目前，煤炭行業各大企業2019年第三季度財報相繼公佈，神華淨賺370.88億位居第一，一如既往還是煤炭行業的領頭羊。國際能源網記者通過對35家煤炭企業上市公司的財報數據進行梳理分析，分別從營業收入、淨利潤、毛利率、淨利率、負債率，總市值、淨資產收益率、現金流等多項指標，製作出9張榜單，供讀者參考。
在營收方面，還和第二季度行業一樣，巨無霸中國神華依舊穩居龍頭，以1778.94億元拔得頭籌，淨賺370.88億，其3628億元的總市值在煤炭企業的規模中排名第一，成為煤炭企業裡的元老；安源煤業淨利潤為-0.85億元同比下跌205.26%，相較於上季度，淨利潤呈下滑趨勢，其資產負債率也是煤炭企業中高的，這是很不理想的狀態；山西焦化的毛利率為-257%，是煤炭企業中唯一出現負增長的一家企業；35家煤炭企業淨利率的平均值為8.5%，淨利率最好的是新集能源達49.28%，但相較於去年同一時期上升9.57%。
經國際能源網統計，35家上市煤炭企業2019年三季度總營收6575.89億元，其中中國神華以1778.49億元的營業收入額排名第一，中國神華是國內產能最大、資源稟賦最好的煤炭龍頭企業。其次是中煤能源和陝西煤業，三季度分別以942.39億元、507.55億元的營收居第二、三名，中煤能源的淨利潤同比增至41.76%，相對於去年來講，中煤能源正處於盈利上升期，佈局結構進一步優化，利用更多先進產能獲得更多營收。35家煤炭企業有一半的企業處於正向上升態勢，另一半則在走下坡路，發展局勢分兩半發展，煤炭行業不斷推行“煤改電”政策，涉及生死存亡的關鍵時期，企業應高瞻遠矚，把握風向，跟隨政策趨勢積極轉型，逃離被動發展局面。35家煤炭企業半年度的淨利潤總額為744.92億元，比上季度提高了近300億元，值得關注的是永泰能源的淨利潤同比增至321.46%，而安源煤業淨利潤比去年同期下降205.26%跌為最後一名。
從以上35家煤炭企業三季度總市值數據來看，中國神華仍舊是煤炭行業裡難以撼動的存在，總市值為3628億元，比排名第二的陝西煤業總市值的4倍還要多，龍頭效應明顯。全產業鏈經營的中國神華相比其他行業經營範圍單一，產業鏈參與深度較淺，受上下游影響較大的企業相比擁有獨一無二的優勢，近年來市值總額不斷攀升，在行業中佔有一定主導地位。
整個35家煤炭上市公司的毛利率呈現基本正向發展態勢，平均值為26.29%，煤炭企業的毛利率受到開採煤礦成本和銷售價格的影響，煤炭行業毛利率整體保持平穩區間。其中，有6家煤炭企業毛利率超過40%，與去年同期基本持平，剩下有28家企業的毛利率在7%至39%之間。只有山西焦煤毛利率負增長為-2.57%，去年同期為10.54%，跌幅較大，長此以往必將影響公司的健康發展，需要相關企業引起重視。
我們通過上圖數據發現，負債率最高是安源煤業，負債率將近90%，其次是昊華能源，兩者均在80%以上，不過從對比去年的負債情況看，昊華能源和山煤國際這兩家企業的負債率略有下滑，說明公司財務風險狀況正在好轉。不過這些企業財務風險依然保持較高水平，如果不能進一步改變高負債的局面，可能會讓融資成本高企，形成惡性循環，甚至面臨嚴重的債務危機。
35家煤炭企業的平均負債率為53.36%，總體來說，負債率屬於中等，但仍有一半之多的企業負債率超過這一平均水平，這也就意味著這些企業本身在繼續融資之路不佔優勢。通過近兩年煤炭企業資產負債率整體情況對比看，全行業企業負債率正在微小下調。隨著供給側改革的推進，煤炭企業作為重工業的代表行業，依舊會在清債務的道路上前行。
35家煤炭上市企業中淨利率最好的企業是新集能源淨利率為49.28%，但去年同期新集能源的淨利率僅有8.57%，上升了5倍之多！其次利潤收益較好的是陝西煤業和中華神華，淨利潤均在20%以上。這些煤炭企業的淨利率平均值為8.5%，去年同期為10%，其中一半多的煤炭企業沒有達到平均淨利率水平。*ST大洲的淨利率上升最為明顯，從去年的-15.27%至今年的4.93%，雖然被標了“*”號，但一直努力攀升。紅陽能源墊底，淨利率-8.12%，去年同期為-2.65%，下跌依舊明顯，在管理競爭能力和綜合實力方面等方面有待突破。
淨資產收益率是對企業投資帶來的收益比率。在上市企業的淨資產收益率的平均值是下降的趨勢。相比去年同期高達11的平均淨資產收益率，2019前三季度僅為7的平均淨資產收益率顯得略為遜色。這是因為目前煤炭企業及火電企業在整個能源行業中的吸引力相對下滑，行業投資收益減弱。有4家企業呈現負數，35家煤炭企業整體的淨資產收益率都不算高，說明煤炭行業已經離那個資本高效運作的時代漸行漸遠。
35家煤炭企業籌資能力整體減弱，只有8家企業籌集經現金流為正，同比而言籌資經現金流出現了巨幅退步，這說明傳統煤電行業對投資方的吸引力進一步減弱。另外，企業債務也在不斷迫使企業從淨利潤中拿出更多的資金用來償債務。
融資能力前三甲為山西焦化、山西焦化、露天煤業。其中昊華能源籌資淨額為16.95億元，相比去年同期籌資-5.734億元來講，實現了大的突破，今昊華能源的籌資能力達到一定高度，企業實力不容小覷。
35家煤炭企業經營淨現金流整體減少，同比下降104億元。整體企業經營淨現金流向緩，頭部效應明顯。雖然企業經營受到新能源衝擊進一步增加，企業經營效果同比減弱，但仍舊保持了較好的經營效果，整個行業處於盈利模式。
經營淨現金流代表企業的造血能力，35家煤炭企業累計經營淨現金流為1497.275億元，比去年1601.902億元少了104億元，說明整體上煤炭企業的造血能力在逐步下降。表現最好的3家企業中，中國神華、中煤能源和陝西煤業，仍然有3家企業的造血能力為負數，分別是鄭州煤電，平莊煤電和雲煤能源。
35家煤炭企業投資能力總體減弱，投資淨現金流為正企業數量增加。相比較大肆擴張的2018年，2019年的煤炭企業擴張能力相對減弱。既是因為企業設備經歷了擴張，目前已經有一定的規模保證生產，也是因為市場需求不足，企業缺少主動擴張的積極性。
35家煤炭企業在投資活動中大部分企業現金流淨額較去年有一點好轉，但大部分的企業投資淨值還是負數，只有4家企業的投資淨現金流為正數。表現最好的冀中能源投資淨現金流14.36億元，相較於去年增長了將近30億元。今年35家煤炭企業合計投資淨現金流為-444.017億元，而去年總合計為-639.345億元。
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