摘要：
作为东盟十国成员国之一，泰国经济近年来增速稳步上升，已然成为投资者新的投资方向。近年来泰国房地产市场也备受关注，泰国房地产为什么备受关注，理由何在？
首先，泰国拥有绝佳的地理位置。
第二，“一带一路”为泰国带来新机遇。
第三，泰国拥有良好的经济基本面。
第四，风景气候宜人。
第五，目前泰国房地产估值合理。
第六，城镇化有待提高意味着泰国房价依然有上升空间。
1、绝佳的地理位置
泰国国土总面积51.4万平方公里，在东南亚国家中居第三位，泰国拥有绝佳的地理位置。泰国东临老挝和柬埔寨，南面是暹罗湾和马来西亚，西接缅甸和安达曼海，
位于东盟、印度和中国三大经济圈的中心。图1“一带一路”版图
来源：一带一路数据库，海银财富研究部
2、“一带一路”为泰国带来新机遇
1、泰国是“一带一路”上的重要支点
1975年7月1日,中泰两国正式建交,建交后两国各领域友好合作关系全面顺利发展。2012年4月,中泰两国建立全面战略合作伙伴关系，是东盟成员国中第一个与中国建立战略性合作关系的国家。
2、中泰国双边贸易往来保持稳定增长
2018年6月，第六次中泰经贸联委会上签署《关于泰国输华冷冻禽肉及其副产品的检验检疫和兽医卫生要求协定书》双边贸易。据中国海关统计，2017年，中泰贸易总额802.9亿美元，同比增长6.0%，其中中国向泰国出口387.1亿美元，同比上升4.1%，中国从泰国进口415.8亿美元，同比上升7.9%，中方贸易逆差28.7亿美元。
图2中泰投资数据
3、中泰双边投资保持高速增长，集中基础设施建设领域
根据商务部数据显示，截至2017年末，中国对泰国直接投资存量53.58亿美元。2017年，泰国企业对中国投资流量1.10亿美元，同比增长96.3%；截至2017年末，泰国企业累计对华直接投资42.24亿美元。2015年至2017年，泰国政局趋稳，政府实施一系列经济刺激措施，基础设施建设需求增大，与此同时中国企业加大市场开拓力度，取得明显成效，新签合同额和完成营业额均取得大幅增长。
据中国商务部统计，2017年中国企业在泰国新签承包工程额37.26亿美元，完成营业额33.84亿美元；当年派出各类劳务人员1689人，年末在泰国劳务人员3405人。2017年新签大型工程承包项目包括中国能源建设股份有限公司承建泰国Agro-Solar5MW光伏项目群；中国铁建国际集泰国有限公司承建泰国曼谷TheOne公寓项目；中铁十局集团有限公司承建大湄公河次区域高速公路扩建项目2阶段等。中国企业在泰国的重要业务领域为通讯工程、电力工程和城市轨道交通建设方面，包括华为、中兴、中国建筑、中国电建、中国港湾等多家企业在泰国承包工程市场占有一席之地。
图3中泰投资主要项目
3、良好的经济基本面
近年以来泰国经济发展稳步上升，2018年GDP增速为4.1%，好于全球经济增长平均水平（3.6%）。通胀维持在历史较低水平，2019年3月CPI同比仅为1.24%。
图4泰国经济发展高于世界平均经济增速
图5泰国通胀维持在历史较低水平
且人均可支配收入与人均个人储蓄不断上升。失业率不断降低，泰国消费者信心指数与景气指数也稳步上升，显示泰国经济前景良好。
图6泰国人均可支配收入和泰国人均储蓄不断提高
图7泰国各项指数不断稳步上升
图8泰国失业率不断下降
4、风景气候宜人
1. 泰国气候宜人
泰国地处热带，绝大部分地区属热带季风气候，终年炎热，全年温差不大，可谓“四季如夏”。除个别山地外，各地气温均较高，年平均气温一般为27℃左右。每年11月～次年1月，是旅游泰国的最佳季节，其次是2月和10月。以曼谷为例，一年中最舒适的月份是12月，月均温度17℃左右，4～5月是最难以忍受的季节，月均温度高达38℃。
2. 泰国是著名的旅游胜地
泰国依照景区大致可分为北部，中部、南部以及东北部。这四个部分都有引以为傲的景点。
北部: 主要以田园风光为主，宁静却不失活泼的元素随处可见，也是泰国近几年小清新之城兴起的主要区域。最具代表性的便是“泰北玫瑰”清迈、清莱两大城市。当然，如果对泰国的历史遗迹感兴趣，一定不能错过素可泰这个历史名城，见证泰国一代王朝的兴起与衰落。
中部: 以现代化的曼谷为中心，周围集中有芭提雅，华欣，大城等著名旅游景点，无论是阳光沙滩的海景或是历史胜地，都可以在中部找到，适合时间不是很充足的游客。
南部: 是泰国最负盛名的海岛集中地。南部的普吉、皮皮和苏梅岛绝对是最佳的选择。
东北部: 是泰国的东北部，因为靠近老挝，所以很多生活习性都深受老挝的文化影响，于是东北区域得名“伊散”。东北部主要以山川、瀑布、森林等自然风光而闻名，但东北部地区旅游资源开发不完善，英文普及程度不高。
图9泰国旅游胜地大皇宫
图10赴泰国旅游人数逐年上升
5、泰国房地产估值合理
以曼谷为例，2017年房价收入比为6.9，相比东南亚其他重要国家首都依旧未触及其他城市高点（东南亚高点菲律宾首都马尼拉的房价收入比为7.5，中国上海房价收入比也高达27.98），未来仍有上升空间。
图11曼谷房价收入比比较合理
数据来源：EIU，Wind，海银财富研究部
6、城镇化依然有上升空间
截至2017年，泰国城镇化率为56%，距离70%的相对合理的城镇化率仍有较大的增长空间。我们认为，随着城镇化程度的提升，农村人口向城市转移的过程中自然产生更多住宅需求，这种结构性的消费需求仍将在长时间推动泰国房市发展。
图12泰国城市化率还会上升
另外，根据2017年数据显示，泰国住房贷款在GDP中的占比在东南亚国家中也处于较低水平，相较最高点新加坡的50.6%，泰国仅为20%，较低的贷款占比反映出泰国居民的购房需求仍有一定的释放空间，尤其是曼谷房产价格现在处在较低水平，潜在购买需求及较低价格也将支持泰国房市发展。
图13泰国住房贷款占GDP比重相对较低
图14曼谷房地产价格相对较低，仍有升值空间
数据来源：EIU，Wind，海银财富研究部
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