甲醇期貨：產區價格偏弱，市場心態欠佳，甲醇繼續震盪築底

國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在81.03%，基本與上週持平。儘管山東聯泓裝置停車檢修以及寧波富德開工負荷下降，但內蒙古久泰裝置重啟，本週國內煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工率整體變化不大。國內甲醇整體裝置開工負荷為71.73%，環比上漲4.10%；西北地區的開工負荷為85.50%，環比上漲5.54%。整體來看沿海地區（江蘇、浙江和華南地區）甲醇庫存上漲至121.07萬噸，整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在32.9萬噸附近。據卓創資訊不完全統計，從11月8日至11月24日中國進口船貨到港量在52.65萬-53萬噸附近。

甲醇：產區價格偏弱，市場心態欠佳，甲醇繼續震盪築底

邏輯：近期盤面延續弱勢，創今年來新低，永安繼續大幅增倉，其他席位變動不大，盤面資金壓力仍存，近期下跌仍是弱勢現貨疊加破位吸引資金進場，整體市場心態仍偏弱，市場壓力仍存。不過基本面去看，產銷倒掛繼續間接支撐港口，另外內外順掛縮窄以及前期船期延長，市場預期11月份進口量將有縮減，疊加國慶後港口庫存持續下降，尤其是流通和套保庫壓已明顯釋放，預計後市去庫有望延續，庫存壓力不斷減弱，第四是下方空間問題，目前2100以下已跌至產區到貨成本，港口產區貨源或將繼續被擠出。綜上所述，前期壓力持續釋放後，短期有個整理過程，不過由於市場心態偏弱，中長期預期仍悲觀，我們認為行情上仍是一個震盪築底過程。

操作策略：短期或企穩為主，關注現貨走勢

下跌風險：供應超預期，原油大跌

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