一年一度的安博会在深圳举办，广发证券3天实地调研，核心感受为明年有望 成为智能视频应用的真正元年。
（1）芯片端，海思4T算力的3559系列在2018年初推广后，高性价比的专用智 能视频SoC开始逐渐替代原有昂贵的通用AI加速协处理器的双芯片方案（综合成本 下降至少一倍以上），目前除了海思进一步拉开产品线宽度，实现0.5T~16T算力范 围全覆盖之外，安霸/地平线/比特大陆/富瀚微均已经或即将推出可类比的竞品方案。类似于2013年前后专用视频编解码芯片大规模替代以DSP为代表的通用 芯片方案引爆安防前端网络化浪潮，当前正在发生的高性价比智能视频SoC方案百 花齐放为智能视频的大范围应用奠定了基础。
（2）方案端，海康大华一改前三年的以产品和架构为核心的展示模式（纯粹供给侧思维），今年展台完全以场景化的整体智能解决方案作为主体（转换成需求侧思维），让客户（尤其是大企业客户）可以清晰的认知智能视频所能为其带来的各种效能。
当前时点两家龙头厂商已经在智能视频物联的供给侧 准备相当完备，静待芯片端成本持续下降后需求端的成长。
（3）
需求端，政府对于视频智能的需求实际上从2017年就已经可以看的非常 明确，近两年主要受到宏观下行和财政支出能力的压制，但如前文所述已经呈现回暖趋势。当前时点尤其需要关注的是大企业需求。视频智能化对于政府而言其实并未改变其需求的本质，实际上只是提高其城市管理的效率。但对于大企业而言，视频智能化的意义完全不同，在之前纯粹是安保需求的资本开支（相当于买保险），但在当前的宏观经济下行压力下，视频智能已经成为了龙头企业降本增效进一步提升其竞争力的生产力工具（相当于买电脑买软件）。在本次安博会上我们明显感受到大企业对于智能视频的兴趣度，我们认为在供给端方案成熟和成本下降 的推动下，明年可能将是大企业视频智能应用的元年。
招投标数据 10 月移动平均数据继续成长
从跟踪视角来看，政府端的安防监控相关采购基本上按照项目招投标模式进行， 因此我们认为招投标的变动情况能够较好的反映政府端的安防采购需求变化。
根据我们的汇总整理，最新结果表明虽然宏观财政压力对需求端的影响已经显露，但单月情况边际改善：
10月单月招标金额同比下降12%，10月单月中标金额同比下降6%。从3个 月移动平均口径来看，10月平均招标金额同比增长4%，10月平均中标金额 同比增长9%，继续维持9月的正向成长。
从季度表现来看，2019Q3招标金额同比增长7%，中标金额同比增长10.5%， 相比Q2增速回升。
结论：
明年有望成为智能视频应用的真正元年，同时最新的招投标数据显示从 8 月 开始见底回暖，今年海康威视和大华股份两家公司有望实现业绩增速逐季改善，大华股份除了行业因素外叠加有自身管理改善逻辑。
写在最后：
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