雙十一股市也要打折，一切看起來似乎都很糟糕是嗎？

寫在開頭：

“我要你們記住，沒有哪個雜種是靠為國捐軀來贏得一場戰爭的。要贏得戰爭，靠的是讓敵國那些可憐的雜種為他們的國家捐軀。”

———— 巴頓

【雙十一股市也要打折嗎】

中國股市最缺的，是具備較高職業操守和專業能力的投資經理，最不缺的，就是網絡段子手。11.11是所謂的“光棍節”，但成功被中國的電商玩成了購物狂歡日。打折、促銷是每年的11.11出現頻率最高的詞彙，所以今年的11.11，中國股市也加入了狂歡，一起打折。今天累計蒸發了超過1萬億市值，相比來說11.11狂歡的始作俑者天貓商城目前成交量才剛過2000億。那麼剩下的8000億去哪了？

段子就是段子，無非是股民對於市場不堪表現的一種調侃和自嘲，畢竟誰也不希望看到下跌和自己的賬戶縮水。但從週末過來，一切看起來似乎越來越糟糕了。

先是週末發佈的10月經濟數據，CPI同比上升到3.8%，二師兄繼續飆價，現在不是真土豪那就真的吃不起豬肉咯；PPI同比下滑1.6，相比9月的1.2%繼續下滑了0.4個百分點，但考慮到去年的高基數，實際10月PPI環比小幅回升了0.1.之前還有發佈的10月PMI則是從9月的49.8回落到49.3.那麼從這份10月成績單來說，還是那句話，物價很高，經濟很差，我們很不開心。

收盤後10月貨幣數據也出來了。M2同比上升8.4%，符合預期，馬馬虎虎；但是新增信貸只有6613億，低於預期的8000億，相比9月的17000億更是大幅回落。

綜合這些數據來看，基本符合之前的預期：

1、物價高企（二師兄極端性影響），雖未改變逆週期調節政策方向，但制約了進一步寬鬆的預期；
2、經濟依舊很差，目前尚未看到明確企穩跡象，一些局部的邊際改善還無法形成整體效應；
3、資本市場層面欠缺寬鬆和經濟觸底的支持，很難大舉向上突破，但僅就這些利空，也無法導致過大的下挫調整。

這就是當前的現狀，看起來一切很糟糕，但其實早就是預期到的事實。寬鬆的趨勢是不會改變的，但不要指望“大水漫灌”，其次CPI的高企確實制約了進一步寬鬆的預期，所以短期內不要指望央媽救場，就算是親媽也是有心無力；其次經濟層面上確實很差，但再差也就如此了，現在屬於黎明前的黑暗，隨著中美myz的逐步緩解以及減稅降費等政策的刺激，疊加經濟自身的階段性週期效應，預計最遲明年年初會有較為明顯的改善信號。

越是看起來很糟糕的時候，往往也是機會最接近我們的時候！

【走勢分析】

上證日線。這筆短線回落的力度有些大了。上週五該漲不漲，其實就是弱。很多人問我為什麼這麼多利好還衝高回落呢。其實真的很簡單，貓貓也說爛掉的話，不管是中美之間釋放多少曖昧，就算加上央媽表態（不就LPR降了5個BP嘛），也沒有足夠分量的邏輯來形成新一輪進攻。要上攻，就是大波段，否則機構資金在根基不牢的情況下是不會輕易發動行情的，誰也不傻呀，這道理不明白嗎。

這裡的回落，很好的反應了週末以來的辣雞數據。但看起來也沒有利空到可以形成很大級別下挫的程度，所以繼續看2900的支撐，我預計這次依舊支撐有效。後續的反彈，關鍵還是看政策層面的變化，以及月底11月PMI數據的變化。近期市場相對強勢，是因為北向資金的不斷買入以及一批優質標的的上漲帶動的，但隨著白馬的短線技術性回撤，托盤不在，有回落整理是可以理解的。

總的來說，按目前的基本面和貨幣政策，年底是很難發動較大的上攻行情了。但的指數不必悲觀，大體還是繼續擴展這段震盪走勢。目前的形勢，是黎明前的黑暗，也是英雄的黎明。