興業證券發佈投資研究報告，評級: 審慎增持。
值得買(300785)
事件：公司發佈2019年三季度報告。
點評：
業績偏預告上限，符合預期。1）2019前三季度營收4.05億元，同比增長35.48%，歸母淨利潤0.62億元，同比增長62.05%，扣非後歸母淨利潤0.57億元，同比增長65.39%；2）2019Q3營收1.31億元，同比增長30.58%，歸母淨利潤0.15億元，同比增長676.27%，扣非後歸母淨利潤0.12億元，同比增長388.87%，我們認為2019Q3單季度的業績同比高增長主系2018Q3基數較低所致，三季度為電商淡季，2018Q3公司進行技術調整產品進行改版升級，同時增加內容團隊，影響公司當期業績；3）此前公司公告2019年前三季度業績預告，歸母淨利潤在5713-6284萬元之間，三季報業績符合預期。
信息推廣服務平穩增長，互聯網效果營銷平臺服務收入快速提升。1）我們預計2019/20/21年信息推廣服務收入增速分別為16.05%/14.24%/13.66%，較為平穩，增長動力主要為自身網頁與移動端廣告數量與價格的提升；2）互聯網效果營銷平臺服務增速快，截止到2018年LinkStars已接入470家國內外知名電商在內的廣告主，隨著LinkStars接入更多廣告主以及流量，該業務板塊收入有望保持高速增長，我們預計2019/20/21年其增速分別為100%/50%/30%。
盈利預測：我們預計公司2019-2021年公司淨利潤分別為1.15/1.41/1.63億元，EPS分別為2.16/2.65/3.05元，對應10月29日收盤價PE分別為63/52/45倍，維持“審慎增持”評級。
風險提示：宏觀經濟下行風險；競爭格局加劇；大客戶流失風險。
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