摘要：隨著國內主產區流通市場小麥供給量增加，麥價走勢整體高位趨於平穩，國家臨儲麥周度成交量回落；全球小麥出口市場競爭激烈制約美麥期價走勢。
國內麥價平穩運行為主 區域間漲跌幅度不大
今年長江中下游地區旱情呈現高溫少雨雙碰頭、持續時間長、受旱區域集中在非傳統旱區等特點，對局地秋糧生產和小麥、油菜適期播種出苗造成不利影響；據中國氣象局預測，11月上旬江淮和江南部分地區降雨仍偏少，農業乾旱將持續發展。隨著國內主產區麥價階段性走高，流通小麥供給量有所增加，在麵粉加工企業糧源採購較為平緩的情況下，麥價走勢整體高位趨於平穩，區域間麥價漲跌幅度不大。持糧主體庫存小麥成本高企及國家臨儲小麥採購成本對麥價底部形成一定支撐，麥市貿易利潤空間仍較為狹窄。國家糧食和物資儲備局價格監測數據顯示，截至11月上旬，國內小麥價格區間2000-2560元/噸，平均價格2294元/噸。據市場監測，截至11月中上旬，安徽亳州譙城地區質優小麥進廠價2420元/噸，江蘇連雲港地區質優小麥車板價2360元/噸，河南商丘虞城地區質優小麥進廠價2440元/噸，河北邢臺柏鄉地區質優新麥進廠價2450元/噸，山東濱州惠民地區質優新麥收購價2420元/噸。截至11月8日，鄭州商品交易所強麥2001合約期價報收於2345元/噸，較11月1日的2366元/噸，下跌21元/噸，跌幅0.89%，期間最高價2389元/噸，最低價2341元/噸。
國家臨儲麥周度成交量回落 成交均價整體平穩
隨著國內主產區持糧主體庫存小麥銷售力度加大以及麥價走勢趨穩，國家臨儲小麥周度成交數量有所回落。據統計，11月6日國家臨儲小麥投放量301.7967萬噸，實際成交量4.507萬噸，平均成交率1.49%，周度成交均價2330元/噸，最高成交價2370元/噸。相比之下，10月30日國家臨儲小麥投放量301.9882萬噸，實際成交量7.6548萬噸，平均成交率2.53%，周度成交均價2330元/噸。從國家臨儲小麥主要地區成交情況來看，江蘇地區成交0.5909萬噸，周比下降0.3059萬噸；安徽地區成交0.8773萬噸，周比下降1.6378萬噸；山東地區成交1.4303萬噸，周比增加0.7652萬噸；河南地區成交1.4085萬噸，周比下降0.7364萬噸；河北地區成交0.2萬噸，周比下降1.2329萬噸。據統計，截至11月上旬，國家臨儲小麥剩餘庫存數量超過9000萬噸；其中2014年產國家臨儲麥965萬噸，2015年產國家臨儲麥1221萬噸，2016年產國家臨儲麥2390萬噸，2017年產國家臨儲麥2303萬噸，2018年產國家臨儲麥219萬噸。
出口市場競爭激烈 美麥期價承壓偏弱運行
私營分析機構Informa經濟公司發佈報告，將2019/20年度全球小麥產量預測數據下調100萬噸，因澳大利亞小麥產量數據的降幅超過歐盟小麥產量增幅。烏克蘭農業部在一份聲明中表示，該國在2019/20年度(7月至次年6月)小麥出口量從去年同期的768萬噸增至1167萬噸。俄羅斯植物檢疫部門Rosselkhoznadzor稱，截至10月29日，2019/20年度（7月到次年6月）俄羅斯小麥出口量已達1570萬噸，同比減少12%。歐盟數據顯示，2019年7月1日到2019年10月27日期間，2019/20年度歐盟軟小麥出口量約為854.7萬噸，比去年同期提高50%。美國農業部預計2020/21年度美國小麥播種面積將從本年度的4520萬英畝降至4500萬英畝，期末庫存預計為9.25億蒲式耳。據俄羅斯官方數據顯示，10月份俄羅斯小麥出口量達到1.25億蒲式耳，是7月份以來的最低。美國駐莫斯科的農業參贊預計2019/20年度俄羅斯小麥產量為7400萬噸，比早先預測值調低500萬噸；俄羅斯政府近期發佈的報告顯示，從蛋白以及麵筋含量看，今年的制粉小麥質量改善。福斯通公司表示，根據對客戶進行的調查結果顯示，2019/20年度澳大利亞小麥產量預計為1554萬噸，比澳大利亞政府預測的1920萬噸低19.1%。歐盟委員會將2019/20年度歐盟小麥產量預測數據上調到54.01億蒲式耳，小麥出口量預計達到9.553億蒲式耳。巴西農業部表示，巴西每年75萬噸的小麥免關稅進口配額已經付諸實施，這一配額面向所有國家，而且沒有結束期；這將有助於美國、加拿大和俄羅斯農戶。全球小麥出口市場競爭激烈，美國小麥在全球出口市場持續面臨來自黑海地區及歐洲的激烈競爭，全球主要的小麥進口國埃及在最新的招標會上購進了法國和俄羅斯小麥。本作物年度迄今，美國小麥出口檢驗量累計為1093.0347萬噸，上一年度同期為895.5187萬噸，美國小麥作物年度自6月1日開始。截至11月8日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥12月合約期價報收於509.6美分/蒲式耳，較11月1的514.6美分/蒲式耳，下跌5美分/蒲式耳，跌幅0.97%，期間最高價521.6美分/蒲式耳，最低價505.4美分/蒲式耳。
國內麥價短期難有明顯波動 關注市場主體購銷博弈
據相關機構預計，2019/20年度國內小麥消費總量為12350萬噸，比上年度減少532萬噸，減幅4.3%；預計2019/20年度全國小麥供求結餘量為1400萬噸，比上年度531萬噸增加869萬噸。當前國內麥市供需格局較為寬鬆且政策性小麥庫存數量高企，由於國內麵粉需求量整體呈現穩中下降態勢，這意味著政策性小麥若要有效實現去庫存目標，小麥價格與質量成為贏取市場的關鍵。國家臨儲小麥庫存數量高企且拍賣底價暫未調整意味著後期政策調整對流通市場小麥購銷“量價”影響將較大，尤其是在終端需求整體較為平穩的情況下。由於後期國內麥價後期面臨的上行阻力較大、但下行壓力較大，這使得糧食貿易商等主體持糧待漲面臨的市場風險較大，庫存小麥因倉儲、資金等成本增加難以有效通過市場價格消化。建議持糧主體緊抓市場銷售機遇，降低心理價格預期。（作者：張春良）
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