流媒體先驅Roku 的股價週三表現不佳，儘管第三季度業績好於預期，最終收盤大跌16.02%，收盤價118.46美元。
但Roku的首席財務官史蒂夫·勞登(Steve Louden)告訴《華爾街日報》，不要把這些放在眼裡。
“我們不對股價發表評論，”他在財報發佈後接受《華爾街日報》採訪時表示。“我們關注的是我們能夠控制的事情，比如我們是否處在有利的位置，是否擁有有競爭力的護城河。”
勞登說：“市場上可能會有一些聲音。我們對這個季度本身感覺良好，我們目前正處於行業大趨勢的中心位置。”
當然，勞登指的是蘋果(Apple)最近推出的 Apple TV + 流媒體視頻服務，該服務上週以每月4.99美元的價格推出，另外，迪士尼即將推出自己的“超越巔峰”服務，迪士尼 + 將於下月推出。
對流媒體視頻投資者來說，這些備受矚目的產品上市讓他們的日子變得有些忙亂。勞登的觀點是，作為一個同時提供蘋果和迪士尼產品的平臺，除了Netflix公司已經提供的產品外，Roku是“必不可少的”。
“當他們贏得新用戶時，我們也會贏”，”勞登表示，“作為美國最大的流媒體平臺在美國，我們是他們收割新觀眾的天然場所。”
股價下跌的直接原因可能是一些指標本身並不壞，但可能沒有達到最樂觀的投資者預期。
營收為2.690億美元，每股淨虧損0.22美元，優於市場預估的2.5764億美元和0.25美元。今年的收入預期為11.06億美元，這與市場普遍預期一致。
Louden在電話會議上對分析師表示，該預估包含了迪士尼和蘋果新產品的影響，但這可能令部分分析師感到不安，因該預估中並無上升空間。Roku的用戶總數在這個季度增加了170萬，達到了3230萬。
投資者可能擔心的是，該公司本季度毛利率預計將下降，並下調了Ebitda預期。在電話會議上，勞登與公司創始人兼首席執行長伍德(Anthony Wood)一起淡化了這兩個缺點。他們表示，預計本季度毛利率的下降是一致的，Roku展示了越來越多的視頻廣告，這些廣告的平均毛利率低於平臺的其他方面。他們表示，息稅折舊攤銷前利潤(Ebitda)的下降是對該業務投資的結果。
該股的大幅下跌可能還反映了這樣一個事實，即該股今年在看漲期權到期前大漲了360%，市盈率為今年預期收入的16倍，但仍在虧損。這可能導致一些盤後獲利回吐。
考慮到Apple TV+發佈時Roku的股價下跌，TheStreet問勞登，Apple TV+是否可能吸引用戶離開Roku——畢竟，這項服務是在購買蘋果新設備的一年內免費提供的。勞登回應說，新的流媒體服務可以在很多方面促進Roku的業務。它可能是直接的，通過市場營銷的花費來吸引新的用戶，但它也可以有一個間接的好處。
他說：“現在，人們因為Disney+或Apple TV+而被激勵到這個平臺上，我們在這個平臺上捕捉了更多的視頻。”例如，最初在Roku上尋找Netflix的觀眾會看到他們的收視率從那裡“擴大”到其他內容。
“這對我們都有好處，”他在談到競爭產品的擴張時說。
Roku管理層一直提醒華爾街，最大的挑戰是讓廣告主將他們傳統的線性電視廣告預算(每年700億美元)轉移到OTT。勞登說，轉移這些開支是“Roku擁有的最大槓桿”。廣告公司磁鐵全球聯盟(Magnet Global)最近的一項研究顯示，雖然29%的電視觀眾正在轉向流媒體，但目前只有3%的廣告收入在轉向流媒體。
TheStreet 問勞登，這種轉變會不會很迅速。 勞登說，OTT 上的廣告數據“相當引人注目” ，但是，“我不確定它的追趕速度有多快”。
當然，在廣告收入最終趕上來之前，移動電話的互聯網使用量激增。勞登說：“我們認為OTT需要這樣做，但我們不知道它什麼時候會發生。”
與此同時，勞登表示，Roku投資者關注的主要指標是“視頻廣告貨幣化程度”。實際上，Roku並沒有透露這個指標的具體數字，但它對這個指標進行了定性的評價。勞登說，本季度這一數字又增長了一倍多。“這是一種衡量我們對線性電視的印象轉移得有多快的方法”。他說，這一數字的增長速度繼續快於Roku觀看流媒體的總小時數或活躍賬戶的增長速度。
除了Apple TV+和Disney+在這個假日季給Roku帶來的影響之外，Roku面臨的下一個重大考驗將是它披露的有關其國際擴張的細節，而這正是投資者渴望瞭解的。勞登說，預計在2020年初會有更多的變化。
本文作者：Tiernan Ray，華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
閱讀更多 華爾街那點事 的文章
