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醫藥行業是一個比牛奶、白酒還要剛需的行業，人可以5年不喝牛奶，5年不喝白酒，但是一旦生病，能不吃藥嗎？這個剛需行業，在過去的十年裡，誕生了一批牛股、10倍股大牛股，甚至30倍大牛股。

這些大牛股都有什麼共同特徵呢？通過看行情、查數據，總結規律和特徵。根據這些特徵，尋找醫藥行業未來幾年的10倍大牛股。

一、行業整體漲幅

12年前，2007年10月中下旬，上證指數創下6124點歷史高點；12年後，上證指數不到3000點，跌去一半以上。

12年前，醫藥製造行業指數5536點（參照東方財富行業指數）；12年後，2019年10月25日，醫藥製造行業指數收於20999點，漲幅近4倍。遠遠跑贏大盤，與上證指數相比，一來一去相當於大盤漲幅近8倍，比食品飲料行業、釀酒行業整體漲幅還要高。

二、行業大牛股代表

1、康泰生物

主營業務是人用疫苗的研發、生產和銷售。自2017年2月7日上市以來，2年多時間裡，漲幅達近30倍。截至2019年10月25日，市盈率101倍，市淨率26倍，如此高的估值，讓許多價值投資者望而卻步，但依舊擋不住股價上漲的步伐，越不敢買越上漲。

2、長春高新

該公司主營業務以生物醫藥、健康產業為主，房地產開發為輔。

漲！就一個字！這就是長春高新十多年來，股價走勢的概括。

從2005年的每股8.76元，到10月25日的422元，累計漲幅接近50倍。近10年，累計漲幅24.9倍。

3、愛爾眼科

該公司是全國連鎖的眼科醫療機構，主營業務為眼科醫療服務與視光醫療服務。

該公司自2009年10月30日上市，至今正好10年，漲幅達21倍。

4、泰格醫藥

該公司的主營業務是為國內外醫藥及健康相關產品的研究開發提供專業臨床研究服務，經營範圍包括I至IV期臨床試驗技術服務、數據管理、統計分析、註冊申報、臨床試驗現場服務以及I期臨床分析測試服務、SMO服務等，公司屬於臨床試驗合同研究組織範疇。

該公司自2012年8月7日上市以來，累計漲幅近20倍。

5、片仔癀

該公司主要業務包括中成藥製造、醫藥流通。核心產品為片仔癀系列，包括片仔癀膠囊、複方片仔癀軟膏、複方片仔癀含片等片仔癀系列產品。

2019年三季報顯示，前三季度實現營業總收入43.4億，同比增長21.1%；實現歸母淨利潤11.1億，同比增長20.6%，說明公司增長動力強勁，成長性依舊非常好。

自2003年6月上市以來，累計漲幅近百倍。近10年，累計漲幅達13倍。

6、恆瑞醫藥

被稱為“醫藥一哥”的恆瑞醫藥披露2019年三季報，前三季度公司實現營業收入169.45億元，同比增長36.01%；歸母淨利潤37.35億元，同比增長28.26%。公司第三季度淨利潤增速超30%，較前兩個季度明顯提速。

2019年10月25日，股價再創歷史新高，收於87.57元。

該公司自2000年10月上市，至今累計漲幅350倍；近10年來，累計漲了13倍。

三、基本面特徵

1、高毛利率

康泰生物近兩年的毛利率超過90%，恆瑞醫藥毛利率多年都維持在85%以上，長春高新毛利率基本保持在80%以上，這幾隻個股的毛利率與貴州茅臺相當。

愛爾眼科、泰格醫藥、片仔癀等大牛股的毛利率也基本在50%以上。

2、高成長性

大牛股的營業收入和淨利潤連續多年持續高增長，特別是淨利潤總額長期持續高增長，推動公司規模擴展和股價上漲。其中，淨利潤10年複合增長率均在21%以上。

3、高淨資產收益率

淨資產收益率反映上市公司的盈利能力，大牛股的淨資產收益率（ROE）長期穩定的保持在較高水平，大多在20%左右。

4、高研發投入

康泰生物已形成自主研發、合作開發和“引進、消化、吸收、再創新”並駕齊驅的集成研發模式，掌握了多項國內外先進的生物疫苗核心技術。

恆瑞醫藥也被稱為醫藥界的“華為”，持續高投入研發創新藥，幾年來，申請了752項發明專利，其中272項國際專利申請。創新藥艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭和吡咯替尼已獲批上市。當前，有56個創新藥正在臨床開發，保持每2-3年有創新藥上市的良性發展態勢。

其他幾個公司，也高度重視研發投入，形成核心產品和能力。

5、寬護城河

醫藥行業最典型的特徵是一個爆款打天下，無論是中醫，還是西醫，一個爆款藥品能給公司帶來幾十上百億的利潤。醫藥製造行業的大牛股，幾乎都擁有寬廣的護城河——核心產品和能力。

康泰生物乙肝四聯苗為公司獨有，可以實現“一苗防四病”的效果，是行業內具有較強競爭優勢的聯合疫苗；麻風二聯苗的市場份額不斷擴大，市場佔有率達24.56%。

恆瑞醫藥抗腫瘤藥銷售已連續7年在國內排名第一，市場份額達12%以上，手術用藥銷售也名列行業前茅。抗腫瘤藥物品種較多,包括多西他賽、奧沙利鉑等大品種，多西他賽市場佔有率超過原研公司賽諾菲成為市場第一。

片仔癀處方屬於國家級絕密配方，是允許使用天然麝香的少數藥品之一。片仔癀由於其配方獨特，作用機理有突出的特點，功效較類似產品有明顯優勢。

愛爾眼科是中國最大規模的眼科醫療機構之一，目前已在全國範圍內興建31家專業眼科醫院。

“四高一寬”是對醫藥製造行業大牛股基本面的總結，符合上述特徵的個股，均有成為大牛股的潛質。

如果大家找到了“四高一寬”的個股，請給我留言，我們一起探討！

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