資源、負債端低成本存款等因素，資產質量有瑕疵的中小銀行仍有收購價值。（高改芳）
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