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昨天，我從理論角度闡述了雞蛋的基本面分析的邏輯思路，沒有看過的朋友們可以進入我的主頁查閱一下。今天，我則根據目前雞蛋的現貨、期貨特徵來詳細分析一下。需要指出的是，由於實際數據採集問題存在一定的偏差，但是邏輯不變。

首先友情劇透一下，本文當中，我主要是從基本面相關分析了近期雞蛋的商品特徵，得出的結論主要是近期雞蛋價格還有一定的上漲空間。

這是本文的核心觀點，但不是我對近期雞蛋行情的全部觀點。

本文的基本面分析不代表後市雞蛋價格走勢也是這些因素影響的。篇幅所限，至於後面行情走勢的判斷，我還是在下一篇文章裡再給大家詳細闡述我的觀點和思路吧！

本文觀點：

偏低供給+偏高需求+偏低成本+不錯的利潤=價格上漲

綜合近期雞蛋基本面狀態以及歷史統計規律，當下雞蛋主力合約仍有一定的上漲空間，預期位置關注4500一線。但漲勢不可持續，預期太過於提前釋放，則面臨較為深度的回撤，但臨近強勢合約交割之前，主力合約仍然將進行貼水修復，屆時行情將再度上行。

近期行情回顧：

今年一季度至今，雞蛋現貨價格總體處於上漲狀態，由春節期間最低3元以下的價格，目前最高上漲至4元附近，且維持上漲勢頭。期貨方面價格也總體保持強勢，傳統的05弱勢合約並沒有沿襲歷史規律創出有效低點。而09合約期貨合約價格已經提前衝擊至4400附近高位。

基本面原因：

從供給角度來講：

原因主要是本年度春節期間消費降級、需求不及預期，加上節前蛋企囤貨、備貨積極，供給過剩，造成雞蛋價格短期下跌，一度跌破成本價格。蛋企短期虧損，使得蛋企補欄意願下降；受豬瘟疫情影響，雞肉替代屬性利好，蛋雞提前淘汰，也在一定程度降低存欄數量。同時新補欄蛋雞尚未進入產蛋期，

從需求角度來講：

一季度至今，豬瘟影響一直存在，影響豬肉及相關製品價格上漲，雞蛋的替代需求大增，利好雞蛋價格。近期豬瘟的加重可能是造成雞蛋價格快速衝高的主要誘因，（或許是主力提前逼倉的基本面理由，注意08合約表現）。

此外，當下臨近端午節假日，市場可能也會藉機炒作供需備貨熱點，成為價格逼倉上漲狀態的理由之一。五一四天假期，國民展現出強勁的消費能力證明，或許提振了雞蛋向上的需求。

當然，我們不能忘記一個根本性因素，就是雞蛋的成本因素。

從雞苗的養殖成本來說，映像當中貌似沒有特別意外的情況（抱歉，由於經費有限，得不到很多實際數據來佐證理由，大家可以蒐集一下相關信息，互相交流）。當然，雞苗成本佔養殖成本比重也低，歷史成本差別也不大，暫時忽略它。

重要的是飼料成本，它佔據雞蛋總成本的70%左右。而飼料配料當中尤其以玉米和豆粕佔據主要成分，玉米佔飼料比重的60%多，豆粕佔20%多，（這些都在昨天的基本面分析裡詳細解釋了的不瞭解的去翻看一下）。去年因為中美貿易戰因素，玉米價格漲幅很大，但本年度初期，受貿易戰緩和情緒影響，玉米價格走低，蛋企飼料成本里玉米成本處於下行狀態，雖然4月初國家輪庫拋儲穩定了玉米價格，但是前期備貨充足的化可能目前影響不大，（後期需要關注這個因素的變化）；豆粕更慘，貿易戰緩和之後，一路暴跌，創近幾年新低，目前也還是萎靡不振狀態；這都是利空飼料成本，有利於蛋企利潤、利好雞蛋價格的因素。

當然如果要是再細細研究一番的話，春節後補欄的小雞們每天消耗的飼料數量隨著他們出欄期間的成長，是增長的，也就是生長週期不一樣，它們的食量也是不一樣的，等到小雞們進入開產期，每天消耗的飼料是大幅度增加的。蛋雞們不吃飽怎麼能下蛋、多下蛋、下大蛋呢？

據一個有過養殖經歷的朋友說，蛋雞在進入開產期間內大約120-150天內，平均每天消耗的飼料有0.1斤多，進入產蛋期大約200-300天之內，每天消耗飼料大概是之前的2倍。平均一隻蛋雞一生當中要吃掉90多斤的飼料。

申明一下，這些數據都是聽大家說的，不能確定具體數據，但是有一點可以肯定，飼料量會隨著蛋雞的養殖週期有較大變化，因為會涉及到蛋雞是否會提前或滯後淘汰的問題。而在這期間飼料的成本也是一個很大的變量。這需要長期、專業的跟蹤計算才能夠得出的數據。

從成本來看，蛋雞的養殖成本是偏下行的，這就給蛋企們創造了有利的利潤空間。同時，因市場雞蛋價格過低，雞肉價格走高，淘汰雞在給蛋企節省成本的同時反而增加了利潤，一定程度上補償了之前春節前囤貨的的虧損。

其實很多時候，蛋企的老闆們只要是有一定的利潤比如1個年度內8個月賺錢，4個月虧錢，但是最後平均下來還是賺錢的，就是生意成功的一年。我們不要因為年初雞蛋價格暴跌就去操心蛋企老闆們日子難過。也許他們是坐在勞斯里面開著直播和老鐵們哭窮。幾番生意難做求打賞之後，華麗的絕塵而去，而我們卻在啃著麵包調侃蛋企們日子難過。

沒有進入或者不瞭解雞蛋的圈子，就不要瞎操心。你看到的只是當下現貨雞蛋暴跌，期貨雞蛋暴跌，老闆們倉庫裡囤的雞蛋都臭了。但是你沒看到的是這些老闆們已經在之前期貨高位的時候就瀟灑的賣空套保，提前鎖定了不菲的利潤空間。你以為前幾個月期貨行情瘋狂上漲是在逼空嗎？別傻了！現在的主力和莊家們哪一個不是戲精！隨便拉出一個來拍電視都不用摳圖的。

別的圈子同理！大家思考一下是不是這個道理！

扯得有點遠，迴歸正題。

綜合以上供給、需求和成本端因素的影響，均有利於雞蛋現在價格的走高。

即：偏低供給+偏高需求+偏低成本+不錯的利潤=價格上漲（且還有空間）

這是我們應該重點關注的相關因素，它們是影響雞蛋價格走勢的根本基本面原因。

這裡面，我還要加上一個因素就是雞蛋期現基差狀態，這也是大家經常關注的價格影響因素。目前雞蛋期貨升水現貨，基差處於均值以下，有進一步走弱的跡象和空間。這也符合近期雞蛋的商品狀態和我們的判斷。

當中，我們需要關注的是，當市場需求較高的時候-->雞蛋的成本還偏低-->蛋企的利潤還不錯-->蛋企就會增加雞蛋的供應；而隨著供應量的過剩-->利潤也出現超額表現-->會抑制需求-->從而促使價格下跌。

所以，未來5-6月份，隨著年初新補欄的蛋雞進入產蛋期，現貨雞蛋的供應上升並開始逐漸滿足市場需求甚至供大於求，現貨雞蛋價格高走後將面臨較大回調。

所以，我個人對近期雞蛋價格變化的觀點是短期內仍會有衝高上漲空間，這是供需狀態的影響，也是資金情緒的表現；但漲勢難以持續，隨著供應量的釋放和需求的滿足，蛋企高利潤局面不可持續，雞蛋價格勢必會面臨回撤。

簡單解釋一下，近期雞蛋連續兩週大漲，面臨小幅回測支撐的需求，日線級別週期上連續兩日衝高收陰，持倉量稍減，但成交量稍放大，說明高位多頭減倉換手做空意圖明顯。重點關注明日價格表現是否證實這個思路。同時，小級別時間週期上出現行情超買以及諸多的下行或者死叉等信號，這些基本且簡單的技術指標分析我就不闡述了。總之短期雞蛋行情小幅回測是大概率事件，這是我的判斷，僅供參考。

而之後行情再次衝高4500位置一線則是我們接下來兩週的重點關注狀態。震盪衝高或者衝高震盪是行情走勢的大概率事件。原因主要基於上文的基本面分析因素，這裡我們就不重複了。而技術面來講，目前日線級別行情整體也還是多頭趨勢，短期的回測也改變不了多頭趨勢，而基本面的客觀因素必然會推動行情進一步上漲。（這裡我更加擔心的反而是行情短期難以回測我預測的支撐位置4288.-4240位置）。

再次總結一下，本文當中，我從基本面相關分析了近期雞蛋的商品特徵，得出的結論主要是近期雞蛋價格還有一定的上漲空間。但本文的基本面分析不代表後市雞蛋價格走勢也是這些因素影響的。篇幅所限，至於後面行情走勢的判斷，我還是在下一篇文章裡再給大家詳細闡述我的觀點和思路吧！

大家可以持續關注！當然，如果你認為很有必要的話！！！

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