五粮液的三季报，增长速度依然生猛，前第三季度净利润超三成的增长幅度位居高端白酒企业之首。
10月30日晚间，五粮液公布了2019年第三季度报告。无论是前三季度还是第三季度，五粮液的营收和净利润都保持超过25%的增长，经营业绩发展态势良好，全年500亿的营收目标几无悬念。
五粮液三季报显示，2019年1-9月，五粮液实现营业收入371.02亿元，同比增长26.84%；净利润131.26亿元，同比增长31.75%；归母净利润125.44亿元，同比增长32.11%。
2019年7-9月，五粮液实现营业收入99.51亿元，同比增长27.10%；净利润33.19亿元，同比增长32.79%；归母净利润32.08亿元，同比增长34.55%；经营业绩持续实现了良好增长，全年500亿的营收目标完成指日可待。
值得关注的是，五粮液的现金流指标良好。
2019年7-9月，五粮液经营活动产生的现金流量净额为78.25亿元，同比增长138.57%，增幅翻倍，创造现金流能力和自我造血功能较强。预收款项达到58.65亿元，同比增长140.37%，环比增长34.70%，保持稳步增长趋势。
可以说，五粮液良好的销售态势在现金流和预收款项两个指标中得到了更好的印证。
此前，天风证券曾发布研报称，坚定看好五粮液，并将目标价提高到197元。研报认为，五粮液的内外优化和品牌产品升级继续加速，比如，相继与阿里巴巴和华为达成战略合作，公司数字化改革进程加速。这些举措将为后市销售提供强大驱动力，看好后市营销提升空间。
2020年是五粮液销售全面加速的一年。五粮液的内外部升级可以简单分为三个阶段：第一阶段是内部优化，第二阶段是品牌产品提升，第三阶段是销售全面提升。天风食品刘鹏团队认为目前五粮液的内部优化进程和品牌产品提升进程取得了良好的效果，目前正在向第三阶段销售全面提升转化中。
同时，今年五粮液将主要完成五项工作：一是通过第八代经典五粮液的上市，导入“控盘分利”业务模式，实现商家结构优化和营销过程的精细化管理；二是实现营销活动和费用的数字化闭环管理，加速市场反应速度；三是专卖店体系的数字化升级；四是建设员工数字化门户，实现对员工的数字化赋能，提高团队效率；五是建设数字化的营销决策指挥平台，建立科学决策机制。
在公司整体数字化转型战略的指引下，公司还将加速内部组织与流程再造，推动财务制度、人力资源管理、产品研发、仓储物流等相关配套制度适应市场发展需求，按照“以消费者驱动、以平台模式运营、以数字化支撑的营销数字化体系”构建目标，积极完善营销机构变革。
天风证券分析认为，公司内部持续优化，产品品牌加速提升，看好后市公司的营销表现，给予公司2020年估值32倍，14个月目标价提高到197元，“买入”评级。
长城证券预计五粮液2019年、2020年、2021年收入增速分别为27%、18%、15%，归母净利润增速分别为32%、23%、20%。
招商证券研报也称，五粮液中秋国庆市场表现良好，市场秩序明显改善，公司当前处在渠道正循环红利释放期，经销商盈利情况改善驱动下，来年量价齐升逻辑仍将延续，维持“强烈推荐-A”投资评级。
有媒体报道称，2019年五粮液得名110周年之际，在五粮液业绩增长强劲动力的推动下，五粮液集团或将提前跨越千亿战略目标，向世界一流品牌迈进。
閱讀更多 趣侃酒財 的文章
