商品雞苗、毛雞繼續上漲。4 月 28 日山東地區雞苗價格為 9.75 元/羽（報價範圍在9.35-10.10 元/羽間），環比上漲 2.74%。商品代毛雞價格為 5.45 元/斤，環比上漲 1.68%。目前階段商品雞苗和毛雞供給依然偏緊，本週雞肉價格也有小幅的上漲，以外購毛雞為主的屠宰企業現階段處於虧損中，屠宰企業和毛雞養殖短期或仍以博弈為主，後期雞肉凍品價格的上漲與否仍是關鍵因素。
2016年-2019年白羽肉雞雞苗均價走勢圖
2012年-2019年白羽肉雞毛雞均價走勢圖
供給偏緊格局不變，高景氣持續時間將超預期：祖代雞引種連續四年低於 75 萬套，18年前三季度引種偏少，前三季度 40 萬套，四季度為 35 萬套，對應 19 年上半年商品雞苗和商品毛雞供給量相對較少；從白羽肉雞協會公佈的引種數據來看，19 年第一季度一共更新 25.4 萬套，較 18 年一季度同比增長 164%，較 18 四季度環比減少 27.4%。預計 19 年引種量較 18 年會增加，從傳導週期來看，供給的增多會在 20 年逐步體現。
維持之前對於二季度的判斷：高景氣行情持續將超預期。
商品雞苗仍將維持高價。供給上：由於 18 年上半年祖代雞更新量較少，傳導至 19 年二季度商品雞苗供給仍然偏緊，短期內仍難以解決。需求上：集團化和養殖大戶新建養殖小區的增加是商品雞苗穩定的需求增量。儘管雞苗價格高漲，補欄需求仍然較穩定。同時還有部分養豬場由於擔憂非洲豬瘟疫情而轉養雞，也是商品雞苗的新增需求。盈利上：從現階段來看，商品肉雞養殖仍能盈利，也是支撐養殖戶和養殖場補欄積極性的重要原因。
綜合以上幾點，我們預計二季度商品雞苗供給緊缺仍將持續，價格仍將維持比較高位。受非洲豬瘟疫情的提振，雞肉價格二季度或將進一步上漲。由於非瘟疫情對生豬去產能明顯，預計後期生豬價格上漲幅度會更大，隨著生豬向豬肉的價格傳導，雞肉價格也有望受帶動作用進一步上漲，所以我們認為雞肉綜合售價仍有上漲空間，也將帶動毛雞價格向上。
白羽肉雞行業一季報大幅超預期，行業景氣大超市場預期。從白羽肉雞行業各上市公司公佈的 18 年年報和 19 年一季報來看，營業收入與淨利雙高增，特別是 19 年一季報的增長是大幅超出市場預期的，尤以上游更為突出。益生股份和民和股份一季度分別實現淨利潤 3.82 和 3.86 億元，增速分別為 3504%和 2568%。同時民和股份在一季報中給出 19年上半年業績範圍為 8-9.6 億，更是大幅超出之前市場預期。
我們持續推薦白羽肉雞養殖板塊，無論在價格上漲高度還是行業景氣持續時間上，都有望大超市場預期。白羽肉雞行業這次屬於“雞的大週期”疊加“豬的超大週期”，持續時間會非常長，價格彈性也會比之前大的多。從投資標的來看，目前受益最為明顯的是上游：商品雞苗價格達到 10 元/羽，單羽盈利達到 7 元/羽，二季度雞苗價格仍將維持高位 ，而且具備創新高的可能，上游益生股份和民和股份業績有望繼續超預期；19 年一季度雞肉價格處於近年來較高的位置，二季度雞肉價格有望繼續上行，對於下游盈利改善也較為明顯。目前聖農發展單羽盈利也達到 6-7 元，隨著雞肉價格的繼續上漲，以及養殖成本的下降，後期盈利空間有望更多的提升。預計 19 年下半年雞肉綜合售價有望達到 15000 元/噸，單羽盈利將超過 10 元，下游也有望大幅超預期。
編輯微評：以上是農業分析師給投資股票者的專業分析建議，作為養雞從業者，從以上信息和我們目前養殖情形看，雞苗價格雖然很高，但是還有利潤，單隻利潤估計在2-3.5元不等，但這利潤是你養殖出欄成績非常不錯的情況下才能獲得，如果養不好，估計是沒啥利潤，總體養殖疾病風險大於行情風險，所以選擇好雞苗是養好雞的保障基礎，飼養管理是養好的關鍵。
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