5月10日中午，很多人都在關注中美貿易談判的最新消息，同時也關注股市表現。
預期中的利空落地了，A股市場表現很“硬核”。截至收盤，滬指收報2939.21點，漲幅3.1%；深成指收報9235.39點，漲幅4.03%；創業板指收報1533.87點，漲幅4.38%。兩市全天成交額為6102億元，較上一個交易日明顯放大。兩市3500多家交易的股票中，僅48只下跌。
筆者用“硬核”來形容A股市場的表現，並非因為上述一時的指數上漲，而是聚焦支持A股市場的三大基本面內核因素。
其一，我國的經濟有後勁，且有自我調節能力。
近期披露的宏觀經濟數據已經證明了我國經濟發展的“超預期”：今年一季度，我國GDP同比增長6.4%；全國規模以上工業增加值同比增長6.5%；社會消費品零售總額同比增長8.3%；全國固定資產投資（不含農戶）同比增長6.3%；進出口順差5297億元，比上年同期擴大75.2%；CPI同比上漲1.8%，PPI同比上漲0.2%。
A股市場方面，一季度歸屬母公司股東淨利潤同比實現增長的超過2200家，所佔比例超過61%，其中增幅在50%以上的超過了800家。除了已經取得的成績，我國經濟強大的自我調節能力也在助推經濟持續健康發展。我國加速推進供給側結構性改革，城鎮化穩步推進，收入分配結構逐步改善，經濟結構調整取得重要進展，為經濟高質量發展注入新活力。
其二，龐大的內需市場是中國產業持續發展的基石。從需求結構看，我國經濟增長由主要依靠投資出口拉動轉向依靠消費、投資、出口協同拉動。去年以來，國家出臺了一系列穩消費、促消費的政策措施。其中提高養老金、提高最低工資標準、減稅降費等，有利於提高居民的消費能力；完善養老服務、推行公共服務均等化、淨化市場環境等，有利於消除居民消費的後顧之憂；引領製造業增品種提品質，有利於對接消費升級新需求。
隨著這些促進消費政策的落實，居民消費需求有望進一步釋放。一季度消費繼續發揮經濟第一驅動力的作用。前3個月全國社會消費品零售總額達到9.78萬億元，同比增長8.3%，增速比1-2月份加快0.1個百分點，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到65.1%。消費對經濟增長的基礎性作用進一步鞏固，預計全年消費市場將繼續保持平穩向好、穩中回升的態勢。
其三，外貿多元化格局保障出口對經濟的拉動力。我國經濟的產業結構、競爭優勢、科技能力等特點決定，我國的外貿發展是多元化、多國別化的、也就說通常所說的“西方不亮東方亮”。
根據中國海關統計，今年前4個月，我國貨物貿易進出口總值9.51萬億元，比去年同期增長4.3%。其中，出口5.06萬億元，增長5.7%；進口4.45萬億元，增長2.9%；貿易順差6181.7億元，擴大31.8%。4月份，我國進出口總值2.51萬億元，增長6.5%。其中，出口1.3萬億元，增長3.1%；進口1.21萬億元，增長10.3%；貿易順差935.7億元，收窄43.8%。具體而言，“一帶一路”沿線國家進出口拉動作用明顯。
從國別看，我國對歐盟、東盟、韓國、俄羅斯等出口分別增長14.2%、13.4%、7.7%和9.1%。與“一帶一路”沿線國家貿易暢通水平不斷提高，進出口增速高於整體4.8個百分點，佔比提升1.3個百分點至28.7%。今年春季廣交會期間，“一帶一路”沿線國家客商、成交佔比分別達到45%和35.8%。
筆者認為，即便是如今對中國有特定關稅、技術等壁壘的國家，也需要“中國創造”滿足深層次的消費需求，面對壁壘的中國產業，也可以通過苦練內容、提升產品競爭力和稀缺性，而不合時宜的壁壘早晚會從外部甚至從內部被打破。
此外，A股市場“硬核表現”的背後，是投資者信心的穩定和提升。5月10日，推動A股指數的行業板塊中，自由貿易港、港口運輸、芯片、網絡安全、金融科技等板塊漲幅最高，且交投活躍，這也展示了投資者對於看淡當日“最大利空”、相信中國產業力量的態度——不固步自封，亦不妄自菲薄。
（編輯 上官夢露 策劃 張歆 侯捷寧）
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