受到盤前利空消息影響，金融、消費及科技類板塊普跌，指數全天低開低走，盤中並未出現任何像樣的反彈，接連擊穿多個支撐位，市場人氣降至冰點。
截止收盤，滬指跌1.83%，深成指跌2.17%，創業板指跌2.23%。
兩市共315只個股上漲，27只個股漲停，除新股外漲停22只；3361只個股下跌，21只個股跌停，14只股票炸板，炸板率42%。滬股通流入3.49億，深股通流入13.48億。
兩市熱點較少，主要集中在無線耳機、知識產權、股權轉讓、區塊鏈等板塊，具體分佈如下：
盤面僅有的熱點總體分化較大，除少數個股漲停之外，其餘均以衝高回落告終，遊資內部分化較大。從方向上來看，無線耳機仍然是遊資博弈的重心，板塊中軍仍然是行業黨當之無愧的龍頭企業歌爾股份，市場龍頭由此前的漫步者、佳禾智能、瀛通通訊切換至低位的惠威科技。惠威科技週五龍虎榜顯示，有三家機構同時買入，可見機構後市看多意願強烈。
總的來看，無線耳機的炒作已經進入到挖掘低位補漲階段，表明主力風險偏好在降低，這意味著板塊主升浪基本結束。後市可能仍有博弈的機會，但難度很大，建議以兌現利潤為主。
從跌幅榜來看，跌幅居前的主要以科創板、次新股及前期漲幅較大的題材股為主，核心科技股總體跌幅有限。只有當潮水退去，才知道誰在裸泳。資本市場亦是如此，普漲的時候，很難識別公司質量，唯有大跌的時候，才能檢驗資產成色幾何。短期建議重點關注一批經歷週一市場打折之後能夠快速收復失地的個股。
兩市表現遠遜於預期。滬指近兩個交易日從最高的2998.76點跌至週一最低的2906.77點，頗有“雙十一滿3000點減100點”的意味。
盤前消息面上，2019年10月份，全國居民消費價格同比上漲3.8%。遠超預期的3.4%，引發市場對於貨幣政策寬鬆力度可能減弱的擔憂。
必須指出的是，支撐A股11月反彈的邏輯主要有3點，包括貿易談判取得進展，貨幣寬鬆及MSCI擴容。從目前來看，這3點邏輯出現了一些新的變化。
①maoyitanpan取得進展
上週中國商務部稱“同意隨協議進展分階段取消加徵guan稅”，美統週末回應稱“想要我們撤銷g稅，我還沒有同意”。顯然，雙方表述存在分歧。雙方遲遲未能達成第一階段協議，對市場預期造成消極影響。
②貨幣寬鬆
央行上週超預期的下調MLF利率，在一定程度上扭轉了市場對於CPI破“3”可能削弱貨幣寬鬆力度的擔憂，但隨著CPI再創新高，且部分機構預計一月CPI可能破5%，再度引發市場擔憂。後續還需要進一步觀察12月窗口，央行是否會繼續下調利率，打破市場的擔憂。
③MSCI擴容
根據安排，MSCI將中國大盤A股納入因子從15%提升至20%於2019年11月26日收盤後生效。機構預測此次擴容將為A股帶來超560億元被動資金。在這一預期之下，11月外資繼續增持A股的概率極大。
不過，相比月初來看，北上資金近幾個交易日淨流入明顯趨緩。一方面是指數面臨上方強壓力位所致；另一方面則是離岸人民幣匯率大幅波動，整數關口“7”得而復失所致。
總的來看，支撐A股11月反彈的三大邏輯朝著不利的方向出現了新的變化，尤其是貨幣寬鬆力度可能受到CPI過快上漲而受到抑制。結合滬指日K線圖來看，自8月初以來的上行趨勢已經被跌破，儘管還需要兩個交易日進一步確認，但短期收復的難度極大。
考慮到市場人氣已經降至冰點，短期或有弱反彈，但總體預期不宜過高，滬指2950點將是重要阻力關口。中線來看，指數已經出現破位，建議藉助弱反彈降低倉位至5成以內，轉向防守，配置防禦性板塊，耐心等待行情明朗。
僅作參考，不構成操作建議，據此操作風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
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