未来已来，从华为的一季报说起
4月22曰，华为公布2019年一季度季报，销售收入为1797亿元 同比增长39%；净利润率约为8%，同比略有増长。华为指出聚焦ICT基础设施和智能终端，持续提升公司运营效率及经营质量，2019年一季度经营成果稳健。
需要注意的是，华为并非上市公司，因此没有披露财务数据的必要性，另外，二季报通常未经审计，理论上存在着修饰的可能。华为有公布半年报和年报的惯例，但公布季报，这还是第一次。
这份季报，更像是华为面向全球的一份宣言。
截至3月底，华为已经和全球领先运营商签订了40个5G商用合同，70000多个5G基站已发往世界各地。据了解，在这40个合同中，23个合同来自欧洲、6个合同来自亚洲、一个合同来自非洲。华为副董事长胡厚崑曾预测，到2025年全球将有650万个5G基站，28亿5G用户，覆盖全球58%的地区。
尽管最近华为遇到了一些坎坷，但是从财务数据来看，华为依旧是强大并且高速増长的。
在此之前，华为在3月29曰发布了 2018年年报，该报告显示，公司2018年的销售收入达7212亿元，同比増长了 19.5%, 2017年为6036亿元。2018年净利润达593亿元 同比增长25%, 2017年为474亿元。*
超过7000亿的营收意味着什么？ 2018年，宇宙行訪银行的营收也不过7700多亿 放在A股，华为和中字头的央企并驾齐驱稳坐前十。接近600亿的净利润意味着什么？世界五百强中国第一强一2018年营收超过2.8%的中国石化，净利润也不过630亿。
经过多年的努力,华为已经成为中国规模和盈利能力都稳居前列的超级公司。最为难得的是,作为民企的华为，比肩的不是垄断央企就是银行，也印证了中国经济发展中，非公有制经济的重要性。"
根据年报，公司的业务主要包括三大部分：消费者业务、运营商业务和企业业务。
其中消费者业务主要是手机及3c消费品，运营商业务则是基站天线等相关业务，企业业务包括华为云、服务器、瘦客户端等。
在消费者业务上，销售收入3489亿元，同比增长45.1%；运营商业务上，销售收入2940亿元，同比下滑1.3%；企业业务上，销售收入744亿元，同比增长23.8%；2018年研发投入超过了1015亿元人民币，占销售收入比重为14.1%。
华为的成就不完全是独自打拼出来的，众人拾柴火焰高，在强大的华为背后，是无数的供应链企业共同努力的结果。
2018年11月，华为召开核心供应商大会，公布了92家获奖供应商。供应商遍布全球，以中美日为主，其中A股上市的公司共计25家。
近日，恰逢A股上市公司年报集中发布，星空君浏览了华为的供应链发布的年报，发现了一些相似点和一些不同点。
一、消费者业务
手机曾经是华为的副业，作为运营商的主力供应商，在安装基站天线之余，华为较早的发现了定制机的商机。
不过，那些性能低下价格低廉的定制机，成了余承东不堪回首的黑历史。
iPhone4s出来的时候，华为的当打型号是U8800，CPU是高通MSM7230，主频为800MHz。GPU为高通 的Adreno205，内存组合为512MB RAM+4GB ROM。
当时的华为，恐怕压根没有想到，有一天华为的手机卖的能比iPhone还要贵。
时过境迁，如今超越苹果的华为，应该感谢当时的苹果。
这句看似绕口令的话如何理解呢？
华为现在的供应链几乎是苹果一手搭建的，给苹果打工的供应商们，在库克上台后，逐渐遇到了发展的瓶颈。
虽然苹果能给供应商带来足够的销量，但是也把利润压缩到5%左右，苹果的供应商净利率大多在5%左右。以至于2017年以来，A股苹果供应链企业的年报中，越来越少的提到“苹果”二字，大多闪烁其词的用“国际大客户”、“客户一”等词语代替。
华为、小米、OPPO以及VIVO的崛起，也让这些供应商尝到了甜头。
换个角度看，也正是这些供应商的存在，才让国产品牌的崛起相对比较顺利。
1、蓝思科技
蓝思科技是典型的苹果嫡系部队“投诚”到华为的。
作为曾经的创业板市值最高的公司，当年的蓝思科技风光无限，公司董事长周群飞从打工妹到女首富的故事成为一个传奇。根据《2018胡润全球白手起家女富豪榜》，48岁的周群飞以615亿元的身家成为全球白手起家女首富。
2018年4月，公司遭遇滑铁卢，该公司一季度净利润为8823.19万元至1.1亿元，同比大幅下降50%至60%。4月1日蓝思科技股价一路走低，最终以跌停收盘，每股报21.01元，市值一天蒸发接近60亿元。
被库克给予厚望的iPhoneX并没有获得预期成功，导致整个苹果产业链集体业绩下滑。
2018年，蓝思科技实现营业收入277亿元，较上年同期上升16.89%。主要由于公司的智能手机主要品牌客户采用前后盖双面玻璃、3D玻璃后盖的中高端机型显著增多，智能手表、车载设备相关产品也实现了较快增长，带动了公司收入同比上升。归属于上市公司股东的净利润77.04亿元，较上年同期下降65.59%。主要由于消费电子产品行业竞争加剧、客户对产品品质及工艺提出了更高要求，公司的人力成本、折旧费用及财务费用有所增加，使得公司利润率较去年同期下降。
这是公司2011年以来首次净利润低于10亿，从财务指标看，公司的毛利率并没有明显变化，2018年的毛利率在23%以上，与往年相比没有很明显的下降。盈利水平断崖式下跌的原因是公司2018年计提资产减值准备和报废资产导致减少利润金额超过8个亿，原来是洗了个大澡。
从公司的大动作看，淘汰落后的生产线，转型高端产品生产，为未来铺路。其中最重要的一点，就是投入了华为阵营，并同时为小米、OPPO、VIVO等品牌提供产品。
以蓝思科技为首的国产苹果供应链，大多开始了类似转型。
2、比亚迪
不少人都认为，比亚迪是造车的。其实，在比亚迪的营收构成里，有四成业务来自手机部件和组装。
比亚迪作为曾经手机组装届的大佬，也尝试打入苹果供应链，但是由于实在无法和富士康（工业富联）比拼，只好退而求其次，如今比亚迪是苹果充电器的供应商。
2018年，手机部件及组装业务的营收超过422亿。除了工业富联这种巨无霸，绝大多数手机产业链的规模都比不上比亚迪。
都以为你是造车的，其实还兼职做手机。
2018年，比亚迪的资金压力非常大，不过这不是造手机导致的。过去的一年是汽车行业20年来的寒冬，因此车企都压力比较大，同时由于新能源车退补，作为国内最大的新能源车企业之一，比亚迪受到影响也很大，资金格外吃紧。
随着新版汽车下乡政策的落地，比亚迪有望从中受益。但是手机组装业务，可能会因为其他因素受到影响。
华为为什么不找富士康代工？在苹果如日中天的时候，对于华为和富士康来说，比亚迪其实是最好的选择。
世界一直没有停止变化，据媒体报道，华为已经和工业富联签订代工协议。
3、京东方
在巴塞罗那亮相的华为折叠屏手机，出尽了风头。而背后提供这块折叠屏幕的，正是京东方。
很多事情，就像一座围城，城里的人想出来，城外的人想进去。
京东方一直试图打入苹果供应链，但由于早期的京东方产品的品质确实无法和三星媲美，因此主要为国内手机品牌提供屏幕。
此次华为折叠屏手机一炮走红后，据传，新款iPhone也将采用京东方的OLED屏。
但是，从财报视角看，京东方不是一个好标的。为了抢夺市场，京东方疯狂打价格战，甚至不惜亏本给竞争对手LG、三星提供低端产品。
支撑京东方不断“战斗”下去的，是源源不断的巨额政府补贴。
2018年，在公司营收奔向万亿的时候，净利润只有28.8亿，同期政府补贴超过20亿。
二、运营商业务
运营商业务是华为的老本行，但2018年营收下滑，是华为的基本面出问题了吗？
其实不然，2018年确定了5G发展纲要，因此各家运营商的4G建设都进行了调整。因此相关的投资进行了缩减，为来年的5G大战略做准备。
有理由相信，2019年，各大运营商在5G业务开始布局后，华为的运营商业务板块也将突飞猛进。
1、深南电路
和消费者业务不同，华为的运营商业务竞争相对宽松。从相应的上市公司业绩可以发现，这类公司的毛利都相对较高。
深南电路的印制PCB板毛利率达到23%左右，而从事手机电路板印制的，通常被压缩到12%左右。
因为基站天线等相关业务的特殊性，华为的运营商业务供应商，都能维持不错的营收、净利润。
尤其是现金流较好，整个行业发展比较健康。
深南电路账面没有短期借款，有10亿左右的长期借款，从财务稳健程度来说，长期借款通常较短期借款更为安全，公司的利息支出也相对不高。大客户的回款周期比较正常，公司的经营性现金流量很优秀。
华为的运营商业务方面，供应商多数是5G概念相关，通过筛选华为和5G，则能够择优找到更为优质的投资标的。
三、企业业务
华为的企业业务中，大多是国际公司，在服务器、云技术方面，国产品牌还尚需努力。不过需要提一下顺丰速递，顺丰是第一次入选华为金牌供应商。原因是顺丰收购了华为供应链公司DHL（敦豪）在华业务。目前华为的发售和售后，都是和顺丰合作。
四、总结
从华为的营收构成看，运营商业务依旧是利润最高的板块，但是在消费者业务（手机为主）方面，华为铁了心在这片红海划一大块地盘。
5G概念落地后，华为将成为全球最大的竞争者之一，相应的供应链企业也将和华为一起收获红利。
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