上週老黃牛的預判再次應驗了。堅持看第一財經資訊文章的老鐵應該有印象，上週是自去年12月A股進入牛市以來，老黃牛第一次向大家提示深度調整的風險。老黃牛甚至還特意在摘要裡強調說，這是我第一次提示謹慎。
此後果不其然，滬指創下半年以來最大單週跌幅，也是一年多以來第二大的單週跌幅。上週滬指重挫5.64%，深指和中小板指跌幅更是超過6%。
滬指周K線
上週文章在具體操作方面，老黃牛提示，週一的走勢很關鍵。在之前一週這麼多利好的推動下，如果週一還不能放量突破3301點關口，那麼大盤就將向下到3200點（甚至更低）尋找支撐。
上週文章節選
結果，市場的疲弱還是超出了老黃牛的預期——非但跌破了3200點，甚至連3100點也跌破了。
在上週5個交易日裡，3200、3150、3000三個關口分別只起到了短暫的支撐作用，隨後就被快速跌破。
三根橫線依次為3200、3150、3000點位
雖然預計到了上週的下跌，但也沒預料到會跌得這麼快。是什麼因素讓市場下跌如此迅猛呢？
“政策頂”？
在此前的政治局會議後，“任小炮”發了一篇解讀文章，其中他提出的“政策頂”的看法迅速引發熱議，也讓投資者擔憂“政策頂”之後A股將迎來“市場頂”。因此，在不確定性預期的影響下，上週股市大幅下挫。
那麼，這一輪政策牛，隨著政策的“見頂”，市場是不是也已經見頂了呢？
事實上，任總的觀點本質上是沒錯的。在公佈了明顯好於預期的經濟數據之後，本次會議不再提“六穩”而重提“結構性去槓桿”，說明先前為了穩增長而推出的短期政策，在經濟增長穩住了之後，需要逐步退出，並且讓位於長期的改革措施。
此外，在此前各項短期刺激政策的推動下，經濟、資本市場等各方面都出現了積極的勢頭，投資者信心也迅速回暖。換句話說，前期的各項政策相當於是給發動機點火，而一旦發動起來之後，點火器就可以關閉了，後續依靠市場自身的動力來推進即可，刺激性的政策需要逐步退出了。
基於這樣的邏輯，任總喊出了“政策頂”，從本質上來說是沒有錯的。
然而，任總這樣的“大V”，其說的每一句話、每一個詞，都會被市場拿來解讀，因此措辭是高度講究的。任何出挑的措辭都會被市場無限放大。相信任總自己也非常明白這一點。既然這樣，為何他還有高調拋出讓人驚慌的“政策頂”這樣的詞呢？
畢竟，任總現在已經是地產公司的人了，因此說話自然要站在地產公司的立場上了。
419政治局會議上提到了要“加快金融供給側結構性改革”，“要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展，科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行註冊制”。同時還提到了要“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”。
看見沒有，對資本市場給出了大力的支持，而對房地產市場則重申了“房住不炒”的定位。在當前的市場環境下，總體流動性是趨緊的，大量的錢流向政策所鼓勵的資本市場，那麼房地產行業就將面臨缺乏增量資金的窘境。因此，跳到了地產行業的任總，自然需要巧妙地為自己的東家助攻一下了。
當然，如果大家仔細閱讀任總提出“政策頂”的那篇文章，就會發現他對市場並不悲觀，只是用了個駭人聽聞的標題而已。更不用說，在此三天之前，他還剛剛寫過一篇文章《穩了！——全面解讀3月經濟金融數據》，高調判斷經濟已經見底回升。
牛市的成本
其實，要推升一輪牛市，是需要投入大量成本的。只有在投入了大量的真金白銀、配套政策、輿論宣傳等一攬子措施之後，投資者信心才能被扭轉，從而推動市場進入一輪牛市。而如果牛市剛剛起步，政策突然“見頂回落”導致牛市中途廢止，那麼前面投入的如此巨量的成本豈不是全浪費了？況且，本輪牛市的任務就是為科創板配套的，現在科創板還沒上線，牛市倒因“政策頂”而“壽終正寢”，那前面這30%的上漲以及大量配套資源的投入豈不成了兒戲？
因此，哪怕從成本的邏輯出發，我們也能立刻判斷出來，本輪牛市遠未結束。
這就好比汽車的發動，點火是需要在外來能源（蓄電池）的幫助下進行的，而一旦點火成功之後，就可以依靠自身的系統來維持發動機的運行了。同樣道理，今年一季度在政策的大力推動下，股市進入了牛市行情，而在未來的運行中，則需要靠投資者的信心、企業的業績（兩會宣佈的2萬億降稅紅利會在未來的財報中體現出來）、資金的流入（進一步對外開放吸引外資流入）等內在因素繼續推動股市走出長期的牛市。
“政策頂”之後 誰來接棒助推市場？
這週末，有兩件事情比較有意思。我們一件一件來說。
週五，一則關於證監會要求“加快IPO、再融資審核速度，確保每週至少4家IPO企業批文”的消息在市場不脛而走。消息稱，證監會對近期的新股發行審核工作要求“放寬盈利條件，明確發行審核中不存在5000萬元、8000萬元的隱形財務標準，並放寬對企業業績波動性的要求，不再強調連續增長。”
除此之外，證監會還要求“避免發審會突然提出新問題、取消發審會會後意見、減少對募集資金用途干預等。”
這消息被市場解讀為“準註冊制”，認為IPO的加速將使市場失血，因而週五市場大跌。
週六證監會官網發佈答記者問，為傳言進行了闢謠：
“我們已經關注到相關媒體報道。近來，我會堅持新股常態化發行，嚴格按照現行法律法規規章，對主板、中小板、創業板首發企業進行審核，審核政策沒有新的調整，主要從公司治理、規範運行、信息披露等多個維度對首發企業嚴格把關，從源頭上提高上市公司質量。審核進度服從質量。下一步，我會將充分發揮資本市場配置資源的重要作用，繼續保持新股常態化發行，嚴把資本市場入口關，增加市場可預期性，更好服務實體經濟高質量發展。”
老鐵們，請你們把這段話讀三遍！
市場傳言說證監會加速IPO，證監會回答說：“近來，我會堅持新股常態化發行”、“我會將……繼續保持新股常態化發行”；
市場傳言說放寬盈利條件，取消5000萬、8000萬盈利的隱形標準，證監會回答說：“從公司治理、規範運行、信息披露等多個維度對首發企業嚴格把關”（沒提從盈利上嚴格把關吧？）。
並且，上述提到的公司治理、規範運行、信息披露這三個維度，分明就是註冊制最重視的維度啊。甚至，在419政治局會議中，還有這麼一句話：“要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展，科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行註冊制”。
可見，註冊制的腳步確實離我們越來越近了。
很多老鐵在先前文章裡留言，認為註冊制是利空，因為股票上市越容易，對資金的抽血效應就越強烈。不過，在老黃牛先前文章的留言區裡，我也多次強調，一旦註冊制真正推行，一定會配套一個
史上最嚴退市制度的。有進有出的市場才是健康的市場。只吃不拉最終必然導致體內毒素積聚。
這不，週五晚間，市場突然曝出某知名上市公司的實控人被刑事拘留。拘留原因是“因2016年證監會《行政處罰決定書》（[2016]88號）涉及事項涉嫌違規披露、不披露重要信息罪”。
政治局會議怎麼說來著？“科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行
註冊制”。老黃牛還特意去證監會官網查了[2016]88號處罰決定書，是針對2013年的一些違規事情進行的處罰。
也就是說，2016年的時候，證監會對該公司2013年的一些事情進行處罰，而週五有關部門又對該公司2013年的那些事項“翻舊賬”，就該公司老總“涉嫌違規披露、不披露重要信息罪”將其刑拘。
恩，週五的這兩件事情放在一起，或許恰好釋放出了“能進能出”的信號。
因此，未來在政策逐步恢復常態化的情況下，更多的制度性的動力或將接棒短期政策，成為市場真正的長期推動力。特別是，在不久的將來，或許馬上就會出幾個“能出”的典型。在關鍵時點上，哪些公司撞上槍口，或者曾經不規範的黑料被挖出來，或許就會成為祭旗者。
當然，雖然長期牛市是確定的，但中期來看，由於上週文章所說的3301點壓力位突破後，3587之前將一馬平川，沒有什麼重要的壓力。因此，如果你是政策操盤者的話，在距離科創板真正推出還尚有些時日之際，你會眼看A股迅速突破3301點，然後短期內拿下3587點嗎？
關於未來中短期的具體操作，限於篇幅，還是老樣子，關注“第一財經資訊”公眾號後，到公眾號首頁（不是留言區）發送消息“20190428”自動獲取。
最近市場缺乏賺錢效應，老黃牛還是請出神牛，大家把本文和神牛轉發出去，願神牛助大家在未來的投資中順心如意！
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別忘了粉絲私享文章，20190428。
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