以金融創新助力特色小鎮建設
史亞榮 羅頻宇
特色小鎮建設是推動我省經濟轉型升級、帶動“三農”發展的重要引擎。特色小鎮發展離不開金融支持，應構建多層次多渠道融資體系，加快推進甘肅特色小鎮建設步伐。
做好金融支持的總體設計。首先要發揮各級政府的職能，明確特色小鎮投融資的方向、規模和渠道。賦予鄉級政府投融資決策主導權，負責特色小鎮投融資項目實施；縣級政府成立特色小鎮建設項目管理工作領導小組，制定特色小鎮項目投融資方案等；省市級政府在資金上報、審批等事宜開闢綠色通道。其次，明確建設運營管理主體。特色小鎮建設運營管理主體可以是政府或政府平臺公司，可以是獨立的市場化主體，也可以是兩者的聯合主體。再次，科學劃分特色小鎮類別，制訂特色小鎮中短期和長期投融資規劃，針對具體投融資項目，區別制定金融支持方案。最後，完善金融市場的宏觀監管，改善監管方式、提升監管能力，既要全盤考慮避免因融資創新過度或不足造成的金融資源供需不匹配等問題，也要防範新的金融風險的產生。
前期加大財政資金的支持力度。首先，特色小鎮建設資金納入財政預算，根據需求量每年按比例撥付一定數量資金進行公共配套設施的建設。其次，應統籌整合特色小鎮建設用地，在土地利用指標與融資等方面給予便利，保障用地。最後，制定特色小鎮稅收減免、貸款利息補貼等優惠政策，增強特色小鎮建設項目的吸引力，增強建設項目對社會資本的吸引力。
動員社會資金廣泛參與。首先，商業銀行仍然是助推特色小鎮建設最重要的金融力量，應統籌各商業銀行每年給予特色小鎮一定數量的貸款，大力創新金融產品，對接特色小鎮項目建設，為特色小鎮建設提供全方位的金融服務支持。其次，開發性、政策性銀行應發揮其作用，根據特色小鎮建設需求和產業發展，運用中長期固定資產貸款、銀團貸款、同業合作等方式，對特色小鎮基礎設施、公共服務、園區開發、環境保護、土地整治、企業生產經營等各個領域開發專項金融產品，安排專項信貸資金。最後，鼓勵民間資本以合資、合作等方式參與特色小鎮公用設施和商業性項目的建設和運營。
完善資本市場融資功能。首先，完善債券市場，在對甘肅省特色小鎮資產精確評估的基礎上，根據現行債券規則，優質企業可以發行銀行間交易市場可續票據、中期票據、短期融資債券等債券融資。現金流穩定的特色小鎮項目可以在交易商協會註冊後發行項目收益票據，也可以經國家發改委核准發行企業債和項目收益債，還可以在證券交易所公開或非公開發行公司債進行融資。其次，提高股票市場的融資能力，積極培育特色小鎮龍頭企業通過新三板、二板等市場進行融資。如首陽藥材、七彩丹霞、葡萄酒小鎮、洮硯小鎮、崆峒養生、陽壩度假、酒泉玉小鎮等都具備一定的實力和知名度，完全可以包裝上市進行股權融資；也可以大力發展天使投資和風險投資，支持促進民間資本進入，健全私募股權發行制度。最後，積極提高甘肅省保險市場的服務能力，保險市場可以化解特色小鎮產業結構優化升級帶來的風險，要依據特色小鎮發展的特點設計相關保險產品，使保險產品與特色小鎮發展的需求相互交織促進。
創新金融產品或服務方式。首先是發展PPP融資模式。PPP投融資模式是現今基礎設施建設常採用的一種公私合營模式，特色小鎮的財產權歸政府所有，將項目建設、經營和維護交給私人資本，尤其是對道路、管廊、汙水處理等基礎設施建設資金要求多的特色小鎮來說更加適用，而對於健康、養老、衛生、教育、文化、旅遊等項目則可以採取使用者付費模式。另外，BOT、BT、TOT、TBT等投融資模式也可以採用。其次是資產證券化融資。資產證券化是以特定資產產生的現金流為條件，發行資產支持證券（ABS）的一種融資方式。金融機構和運營商分別介入小鎮的整體打造，把土地、交通、電力等基礎設施類資產或者某種特許經營權的收益進行證券化融資，所得資金投入到特色小鎮實現專業的產業運營，當特色小鎮的商業性項目運營產生穩定的現金流後，可以再次以這些項目的現金流為基礎發行證券融資。再次是設立基金。基金的設立從主導者角度可以是三種情形：政府主導、金融機構主導、企業或私人主導；從內容或形式上一般有三種情形：產業投資基金、城市發展基金、PPP基金。不論哪種主體主導，其在實踐運作中最好是多方的聯合，是一種市場化運作。雖然風險承擔的權重不同，但政府在基金運作中要作為劣後方為項目風險兜底，以吸引更多機構的參與。最後是融資租賃。融資租賃是一種集融資、融物（如設備）、貿易、服務於一體的融資方式，屬於表外融資，出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物，對企業資信和抵押擔保要求不高，是有效解決融資貴、融資難的途徑。一些工業生產類特色小鎮，如酒泉玉文化小鎮、武威清源葡萄酒小鎮等，可以通過直接融資租賃方式獲得購置成本高的大型設備，也可以通過售後回租方式，既獲得設備，又盤活存量資產、改善企業財務狀況。
（作者單位：史亞榮，蘭州財經大學金融學院；羅頻宇，蘭州財經大學長青學院）
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