在A股上混久了的韭菜一般會對自己產生一種“大空頭”的迷之自信，因為他們往往發現凡是隻要自己買進的股票馬上就跌，而賣掉的股票就眼睜睜看著那兩根K線“像兩個竄天猴，指向閃耀的燈球”。
然後他們就想，要是我照著現在這樣反向操作，豈不是吊打渾水，直指索羅斯？現在目標有了，就差工具了。那麼在A股市場究竟該怎麼去做空呢？那下面就給大家講講目前A股市場上能被個人投資者使用的做空工具——（融資）融券。
電影《大空頭》海報
這裡的做空主要是指融券，即：證券公司將自有股票或客戶投資賬戶中的股票借給投資者，投資者借證券來出售，到期返還相同種類和數量的證券並支付利息。
比如，當某隻股票在當前的價格是1元，你覺得它被高估了，這個時候，你就可以向證券公司先借出你想賣出的股票數量，比如一百股，然後直接在市場上賣出，你手上就立馬有100元的現金，等到3個月後，股價變成了0.5元你再花50元買回來，還給證券公司，這個時候你就有50元的盈利了。當然，證券公司會在這期間收取利息費用作為他們的中介費用，從你的賬戶中扣除後就是你的淨利潤了。
索羅斯
在整個流程中，證券公司除開定利息率、融券期限外，還會和你約定擔保比例。因為融券本質上是一種信用交易，你不拿點保證金，萬一股價上漲，你又買不回了咋整呢？所以就要求你在賬戶裡有一定數量的保證金。
還是舉個簡單的例子：
你的融資融券賬戶中有100元保證金可用餘額，想融券賣出融券保證金比例為50%的證券A，則理論上可融券賣出200元市值(100÷50%)的證券A，這個時候你手上就一共有300元了。如果融券時價格為10元，則初始時你賣出了20股，當股價漲到15元時，你手裡的錢剛好能將20股再買回來還掉（不考慮融券利息的情況下），這個時候你的100元就全部虧損。
美國融券交易流程
為了防止出現極端情況，比如股價連續漲停以至於你不能買回這隻股票，這個時候不只是你，連證券公司都會承受虧損，所以交易所會設置一個維持擔保比例。
維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和+其他擔保物價值）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價＋利息及費用總和）
看著很複雜是不？ 更通俗的講就是：
維持擔保比例=（自己的資產+借來的資產）/借來的資產
當你的維持擔保比例低於規定時，就必須追加保證金了，這些措施都是為了保證信用交易市場的秩序。本來交易所對最低維持擔保比例規定是130%，但在今年8月份，證監會指導滬深交易所修訂的《融資融券交易實施細則》中，取消了這一限制，交由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例。
融資融券
融券已經算是門檻最低的做空工具之一了，但是在實際操作中還是會遇到很多障礙（相對於融資）。首先是交易門檻，對於普通投資者開通融資融券賬戶需要滿足20個交易日賬戶日均資產50萬的要求，並且交易經驗至少半年（這個規定很合理，對絕大多數散戶就是保護）；
另外就是融資融券標的目前來說還是偏少，而且交易所一開始的標的是從一些大盤藍籌股開始圈定，這些公司融券做空的難度本來就很大。監管層面也意識到這個問題，所以在上面提到的規定中，就計劃計劃將雙融標的由950只擴大至1600只。在實際操作上，繞開兩融標的可以通過某些證券公司提供的繞標業務實現，只是相對成本高一些；
最後也是最大的問題就是券源不足，這個問題主要和證券公司的資本金實力導致的準備證券不足有關。未來如果轉融通業務得到進一步發展，這個問題就能得到改善，就像科創板現在融資和融券的餘額比例是遠小於主板的。
到這裡你也能看出來了，想做一個空頭不容易，做一個A股的空頭更不容易！
我好難
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