調研對象：分眾傳媒信息技術股份有限公司
參與機構機構名稱及參與人員：華泰證券；華金證券；國元證券等133家機構
調研內容簡要：2018年二季度，公司開啟了新一輪的擴張戰略。同時，宏觀經濟快速下行，廣告行業需求疲軟，公司面臨了過去幾年從未遭遇的巨大的挑戰。2018年全年，公司的資源點位實現了大幅的增長，媒體規模和覆蓋得到了快速提升。於此對應，資源租金、設備折舊、人工及運維成本均大幅增加。受此影響，雖然公司2018年營業收入實現21.1%的增長，但是公司營業利潤、利潤總額以及歸屬上市公司股東的淨利潤均略有下滑。2019年上半年公司的業績也承受了較大的壓力。
今年以來，市場對宏觀經濟的不同聲音較多。目前來看，我們對未來的預期仍不明朗，整體的客戶需求難言好轉。當宏觀經濟下行之時，分眾倡導的是更剋制的商業行為和更多的責任擔當，力求與客戶一起共渡時艱。
2019年，公司的經營策略為國內優化夯實，海外開拓擴張。分眾仍將堅定的朝著“500城、500萬終端、5億新中產”的中期戰略目標邁進。
截至2018年末，公司已形成了覆蓋全國約300多個城市的生活圈媒體網絡，並已在韓國和印度尼西亞設立控股子公司，在新加坡設立聯營公司拓展海外媒體資源。電梯電視媒體中自營設備約72.4萬臺(包括海外子公司的媒體設備2.3萬臺)，覆蓋全國約150個城市以及韓國、新加坡、印度尼西亞的17個主要城市，加盟電梯電視媒體設備約2.5萬臺，覆蓋全國74個城市和地區；電梯海報媒體中自營媒體約193.8萬個，覆蓋全國約220個城市，外購合作電梯海報媒體約8.5萬版位，覆蓋全國約165個城市；公司影院媒體的簽約影院超過1900個，合作院線37家，銀幕超過12,700塊，覆蓋全國約308個各級城市的觀影人群。
2019年一季度公司媒體資源點位小幅增長，2019年將以點位的優化夯實為主，致力提高點位的利用率。同時我們會加大海外市場的拓展與資源的投入。
2018年，公司嘗試向數字化方向發展轉型。公司的電梯電視升級為27寸、32寸為主的第五代高清智能大屏，電梯海報升級成更大面積的電梯海報3.0，併發布了新一代智能屏。新一代電梯電視屏幕具有廣告效果實時監測功能，大數據賦能的電梯海報可實現千樓千面精準分發。目前公司廣告屏已實現網絡可推送、實時可監測、數據可迴流和效果可評估。
公司經本次董事會審議通過的利潤分配預案為：以未來實施分配方案時股權登記日的總股本扣除當時公司回購專戶上已回購股份後的股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1元(含稅)，送紅股0股(含稅)，不以資本公積金轉增股本。如在利潤分配方案實施前公司總股本或公司回購專戶上已回購股份數發生變化，則以未來實施本次分配方案時股權登記日的公司總股本扣除當時公司回購專戶上已回購股份後的股本為基數進行利潤分配，分配比例保持不變。
調研對象：惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司
參與機構機構名稱及參與人員：萬聯證券；東北證券；東方證券等75家機構
調研內容簡要：從產品的佈局方面，我們三個大的板塊已經佈局的非常清晰：
第一，智能駕駛艙。智能駕駛艙是我們以前傳統的一些產品的升級換代，以及技術的融合。我們在這兩年也陸續獲得了一些車廠的新的項目，有的已經發布了。智能駕駛艙融合了我們原來的多媒體、儀表還有其他的控制顯示的一些技術的這些產品，這是我們在這一塊著重去打造的，也是我們在未來幾年會持續做的產品。
第二塊就是智能駕駛，我們也是經過了超過5年的一個積累，近幾年已經進入國內的自主品牌。從產品上，從開始單一的這種視覺輔助到現在帶車輛控制，如全自動泊車系統，融合了攝像頭和雷達的全自動泊車系統已經量產。與英偉達、小鵬汽車聯合開發的L3級別自動駕駛平臺正在開發中，計劃將於2020年量產。
第三，車聯網，車聯網我們目前主要是聚焦在軟件產品和服務，包括在線升級、網絡安全、大數據分析、資源整合等，就是CP和SP的整合，目前已獲得訂單。同時，我們正在逐步建立產業生態圈，期待能夠給用戶帶來越來越好的使用體驗。
技術儲備是公司長遠發展的核心，公司成立30多年以來一直堅持較高的研發投入，以後也會一直堅定投入研發技術，保持技術領先。在不同的時期，研發投入力度會有所變化。比如技術變革時代，公司相應加強新技術的研發投入。
ADAS在國外開展的比較早，國內是近幾年開始起來。目前因為整個市場比較火，在進來這個行業領域的廠家也確實比較多。公司從開始自主的時候就已經在佈局ADAS的一些軟件算法，並憑藉自身已有的如客戶、經驗等優勢，現已經建立了公司自己的優勢。比如在視覺方面，已經達到行業較領先的水平。在規模上，特別是根據中國的使用場景的複雜性和本地的支持，公公司作為本土企業，比國外競爭對手更能適應國內市場。
調研對象：TCL集團股份有限公司
參與機構機構名稱及參與人員：中融基金；中金公司；中金資本等52家機構
調研內容簡要：立足於在大尺寸電視面板領域已建立的全球領先優勢，華星光電積極佈局交互白板、拼接屏、廣告 機、電子競技及車載等業務。目前在86寸的大屏觸控產品及32寸的電競顯示器等產品方面取得較好的進展。由於華星去年才開始進入商顯市場，目前商顯產品的營收佔比還不是很高。
公司的產品價格與第三方調研數據不會有太大出入，都是公開的市場價格。今年一季度，公司收入結構有較大變化，主要是來自於小尺寸的收入佔比提升到30%以上。
公司通過廣東聚華完成跟印刷顯示相關的設備和工藝製程的磨合，在CES國際消費電子展上推出了31吋UHD(4K)頂發射印刷HQLED顯示樣機，這款產品得到了業內很多核心人士的高度認可。同時，公司通過廣東華睿光電開展新型顯示材料的開發，印刷OLED的紅、綠髮光材料與器件性能已達國內領先水平，藍光材料也已取得突破。目前來看，設備和材料還需要時間磨合，尤其是藍光材料還不能滿足大尺寸長時間顯示的要求，材料研發還需要繼續投入，但這兩年的進展非常快，已經超過了我們的預期。我們正在籌劃一條較大型的跟印刷顯示相關的帶有實驗性質的產線，進行印刷顯示的投入。
長期來看，公司看好印刷OLED技術，由於印刷OLED的材料及工藝問題短期內還無法量產，在短期內我們認為Mini-LED技術的導入可使現有LCD屏達到白光OLED的顯示性能，華星光電和TCL電子在聯合開發相關產品，目前的Mini-LED電視主要是在模組整機段的改進，採用動態分區背光，對比度更高，顏色更自然，預計明年會有較多產品上市。
公司一季報中有對於核心主業華星光電全年的經營展望：全球半導體顯示行業仍呈現供給略大於需求的局面，行業競爭加劇。但挑戰中也蘊藏著發展機遇，今年以來，中國大力支持實體經濟的發展，通過減稅降費，鼓勵科技創新等有力舉措推動製造業高質量加速發展，增強了華星光電作為高端製造企業持續健康發展、提升經營業績的信心。同時，華星光電以技術創新驅動產能進入快速擴張週期，通過降本增效保持經營效率和效益的領先地位，通過持續投入進一步提升在產品和新型顯示技術上的優勢，並加速新應用領域和重點區域市場的佈局，華星光電的核心競爭優勢進一步增強。我們有信心華星光電全年銷售收入和利潤實現雙位數增長。
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