事項：
公司發佈 2019 年三季報：
（1）前三季度收入 11.05 億元，同比增 速 16.12%；歸母淨利潤 1.84 億元，同比增長 0.89%；扣非歸母淨利潤 1.52 億元，同比增長 4.35%。
（2）第三季度收入4.59 億元，同比增長 22.98%；歸 母淨利潤 9753.01 萬元，同比增長 27.99%；扣非歸母淨利潤 8764.47 萬元， 同比增長 39.36%。
分析要點：
1、三季度業績邊際改善顯著，整體毛利率提升。
公司業績第三季度開始加速發展， 收入及歸母淨利潤增速分別為 22.98%和 27.99%，而 2019 年 Q2 和 2019 年 H1 收入增速分別為 3.94%和 11.70%，公司第三季度業績邊際改善顯著。從毛 利率角度來看，公司 2019 年前三季度毛利率 50.07%，同比去年同期提高 3. 81 個百分點，毛利率明顯提升。
2、公司重視研發投入，研發成果豐碩。
公司重視研發投入，前三季度研發費用 1.88 億元，同比提升 82.70%，遠高於收入增速 16.12%，研發費用佔收入比 例高達 17.04%。2019 年上半年公司統計新增軟件著作權 76 項，專利及專利申請權 17 項。公司不斷研發和升級通信、金融、工業、政府、公共安全、農業等行業的產品及解決方案，比如公司與華為聯合發佈基於 GaussDB 政務數 據治理解決方案等。公司的產品研發能力獲得市場高度認可，公司入選 2019 年中國大數據企業 50 強。
3、Cloudiip 工業互聯網平臺獲市場高度認可，落地效果良好。
公司結合大數據 和工業領域 20 餘年的技術和經驗自主研發 Cloudiip 工業互聯網平臺，Cloudii p 已獲專利和軟件著作權近 500 項。Cloudiip 工業互聯網平臺入選工信部 201 9 年十大跨行業跨領域工業互聯網平臺清單，獲得市場及政府的高度認可。平 臺已深度服務化工、水泥、光伏、鍊鐵、熱力、風電、火電、軌道交通等 29 個工業大類行業，建設 20 個工業應用子平臺，支撐 2000 多個工業 APP 和上 千個微服務，平臺落地情況良好。
4、投資建議：預計公司 2019/2020/2021 年 EPS 0.62/0.8/1.0 元，對應 PE 20/16/13倍。
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