风水轮流转，曾经“叱咤风云”的银行理财，随着资管新规的诸多影响而规模萎缩，而曾经对标中老年人投资的大额存单，在揽储压力大增的银行“改良”下，开始走红。
银行理财收入普降
资管元年，银行理财业务表现如何？
近期上市银行陆续披露的2018年年报或许能给出答案。总体来看，理财业务收入下降是多家上市银行的共同特征。
国有银行方面，2018年，建设银行理财产品业务收入为111.13亿元，较2017年下降44.55%；工商银行2018年实现理财业务收入421.78亿元（含个人理财及私人银行275.96亿元，对公理财145.82亿元），同比下降18.62%；邮储银行公布了2018年全年实现的理财业务手续费收入，为45.89亿元，同比下降5.11%。
相比国有银行，股份行的降幅更为明显。从理财手续费角度看，平安银行的理财手续费收入由2017年的34.11亿元降至2018年的13.65亿元，降幅达60%；光大银行2018年理财服务手续费仅为8.76亿元，上一年这一数字为34亿元，降幅高达74.24%；此外，中信银行、招商银行、浦发银行理财业务收入也较2017年分别同比下滑50.32%、37.5%和56.4%。
上市城商行方面，2018年年报显示，宁波银行的理财产品及资管计划收入为74.82亿元，同比下降28.55%。此外，江阴农商银行2018年理财产品及资管计划收入为15.22亿元，较上年末下降41.5%。
对于上市银行理财收入的普遍下降，融360大数据研究院金融分析师杨慧敏指出，主要原因在于资管新规的影响。“一方面，金融去杠杆加强，同业理财规模大幅压降，来自于同业的理财业务收入减少；另一方面，以前理财盈利模式除了手续费还有利差，而现在随着理财业务的净值化转型，银行理财的收入转为单纯的手续费收入，所以导致理财收入下降。”
大额存单成主力
在流动性趋于宽松的背景下，利率不断走低，银行理财产品的收益也在不断缩水，尤其是在资管新规颁布后，保本理财几乎很难遇见了。如今像P2P等领域又不安全，相比之下大额存单的竞争力反而越来越强。
融360大数据研究院监测数据显示，3月份大额存单利率创近一年新高——3月份20万元起购的大额存单各期限利率继续上涨，均较基准上浮50%以上，且达到了自2018年3月份统计数据以来的最高值。
据融360大数据研究院监测的35家城市数据显示，各银行类型中大型商业银行存款利率上调最明显，各期限利率均有不同程度的上调，主要集中于合肥、无锡等二线城市。而股份制银行和城商行主要是长期定期存款利率有所上调。
事实上，大额存单利率进一步放开后，国有银行率先提高了大额存单利率，随后股份制银行和一些城商行紧跟调整。
据中国货币网披露信息显示，2018年8月，大额存单发行主体进行了最大的一次扩充，发行机构由1月份的543家扩大至1197家，短短7个月时间，大额存单发行主体数量成2倍多的速度增长。
融360大数据研究院分析认为，主要原因还是在于大额存单利率进一步放开的影响，之前没有发行资格的农商行和农信社纷纷申请发行大额存单。同时也反映出，中小银行在揽储方面的压力之大，在看到大额存单放开的机遇后，不惜付出较高成本来吸收一般性存款。
大额存单为何受青睐？
何为大额存单？大额存单于2015年6月推出，是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属一般性存款。简单来说，大额存单与定期存单并无本质区别，目前各家银行均将大额存单放置于存款产品的类别下。
大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。最初央行规定的个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，自2016年6月6日起，下调个人投资人认购起点至20万元。
总结来看，银行大额存单有以下优势：
1、相比银行其他理财产品，大额存单在收益性方面竞争力存在一定优势。在季末、月末或年末时，利率一般能上浮35%-55%，特别是存期比较长的三年期与五年期，甚至能达到4.25%-5%。
2、去年以来P2P暴雷和债务违约事件频发，股票、基金波动较大，让大家不得不重新考虑更安全的投资渠道。大额存单本质上仍属于存款，所以它的风险性是极低的，那么如果是两种收益差不多的品种，一个是存单，一个是理财，更多人倾向选择更安全的存单。
3、大额存单相比定期存款，有一定的流动性。因为大额存单可以提前转让、支取和赎回。最重要的是存单提前支取不会损失太多利息，不像定存，提前取的话只能按活期，大额存单是分档计息的。
投资tip：玩法不止一种
既然投资大额存单有这么多优势，那是不是所有人都适合投资？
苏宁金融研究院特约研究员江瀚表示，大额存单更适合风险偏好等级较低的人群，不会出现本金亏损的现象。投资者进行理财产品的选择时，最主要的依据还是个人风险偏好，如果风险偏好较高，可以买指数型基金或股票型基金产品，如果风险偏好较低，大额存单也是一个比较好的选择。在购买大额存单时，注意看清产品的相关条款，包括利率、期限以及提前支取规则、是否可转让等，其他没有什么太大问题。
不过，在吸储压力下，目前各大银行已经把大额存单玩出了新花样：“收益上浮50%”、“月月可取息”、“支取灵活”，甚至大搞饥饿营销：限量发售、预售、名单制、抢购，套路层出不穷。
比如，原来的定期存款、银行理财都是到期一次性偿付本息，现在，不少商业银行陆续推出了按月付息的大额存单。假如有100万，存个三年期的大额存单（4%），每个月利息就有3.3千。提前领取的收益可以做其他投资，还能产生收益，相当于提高了实际收益率。
关于投资大额存单，还有以下投资建议：
1.存款资金集中，部分银行对于“超”大额存单的利率会更高。
2.尽量选3年期，期限短的大额存单很鸡肋，灵活性不如货币基金，收益率跑不过银行理财，当然也有5年期大额存单，但是收益率只是比3年期略高。
3.鸡蛋不能放在一个篮子里，大额存单即使再优秀也不能把钱都投进去，同为防守型资产，货币基金流动性更好，年金类保险更有利于规划长期稳定现金流，都是值得考虑的配置方式。
本文综合自证券日报、国际金融报、小白读财经、新京报、鲸歌测评等
封面图源：辛普森一家
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上海新金融研究院（Shanghai Finance Institute，SFI）是一家非官方、非营利性的专业智库，致力于新金融和国际金融领域的政策研究。研究院成立于2011年7月14日，由中国金融四十人论坛（China Finance 40 Forum，CF40）举办，与上海市黄浦区人民政府战略合作。研究院在国内率先提出新金融概念，并积极开展相关研究，逐渐形成了以新金融和国际金融为特色的研究道路。
上海新金融研究院等机构于2015年10月发起成立北京大学数字金融研究中心。中心是北京大学的二级机构，挂靠北京大学国家发展研究院。中心致力于开展数字金融、普惠金融、金融改革等领域的学术、政策、行业研究，向社会提供权威的研究分析，为行业发展提供专业的理论指导，为政府决策提供科学的政策参考。
此外，为纪念我国卓越的世界经济学家浦山先生，并推动我国国际金融与新金融的研究和发展，上海新金融研究院于2016年7月发起成立上海浦山新金融发展基金会，并与中国世界经济学会战略合作，联合主办浦山奖。
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