冯小刚这两年流年不利。
去年卷入补税风波后，4月27日，据A股公司华谊兄弟（股票代码：300027）年报显示，公司已在2019年4月收到冯小刚6821.11万元业绩补偿款。
冯小刚为什么要交钱给华谊兄弟？这到底是怎么回事呢？
业绩对赌的代价
事情要从2015年说起。
2015年11月，华谊兄弟公告称，以10.5亿元的价格，收购东阳美拉股东冯小刚、陆国强合计持有的70%股权。
东阳美拉当时是一个什么状况呢？公告显示，当时东阳美拉的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，所有者权益为-0.55万元。
更令人质疑的是，从诞生到被收购，东阳美拉仅花费了2个月的时间。
说白了，华谊兄弟是想花10亿元，把“冯小刚”这块金子招牌给买断了。
当然，冯小刚也不能白拿这笔钱，得签业绩对赌协议——不然对监管层、对A股股民都交代不过去啊！
根据协议，冯小刚承诺东阳美拉2016年的业绩目标为税后净利润不低于1亿元，2017年至2020年12月31日每年度业绩目标在上一年承诺的净利润目标基础上增长15%，如有差额将以现金方式补足。
据此测算，东阳美拉2017年业绩目标为1.15亿元，2018年业绩目标为1.32亿元。
年报显示，2018年东阳美拉仅实现净利润0.65亿元，与对赌协议“1.32亿元”的业绩要求相差约6700万元，这个差额只能由冯小刚自掏腰包了。
明星IP战略失败
冯小刚愿赌服输的背后，是华谊兄弟明星IP战略的失败。
2016年，华谊兄弟董事长王中军（王忠军）曾公开表示，“娱乐产业已全面进入明星驱动IP的时代。”、“我们看中浩瀚不仅是因为浩瀚聚集了最强的明星股东，更是因为浩瀚还拥有将明星吸引力在多个出口变现的运作经验”。
他口中的浩瀚，是指浩瀚影视。2015年10月，华谊兄弟宣布以7.56亿元收购公司70%的股权。
当时，浩瀚影视仅仅成立了1天的时间。
华谊兄弟究竟看中了这家公司什么东西？答案是浩瀚影视的股东是李晨、冯绍峰、Angelababy、杜淳、陈赫。
和冯小刚一样，他们也签了对赌协议：自2016年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。未达成业绩目标则需以现金方式补足。
2018年，浩瀚影视的业绩承诺目标是1.36亿元，而年报显示，公司已完成这一目标，实现净利润1.95亿元。
但华谊兄弟表示，少数明星股东由于参与制作的项目未达到收入确认的时间，尚不能计入本报告期净利，该股东将根据协议进行补偿。
这一“少数明星股东”应该是郑恺，因为华谊兄弟2018年报显示，需收郑恺1962.58万元业绩补偿款。
2019年能翻身么？
在明星IP战略失败的背后，是华谊兄弟上市后的首年亏损。
截至2018年末，华谊兄弟当年实现营业收入38.91亿元，同比下降1.40%；亏损10.93亿元，同比下降231.97%。这是华谊兄弟自2009年A股上市以来，净利润首年亏损。
华谊兄弟将亏损原因归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。众所周知，
商誉减值源于盲目的收购重组，具体到华谊兄弟，便不得不提到东阳美拉和浩瀚影视，不得不提到冯小刚、李晨、冯绍峰、Angelababy、杜淳、陈赫。为扭转局面，2019年1月，华谊兄弟董事长王中军在投资者交流会上表示，将把工作重心放到公司主营优势的重建，对公司战略做阶段性调整，聚焦“电影+实景”，强化公司核心竞争力。
但华谊兄弟已经缺席了2019年的春节档，只能押宝暑期档。
2019年7月，华谊兄弟的战争巨制《八佰》预计上映，8月，田羽生执导的《伟大的愿望》预计上映。
华谊兄弟能凭借这两部电影打一场漂亮的翻身仗么？目前还很难下结论。
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