港股打新：利華控股赴港上市，國際配售已超額認購

公司信息

利華控股為美國，歐洲，以及亞太區知名品牌提供多服裝類別的供應鏈解決方案。利華控股計劃發售1.728億股，當中10%作香港發售，90%為國際發售，國際配售已超額認購。

集團的客戶不乏廣受認可的「AllSaints」、「Boden」、「Theory」、「Vince」及「Vineyard Vines」等高端品牌、「Everlane」等網絡原生品牌以及「Stitch Fix」等網絡原生平臺自有品牌。網絡原生客戶於往績記錄期內是我們最強大的收益驅動力，2016年至2018年從中取得的收益複合年增長率超55.3%，而截至2019年4月30日止四個月較2018年同期增長約28.1%

招股信息

股票代碼01346招股時間2019/10/31-2019/11/05公佈售股結果日期2019/11/12上市時間2019/11/13發行價格0.850-1.050入場費4242.32港元每手股數4000股總髮售數量1.72億市值6.08億

綜合評分

1、根據之前的記錄上來看，網絡原生客戶是其最大的收益驅動力，其中美國客戶的收益貢獻最大。隨著消費者在線購物意願不斷上升，公司在客戶推廣和產品銷售方面做好，會帶動業績的增長。

2、公司並沒有客戶長期採購的承諾，收入存在一定的不確定性 。

3、保薦人浩德融資質量一般，建議謹慎投資。

公司運營

公司收益主要來自向客戶供應多品類服裝產品， 2017年收益增加12.9百萬美元。2018年較2017年增加約15%約115.9百萬美元。其主要原因是網絡原生客戶的消費增長。

行業及市場

根據弗若斯特沙利文報告顯示，受全球經濟增長的推動，人們可支配收入穩步增長，推動服裝零售業的發展。2014年全球服裝零售業總收入為12199億美元，2018年達到14382億美元，複合年增長率為4.2%，預計在2023年達到17533億美元，2019年至2023年複合年增長率為為4.0%

競爭優勢

1、在加工地點、訂單量及生產交貨方面具備多層面的靈活性。

2、多元化產品組合及多種服裝類別。

3、開發和提供高附加值的產品服務，實現客戶設計願景。

4、在客戶以及合約加工商中建立名聲。

風險因素

1、客戶為時尚服飾品牌，業績受市場的影響。

2、根據行業慣例，並不擁用有客戶做出的長期採購承諾，可能會因此陷入到收入波動中。

3、依賴第三方合約加工商生產服裝以及我們的客戶依賴我們及時應對消費者偏好的能力。

4、經營業績可能會受到原材料以及勞動成本的上漲的影響。

5、若未能有效的維持質量控制機制，可能會對公司的聲譽、財務等產生影響。

6、若未能保護品牌和知識產權，可能會對公司聲譽造成影響。

7、公司業務可能會受到中美貿易戰的影響。

8、公司業務業績會受到中美宏觀環境，外匯，消費者收入，法律政策，進出口貿易制度等影響。

風險提示：內容來源招股書及網絡蒐集，僅供投資者閱讀參考，不做實際推薦。