市场担心几个潜在直接影响：
1、对华为、中兴等核心系统设备商的上游进口限制：
1)中兴问题在两国决策后已经解决，国外合规组入驻数季度未提出负面报告；中兴业务经营已恢复正常。
2)华为，进口未受到限制，出口限制没有如悲观预期的扩大(仍是现在包括五眼联盟在内的少部分国家/地区)，对产业链相关公司的悲观预期或已反映充分。
3)如果实施这样的限制，将极大挫伤国外芯片/半导体主要公司的收入利润(影响幅度从30%-90%不等)以及股价
2、国外对于5G的态度：从FCC加速5G频率分配、国外运营商加快5G布局等产业动态，我们有理由认为5G从要求遏制已开始转为合作共赢。
3、国内发展5G的决心和进度：从顶层设计、产业政策、运营商投资和网络建设、5G终端、下游应用和行业的拓展，每个环节都在加速发展。无视产业扎实进展的悲观实无必要。
可能的延伸影响：
1、竞合是大方向：科技竞争不会停，内外两个体系可能是后续发展方向。我们认为，这个大背景下的5G合作共赢，加速国内5G产业发展，带来5G板块的整体估值提升。
2、硬的环节，中华信科是竞合的火车头：通信系统设备已牢牢占据世界领先--华为、中兴、信科(烽火+大唐)。由它们为核心，牵引垂直领域的半导体、关键器件和材料(中芯国际、京东方、GaN、SiC、硅光等)，
以及横向增强更多硬科技方向，如光计算、原子制造、DNA存储等(华为已在布局的基础理论和技术突破)
3、软的环节：5G+产业互联网(借助边缘计算、大数据、AIoT等新技术新模式)已经不落后于国外，我国未来有望诞生市值高于国外FAANG的产业互联网巨头。
风险提示：磋商摩擦延长和加剧的风险；上游核心元器件进口受到限制的风险。
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