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河北省Y市人均年擁有水資源量193m3，畝均水量123m3，不足全國平均水平的9％，資源型缺水局面突出。同時，該市雖擁有大小河流20多條，但基本屬於季節性河流，不能作為城市供水水源，供水缺口只能靠超採深層地下水來解決。
為實現城市多水源供水格局，滿足Y市市區工業及居民綜合生活用水需要，該市決定利用南水北調工程經過的優勢，將建設一座水處理能力為15萬m3/d的X地表水廠作為南水北調配套工程。該地表水廠工程投資總額6.9977億元，採用PPP方式引入社會投資人作為項目的建設、投資、生產運營主體，以順利實現X水廠的建設投產，通過制度保障和協議約束，合法合規地分配項目風險和收益。
“各個擊破”達成階段目標
X地表水廠PPP項目涉及市水業集團、政府各相關部門以及意向社會投資人等多方，覆蓋範圍廣，影響力大。根據這一項目特點，諮詢團隊採用了集中調研診斷、實施方案設計與現場溝通相結合、流程梳理與突出重點相結合等指導思想，分期開展諮詢工作。
項目諮詢服務過程主要分為三個階段，其中第一階段以充分了解項目的基本情況為主。採用面談、調閱包括《Y市南水北調配套項目X地表水廠工程項目申請報告》《Y市財政局X水廠保底水量和保底水價成本測算》《Y市物價局保底水量成本和水價評審》等項目原有的資料文件，對項目前期情況進行了總體的調研和診斷，並就後續的諮詢工作安排及總體工作內容、步驟、各部門關注要點及配合事項與市水業集團相關負責人進行了較為充分的溝通。診斷工作跨度近一個月，基本瞭解和掌握了項目的前期情況，也發現了本項目採用PPP模式所應關注和需要解決的問題。
第二階段即開展項目實施方案編寫和PPP合同體系文件編寫。根據PPP相關政策文件，諮詢團隊為本項目編寫了實施方案、股東協議及PPP特許經營協議，並報市政府予以批准和實施。
在隨後的第三階段，諮詢團隊根據政府採購法的相關規定及股東協議等合同內容，編制了本項目的招標方案，招標方案明確了社會投資人的股東出資方式、出資比例、股權轉讓方式，並對項目運營期間的水價標準與政府補貼標準做出嚴格限定，投標人綜合考慮各項現有因素，投標時申報特許經營權的報價，保證了投標方案的科學合理。
四大因素保駕護航
作為河北省第一個通過南水北調工程引水來實現居民日常飲用水的水廠項目，如成功通過PPP模式順利建成和運營，將大大提高Y市水資源和水環境的承載能力，有效緩解受水區水資源緊缺狀況，減輕政府財政負擔。而在執行過程中，編制出科學合理的實施方案，尤其其中的特許經營權、水廠補貼方式、未來水廠運營期間價格調節機制、水廠招標標的等，是本項目能得以順利完成的關鍵。
深入貫徹財政部等部門政策文件
諮詢團隊在撰寫實施方案的過程中，充分響應財政部等部門最新政策文件的要求。其中，財政部合同指南全面系統介紹了PPP項目合同體系，說明各主要參與方在PPP項目中的角色及訂立相關合同的目的，闡述PPP項目合同的主要內容和核心條款，具體分析合同條款中的風險分配原則、基本內容和權利義務安排；發改委於2015年4月發佈《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》，明確了鼓勵和引導實施特許經營五大領域等。
目前，國家仍未出臺針對PPP項目的特許經營協議範本。本項目中，諮詢團隊綜合PPP相關法律法規，結合傳統特許經營協議主要的合同架構，考慮水廠項目在建設、運營、維護和移交方面對於費用、衛生、考核、監管、不可抗力條款的特殊需求，最終完成項目特許經營協議的撰寫。
靈活的固定付費和績效付費政府補貼測算法
本項目的收入由出口水費、政府補貼兩部分構成。
出口水費部分：因項目公司不面向普通用水終端直接供水，依據Y市成本價格調查隊對購水方2013年度供水成本審核報告，X水廠銷售給購水方的出口水價為固定核定值。項目公司同購水方簽訂供水用水合同，定期核算提供給中建冀泉的出口水量，收取用水費用。根據約定，採用“制水成本-出口水價-終端水價”的聯動機制，即在終端水價調整後，購水方支付給項目公司的水價相應調整。若水價變動超過了當年X水廠實際制水成本的變動，則應該相應核減財政的補助資金；若不足，則應該追加財政補貼金額。
政府補貼部分：按照核算的出口水量與測定的年度政府單位水量補貼標準的乘積，計算出政府年度實際補貼額，由財政部門按月支付給項目公司。
全面的“制水-出口-終端”價格聯動調節機制
本項目投資運營期為30年，在如此長的運營期內收費定價機制的計算基礎中可能存在三類不確定變化：
一是項目總投資額的影響。因項目為新建項目，工程設計方面還沒有完成，因此實施方案的編制是依據項目可研中的總投資額進行測算的。採購社會投資人後，應根據中標文件中的要求，簽署PPP協議，以項目竣工結算實際發生的總投資金額作為支付財政補貼金額的依據。
二是項目成本水平變化的影響。包括電費、人工費、化學藥劑費、折舊和利潤、其它因子、職工人均勞動工資、化工原料類、居民消費價格的影響。
三是終端水價調整的影響。目前的實施方案中終端水價以當前市物價管理部門核定的終端水價計算，未來可能受政策影響，Y市物價部門可能將終端水價調增。最終，方案中給出調價機制，補貼調整由市財政局牽頭，每年進行計算與評估，在超出一定數額範圍後，方能啟動項目補貼調整方案。
而以上三個不確定因素對於未來政府年度補貼額將產生三方面影響：
第一，對於項目年投資額變動，項目建設期一年，竣工決算完成後即可以確定項目的建設總投資額。因此，與現在的估算情況相比，按照已經確定的總投資額按比例分配補貼數額，政府應根據年度財政可支配收入，核定項目總投資的上限金額。若竣工決算實際發生投資大於政府所能承受上限，則由中標單位自行承擔因建設投資超標而引起的成本；若竣工決算小於或等於政府設置的建設投資上限，則應根據項目年投資額變動計算公式，重新計算運營年度補貼金額。
第二，對於項目當年社會物價水平變動計算，與現在的估算情況相比，按照已經確定的總投資額按比例分配成本補貼數額。電費、工資及福利、化學藥劑費、採暖費、居民消費價格指數及其它因子在對水價構成的影響。具體公式的設計同時參考水行業內的基本成本與收益水平。
第三，當年終端水價變動計算，是指在項目建設總投資額和物價水平影響不變的情況下，若經Y市物價管理部門核准，允許終端水價由現有的物價局核定售價調整為其他售價，那麼目前核定的出口水價單價也應做相應調整。調整額度應由Y市物價管理部門重新計算核定，對應地核減應由財政支付的補貼資金。因未來價格的不可測性，本項目通過如上補貼調整機制很好地解決了政府支付補貼的計算問題，三類變動的設計較為合理且具有可操作性。
公允適當易操作的標的設計
根據政府採購法及相關規章制度，採購方式包括公開招標、競爭性談判、邀請招標、競爭性磋商等。本項目屬於競爭性強、透明度高、市場競爭能實現資源優化配置的項目，諮詢團隊建議本項目採用公開招標的採購方式，以在實施過程中形成充分競爭。
X水廠項目涉及多個水價，增加了標的設計難度。經過前期與市財政局等政府相關部門的溝通，根據財政局對本方案初稿的物有所值定性評價和財政可承受能力論證的結論，對社會資本招標在其投標文件方案設計中的部分標的及評標機制進行了設計。
商務標主要通過企業自身資質特徵情況給出評級；技術標通過社會資本在投標時提供的詳細的項目30年運營計劃進行打分。在評標打分方面，社會投資者就本項目運營期內需要由財政支付的補貼資金作為評分項，考察市財政需要為本項目支付的補貼資金。
此外，為加快建設進度，項目要求社會資本參與人應具備工程施工建設能力，政府不再另行組織施工單位招標工作，由項目公司同施工單位簽署施工協議後，報政府實施機構備案。
啟示
對於諮詢方來說，任何一個項目的順利完成都會帶來諸多經驗與啟示，為操作其他類似項目提供經驗和借鑑。
經過X地表水廠PPP項目，諮詢團隊深刻感受到設法瞭解客戶需求的重要性。事實上，客戶對項目本身和項目公司都存有一些訴求和疑慮，這些訴求和問題通常不能在前期所提供的項目材料中獲得，只能通過與客戶面對面深入交流才能得知，這也是進一步開展工作的基礎。因此，經過詳盡調查和分析，諮詢團隊對項目的現狀和客戶需求有了清晰認識。且在實施方案初步完成之後，仍就實施方案中提及的核心點與客戶及其他相關方作詳盡的討論，並在討論當中聽取其對某些問題或訴求的解釋與描述，最終通過討論形成共識。
同時，在方案設計上，滿足政企雙方需求至關重要。PPP項目涉及的參與方覆蓋範圍廣，影響範圍大，需要考慮各方的想法和訴求才能設計出科學合理的項目實施方案。
在本項目中，如何確保社會資本的合理回報率，有效吸引社會投資是一個核心點，這對此類經營性PPP項目的順利開展和推進起著十分關鍵的作用。每個項目不應該簡單套用財政部21號文中的補貼測算公式來進行項目的補貼測算，而應根據實際情況設計科學合理的補貼和運營方案，並設置科學合理的調價機制，用於保證項目運作過程中各方利益的合理分配。
X地表水廠項目資產是自來水廠資產，資產運營具有收費機制。項目的收費由出口水價收費、政府補貼兩部分構成。若X水廠售水量低於當年供應水量，則按照供應水量計算補貼金額；若售水量高於當年供應水量，則按照實際售水量計算補貼金額。項目的資產運營規避了純市場項目高風險、高收益的特點，收費機制具有長期穩定性。
對於這類經營性PPP項目，項目自身的運營收入和補貼是社會資本投資回報的主要途徑。但由於PPP項目具有很強的公共性，需要項目長期穩定的運營，基於風險與收益的對等關係，在實施方案和交易結構設計過程中，應規避與資本市場和市場化程度較高的投資領域“高風險和高收益”的純市場投資特點的方案設計，而應將項目投資回報具有較強的穩定性作為基礎，實現項目長期合理的穩定投資回報率。
作者：周良儀 蘇日娜 盧鵬|中國投資諮詢有限責任公司
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