在中國降價搶市場，特斯拉得依靠什麼

最近，特斯拉(TSLA)再度成為市場關注的焦點。一方面，它的財報大大超越市場預期，成為全球首家不依賴財政補貼實現盈利的電動車企，受此影響10月24-25日兩天股價大漲17.67%、9.49%；另一方面，特斯拉上海工廠將在今年四季度正式投產，中國國內車企迎來一個強大的競爭對手。

毫無疑問，特斯拉上海工廠投產後，將重塑國內新能源乘用車行業的競爭格局。因為特斯拉代表著目前全球新能源汽車製造的高端水平，就像蘋果公司當初依靠iPhone4崛起，一舉推動手機行業重新洗牌一樣，不僅讓摩托羅拉、索愛、諾基亞、HTC等一個個老牌手機制造巨頭掉落馬下，而且推動一批供應鏈公司走上市值巔峰。

和蘋果公司不同的是，特斯拉直接在上海臨港建廠，對國內新能源汽車同行的影響將更加直接和劇烈。但是，進入它的供應鏈公司，可能因此而將受益。

特斯拉CEO馬斯克曾經承諾，要將Model 3的售價降低至3.5萬美元，徹底打入中國市場；藉助中國供應商降低成本，提高生產效率。

根據券商的研究資料，作為全球領先的電動汽車企業，特斯拉背後的供應鏈陣容十分豪華，直接、間接的供應商多達一百餘家。其中，特斯拉的核心技術供應商大部分來自日本、美國和歐洲，國內企業大多作為二級原材料供應商進入供應鏈體系。這也意味著，國內供應商閤中相對實力突出的公司，機會會更大一些。

目前特斯拉產業鏈中上百家的供應商、眾多的概念股，研究和篩選起來比較困難。在行業變革過程中，誰主沉浮尚無定論，因此投資者可以規避個股風險、選擇指數基金來抓住這個機會。

目前特斯拉產業鏈相關的主要指數是中證新能源指數、中證新能源汽車產業、國證新能源汽車指數。市場上也分別有跟蹤它們的指數基金，其中富國中證新能源汽車的規模最大，成立時間也最長。

來源：Choice，淺紅色為原材料公司，藍色、軍綠色為零部件公司

從上述幾隻指數基金的前十大持倉來看，均覆蓋了特斯拉產業鏈上的一些鋰電池原材料、汽車零部件等細分領域的企業，是捕捉特斯拉產業鏈投資機會的最佳工具。

當然，目前國內新能源汽車發展仍面臨一些比較大的問題，一方面是國內新能源汽車補貼退坡後，相關企業利潤下滑嚴重，比如比亞迪三季度利潤驟降9成；另一方面宏觀經濟的下行，也壓制了屬於可選消費、偏週期屬性的汽車產品的消費能力。

雖然汽車行業整體面臨壓力，但是特斯拉產業鏈中的部分個股卻表現不俗，年初至今（10月29日），三花智控上漲46.5%，億緯鋰能大漲134.7%。6月以來中證新能源汽車指數估值水平也有明顯的回升。

來源：Choice，截至2019.10.29

來源：Choice，截至2019.10.29

這些或許都預示著新能源汽車行業的拐點正在到來，也為指數基金投資提供了低位佈局的機會。投資者可以分批買入，耐心持有，靜待行業景氣度回升；或者定投，低位慢慢的收集籌碼。