預焙陽極是以石油焦為骨料、煤瀝青為黏合劑製備而成，其唯一下游為電解鋁產業。在生產電解鋁的過程中，預焙陽極既作為陽極導體，又參與電化學反映，因此被稱為鋁電解槽的“心臟”。預焙陽極是當前鋁電解工藝中不可替代的消耗材料，平均每生產 1 噸電解鋁需消耗約 0.5 噸預焙陽極。
預焙陽極產業鏈示意圖
1995 年以前，我國預焙陽極的供給主要來自於鋁廠的自建陽極廠。隨著我國電解鋁產業的快速發展，我國預焙陽極供給缺口不斷加大，商用預焙陽極生產商應運而生，獨立預焙陽極行業快速成型。目前國內預焙陽極廠家主要分為三類：一類是鋁廠配套陽極廠，產品多為自用；其三是有一定規模的獨立商用預焙陽極生產企業，產品同時用於內銷和出口；其他還有大量的小規模預焙陽極生產企業，產能在 5 萬噸以下。
我國預焙陽極行業三類供應商簡介
據統計：2018 年底中國鋁用預焙陽極總產能為 2852萬噸，2018 年我國鋁用預焙陽極產量為 1901萬噸，其中商業預焙陽極產量為 901.萬噸，配套陽極產量為1000萬噸。
2011-2018年我國預焙陽極產量走勢圖
2011-2018年我國商用陽極及配套陽極產量統計表
電解鋁作為預焙陽極唯一的下游產業，下游電解鋁產業發展態勢直接決定我國預焙陽極產業景氣度。據統計2018年全球電解鋁產量為6433.6萬噸，中國電解鋁產量為3580.20萬噸，中國電解鋁產量佔全球比重從2007年的32.36%增長至2018年的55.65%。
2007-2018 年我國電解鋁產量及佔全球分析
目前每噸電解鋁生產所需預焙陽極數量在0.5噸左右，按照國內電解鋁產量測算：2017年我國預焙陽極需求總量為1664.5萬噸，2018年我國預焙陽極需求總量為1790.1萬噸。
2007-2018年我國預焙陽極需求量統計圖
歷經 2017“豐收年”，預焙陽極市場價格高位強勢，企業盈利高企，引爆市場擴增激情；2018年國內預焙陽極規劃新投產項目較多，上半年已釋放了約 180.5 萬噸年產能，全年行業產能淨增量在354萬噸左右，行業產能總量達到2852萬噸，行業產能利用率下滑至66.7%。
2018年我國預焙陽極行業產能利用率不足70%
2018年以來受中美貿易戰及國家經濟下行壓力影響，我國鋁行業市持續低迷，壓制了國內市場預焙陽極需求；2018年上半年受制於鋁廠預焙陽極的高庫存以及鋁價雙邊波動，預焙陽極價格一路陰跌下行，直到 8 月受成本端的強力支撐，預焙陽極價格才止跌回升，但高成本、低需求的市場格局依然沒有改變，預焙陽極價格依然在成本線上下徘徊，預焙陽極企業經營壓力依存。與此同時，供給側改革和環保政策將制約下游電解鋁產量的增長，受其影響，陽極新建項目的投產時間也將延後。
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