摘要：
作為東盟十國成員國之一，泰國經濟近年來增速穩步上升，已然成為投資者新的投資方向。近年來泰國房地產市場也備受關注，泰國房地產為什麼備受關注，理由何在？
首先，泰國擁有絕佳的地理位置。
第二，“一帶一路”為泰國帶來新機遇。
第三，泰國擁有良好的經濟基本面。
第四，風景氣候宜人。
第五，目前泰國房地產估值合理。
第六，城鎮化有待提高意味著泰國房價依然有上升空間。
1、絕佳的地理位置
泰國國土總面積51.4萬平方公里，在東南亞國家中居第三位，泰國擁有絕佳的地理位置。泰國東臨老撾和柬埔寨，南面是暹羅灣和馬來西亞，西接緬甸和安達曼海，
位於東盟、印度和中國三大經濟圈的中心。圖1“一帶一路”版圖
來源：一帶一路數據庫，海銀財富研究部
2、“一帶一路”為泰國帶來新機遇
1、泰國是“一帶一路”上的重要支點
1975年7月1日,中泰兩國正式建交,建交後兩國各領域友好合作關係全面順利發展。2012年4月,中泰兩國建立全面戰略合作伙伴關係，是東盟成員國中第一個與中國建立戰略性合作關係的國家。
2、中泰國雙邊貿易往來保持穩定增長
2018年6月，第六次中泰經貿聯委會上簽署《關於泰國輸華冷凍禽肉及其副產品的檢驗檢疫和獸醫衛生要求協定書》雙邊貿易。據中國海關統計，2017年，中泰貿易總額802.9億美元，同比增長6.0%，其中中國向泰國出口387.1億美元，同比上升4.1%，中國從泰國進口415.8億美元，同比上升7.9%，中方貿易逆差28.7億美元。
圖2中泰投資數據
3、中泰雙邊投資保持高速增長，集中基礎設施建設領域
根據商務部數據顯示，截至2017年末，中國對泰國直接投資存量53.58億美元。2017年，泰國企業對中國投資流量1.10億美元，同比增長96.3%；截至2017年末，泰國企業累計對華直接投資42.24億美元。2015年至2017年，泰國政局趨穩，政府實施一系列經濟刺激措施，基礎設施建設需求增大，與此同時中國企業加大市場開拓力度，取得明顯成效，新籤合同額和完成營業額均取得大幅增長。
據中國商務部統計，2017年中國企業在泰國新籤承包工程額37.26億美元，完成營業額33.84億美元；當年派出各類勞務人員1689人，年末在泰國勞務人員3405人。2017年新籤大型工程承包項目包括中國能源建設股份有限公司承建泰國Agro-Solar5MW光伏項目群；中國鐵建國際集泰國有限公司承建泰國曼谷TheOne公寓項目；中鐵十局集團有限公司承建大湄公河次區域高速公路擴建項目2階段等。中國企業在泰國的重要業務領域為通訊工程、電力工程和城市軌道交通建設方面，包括華為、中興、中國建築、中國電建、中國港灣等多家企業在泰國承包工程市場佔有一席之地。
圖3中泰投資主要項目
3、良好的經濟基本面
近年以來泰國經濟發展穩步上升，2018年GDP增速為4.1%，好於全球經濟增長平均水平（3.6%）。通脹維持在歷史較低水平，2019年3月CPI同比僅為1.24%。
圖4泰國經濟發展高於世界平均經濟增速
圖5泰國通脹維持在歷史較低水平
且人均可支配收入與人均個人儲蓄不斷上升。失業率不斷降低，泰國消費者信心指數與景氣指數也穩步上升，顯示泰國經濟前景良好。
圖6泰國人均可支配收入和泰國人均儲蓄不斷提高
圖7泰國各項指數不斷穩步上升
圖8泰國失業率不斷下降
4、風景氣候宜人
1. 泰國氣候宜人
泰國地處熱帶，絕大部分地區屬熱帶季風氣候，終年炎熱，全年溫差不大，可謂“四季如夏”。除個別山地外，各地氣溫均較高，年平均氣溫一般為27℃左右。每年11月～次年1月，是旅遊泰國的最佳季節，其次是2月和10月。以曼谷為例，一年中最舒適的月份是12月，月均溫度17℃左右，4～5月是最難以忍受的季節，月均溫度高達38℃。
2. 泰國是著名的旅遊勝地
泰國依照景區大致可分為北部，中部、南部以及東北部。這四個部分都有引以為傲的景點。
北部: 主要以田園風光為主，寧靜卻不失活潑的元素隨處可見，也是泰國近幾年小清新之城興起的主要區域。最具代表性的便是“泰北玫瑰”清邁、清萊兩大城市。當然，如果對泰國的歷史遺蹟感興趣，一定不能錯過素可泰這個歷史名城，見證泰國一代王朝的興起與衰落。
中部: 以現代化的曼谷為中心，周圍集中有芭提雅，華欣，大城等著名旅遊景點，無論是陽光沙灘的海景或是歷史勝地，都可以在中部找到，適合時間不是很充足的遊客。
南部: 是泰國最負盛名的海島集中地。南部的普吉、皮皮和蘇梅島絕對是最佳的選擇。
東北部: 是泰國的東北部，因為靠近老撾，所以很多生活習性都深受老撾的文化影響，於是東北區域得名“伊散”。東北部主要以山川、瀑布、森林等自然風光而聞名，但東北部地區旅遊資源開發不完善，英文普及程度不高。
圖9泰國旅遊勝地大皇宮
圖10赴泰國旅遊人數逐年上升
5、泰國房地產估值合理
以曼谷為例，2017年房價收入比為6.9，相比東南亞其他重要國家首都依舊未觸及其他城市高點（東南亞高點菲律賓首都馬尼拉的房價收入比為7.5，中國上海房價收入比也高達27.98），未來仍有上升空間。
圖11曼谷房價收入比比較合理
數據來源：EIU，Wind，海銀財富研究部
6、城鎮化依然有上升空間
截至2017年，泰國城鎮化率為56%，距離70%的相對合理的城鎮化率仍有較大的增長空間。我們認為，隨著城鎮化程度的提升，農村人口向城市轉移的過程中自然產生更多住宅需求，這種結構性的消費需求仍將在長時間推動泰國房市發展。
圖12泰國城市化率還會上升
另外，根據2017年數據顯示，泰國住房貸款在GDP中的佔比在東南亞國家中也處於較低水平，相較最高點新加坡的50.6%，泰國僅為20%，較低的貸款佔比反映出泰國居民的購房需求仍有一定的釋放空間，尤其是曼谷房產價格現在處在較低水平，潛在購買需求及較低價格也將支持泰國房市發展。
圖13泰國住房貸款佔GDP比重相對較低
圖14曼谷房地產價格相對較低，仍有升值空間
數據來源：EIU，Wind，海銀財富研究部
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