2018年中南建设房地产业务实现合同销售金额1466.1亿元，同比增长了52%。在规模增长的同时，企业继续加大投资开发力度，2018年新增土地储备1595.3万平方米，拿地销售面积比1.4。在财务表现方面，中南盈利能力进一步提升，净利润大幅增长271.6%至23.13亿元，净利率同比增长3.73个百分点至5.77%。此外在积极融资及快周转的运营下，2018年中南各财务指标逐步改善，现金短债比上升至1.13；净负债率同比下滑23个百分点至192%。在人才激励方面，中南不仅拥有跟投机制，还有着期权激励制度，相信随着团队默契度的不断提升以及激励制度的持续实施，更将进一步推动中南的健康发展。
01
销售：合约销售同比增长52%
2018年中南建设共实现合同销售1466.1亿元，同比增长了52%；销售面积1144.4万平方米，同比增长32%，平均销售价格为12810元/平方米。从历年来看，中南建设的销售规模都增长较快，5年的复合增长率为56%。业绩的增长一方面是因为近两年中南加大了土地投资力度，另一方面也是由于采用了高周转的运作模式，项目从获取到销售的平均周期在7到8个月左右，加快了项目的推盘速度。
从销售金额的分布来看，2018年中南建设的销售金额贡献主要集中于长三角地区，占比为64%；其中南通为中南建设销售的主要贡献区域，销售金额达到了261.6亿元，占到了总量的18%。此外随着中南建设于中西部区域的加大投资，中西部的销售贡献也出现了明显的抬升，占比从2017年的4%大幅增长至18%；其中西安的销售贡献达到了108.5亿元，占总量的9%。未来中南还可以适当加大粤港澳地区的布局，从而使其的销售分布更加平均，以降低市场风险。
02
投资：合作力度逐步加大
2018年中南建设积极拿地，新增项目111个，新增土地储备建筑面积达到了1595.3万平方米，同比增长6%；拿地销售面积比达到了1.4。从拿地方式来看，中南建设不断通过合作拿地、小股操盘等方式扩张，在提高市场占有率同时，也能更好的保障企业财务健康。据悉，在中南建设获取的111幅地块中，有85块为合作开发，数量占比达到了77%，全年新增项目的权益面积占比为53%，相较于2017全年新增项目68%的权益比例有所下降。
从区域布局来看，2018年中南建设二线城市的拿地建筑面积占比达到了37%，比2017年增加了10个百分点。此外长三角区域依旧为中南主要的投资区域，占比达到了52%，其中宁波、南通的新增拿地建面均超过了150万，分别占到了总量的12%、9%。值得注意的是，2018年中南加大了珠三角地区的投资，新增建面占比达到了9%，相比2017年增加了8个百分点。这主要是因为中南于佛山拿地较多，新增拿地建面达到了57.7万平方米；此外还新进入惠州、梅州、泉州等热点三线城市。通过加大珠三角热点城市布局，中南的土储结构更为均衡。
通过不断地加仓扩储，截止2018年底中南拥有在建开发项目规划建筑面积2807万平方米，未开工项目规划建筑面积1518万平方米，约可维持中南未来3年左右的销售增长需求。未来中南还应继续大力拓展土地储备，为未来企业的业绩更快增长奠定基础。
03
财务：净利润大幅增长272%
2018年中南建设营业收入401.10亿元，同比增长了31%；毛利润为78.45亿元，大幅增长了55%；毛利率19.56%，同比增长了3.03个百分点，其中房地产业务毛利率达到了20.23%，同比增长了4.37个百分点。
2018年中南建设净利润为23.13亿元，大幅增长271.6%；股东净利润同比增长219%至21.93亿元，中南还计划2020年股东净利润将相比2017年增长1060%。虽然中南建设2018年实现了利润规模的快速增长，但从净利率来看仅为5.77%，未来还有改善空间。
为了进一步推动企业的扩张，中南建设在融资方面也积极布局，不断拓宽融资渠道，2018年中南共获得银行授信额度1182.53亿元，其中已使用授信额度为348.6亿元，剩余授信额度为833.93亿元。除了银行授信外，中南还使用了公司债、资管、信托及ABS等等，未来还将积极开拓海外债、尾款ABN、保理ABS等进一步拓宽融资渠道。
多元化的融资渠道，不仅为中南建设带来充沛的货币资金，也进一步改善了企业财务结构，提升了抗风险能力。此外，中南也通过快周转的运营方式，快速回笼资金，目前中南项目从获取到销售的平均周期保持在7到8个月，2018年经营性现金流入971.4亿元，是总有息负债的1.7倍。在积极融资及快周转的运营下，2018年中南持有现金达204.2亿元，相对2017年增加43%；现金短债比上升至1.13；净负债率同比下滑23个百分点至192%。但总体来看，目前中南建设的净负债率水平依然维持行业较高位置，未来仍然有待进一步的改善。
04
团队：专业团队为企业发展提速
在团队方面，中南也拥有着一支专业且成熟的团队。其中陈凯作为中南置地集团董事长、陈昱含作为中南置地总裁，加以职业经理人团队的辅佐，中南近两年来在发展速度上才得以不断提速。
此外在人才激励方面，中南也有着新的尝试。2018年8月中南通过并设立了股票期权激励计划，拟向激励对象授予的股票期权数量为23260万份，其中首次授予21580万份，预留1680万份。在满足行权条件的情况下，首次授予的股票期权的行权价格为6.33元/股。通过股票期权计划，中南得以让企业的中高层员工形成一个利益共同体，在激励员工潜力、吸纳人才的同时，也更有利于企业的长远发展。
除了期权激励外，中南还有员工跟投制度，其中2018年中南共有81个新项目引入跟投机制，员工跟投本金总额2.36亿元，占跟投项目资金峰值的2.59%。跟投机制的引用，更进一步提高了组织效能，激发了员工主动性，建立完善了企业与员工风险共担、利益共享的机制。
整体来看，目前中南在团队建设及人才激励方面依然走在了前列，相信随着团队默契度的不断提升，以及激励制度的持续实施，将进一步推动中南的健康发展。— END —
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