縱觀世通公司（WorldCom）的歷史，它的增長是從開展併購活動起步的。世通公司操作的最大併購案，是1998年華400億美元受夠了美國微波通信公司（MCI Communications）。
幾乎從一開始，世通公司就用激進的會計方法來虛增收益和經營性現金流量。和CUC國際非常像，世通公司的基本欺詐方法之一也是實行併購，並在併購後立即註銷大部分成本，創建準備金賬戶，然後在必要時釋放這些準備金，將他們變成利潤。在短短的一生中，世通公司完成了70多起併購，它不斷地“加載”準備金，以便未來能夠將其釋放出來變成收益。
世通公司曾在1999年10月宣告計劃已1290億美元收購比他更大的斯普林特公司（Sprint），不過這個計劃落空了，否則世通公司的戰略或許能夠得以繼續執行。美國司法部的反壟斷律師和監管者以及歐盟的相關機構否決了這起併購計劃，這引起了人們對壟斷的關注。失去了這筆併購，視同也就失去了他需要用來掩人耳目的新準備金，因為他前期積累的準備金已經全部被釋放進了收益，快速耗用光了。
到2000年年初，一方面他的股票價格下跌，另一方面華爾街要求他達到收益目標，在雙重壓力之下，世通公司啟用了新的、更激進的詭計——將日場經營性費用從利潤表賬戶挪到資產負債表賬戶。世通公司的主要運營費用之一是他所謂的線路成本。這些成本代表世通公司付給第三方電信網絡提供商的費用，付費後獲得接入他們網絡的權利。會計法明確要求必須將這類費用予以費用化，而不可以資本化。然而，世通公司隱匿了本應在利潤表中列報的數千萬美元線路成本，以取悅華爾街。在如此操作之後，世通公司顯著的低報了費用，虛增了收益，愚弄了投資者。
對世通公司高報的收益，投資者本可以在閱讀他的現金流量表時發現清晰的警示信息，具體而言就是公司的自由現金流量在惡化。世通公司同時操縱了淨利潤和經營活動現金淨流量，通過將線路成本計入資產項目而不是費用化處理，世通公司不恰當的提升了利潤。此外，由於不正確的將這些開支列報在現金流量表的投資活動部分而不是經營活動部分，世通公司還相應的虛增了經營活動現金流量。公司報告的經營活動現金流量看起來和報告的利潤一致，似乎談衣無縫，不過他的自由現金流量暴露了真相。
2002年年初，世通公司的一小群內部審計師憑直覺懷疑公司存在會計欺詐行為，於是開始秘密調查。在發現公司存在總額達38億美元的不當會計分錄後，他們立即通知了世通公司的董事會，真相由此揭開。公司首席財務官被解僱，總會計師辭職，安達信撤回2001年的審計意見，證券交易委員會開始調查世通公司。
世通公司的日子走到了頭，2002年7月21日，公司根據《美國破產法》第11章申請破產保護，是當時美國曆史上最大規模的破產登記（此記錄在2008年9月被雷曼兄弟破產登記打破）。根據破產重組協議，世通公司向證券交易委員會繳納7.5億美元罰金，對虛假的收益進行重述。公司重述的會計金額超過700億美元，其中2000年和2001年的報告收益從原先近100億美元的盈利，調整為令人瞠目結舌的超過640億美元的虧損。董事會也覺得痛苦不堪，不得不支付了2500萬美元集體訴訟賠償金。
2004年，世通公司結束了破產重整。公司的老債券持有人可以將其持有的每一美元兌換成36美分，並獲得新公司的股票。而老股東全部被掃地出門，什麼也沒拿到。2005年年初，威瑞森通信公司（Verizon Communications）同意按70億美元的價格收購競爭對手美國微波通信公司。2個月後，世通公司遠首席執行官伯尼·艾泊斯對所有針對他的質控認罪，承認犯了欺詐罪、同謀罪、偽造文件罪。伯尼·艾泊斯最終被判處25年有期徒刑。
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