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餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？
餘額寶的下跌分成二部分，一個是規模增速下跌。截至第三季度末，餘額寶規模1.93萬億元，成為全球最大的貨幣基金，基金規模較2017年1.58萬億元增長22%，相比2017年100%的增速已經下滑不少。
餘額寶的規模增速下跌，主要原因是，為了防止貨基規模的急劇擴大，餘額寶採取了幾項措施：①每個賬戶購買的額度規模上限從100萬下調到10萬元；
②2017年12月8日起每天的購買上限降至2萬元。
③2018年2月1日起每日9點限量發售。截至去年底，餘額寶人均持有規模3329元，說明大多數是小錢、零錢。
另一個是餘額寶的利率下跌。12月21日，上海銀行間拆借利率一週年化利率為2.649%，和餘額寶基本相當。而到了12月28日，餘額寶收益率跌至2.56%。現在我們主要分析是，餘額寶利率下跌，反映出什麼經濟問題呢？我們認為主要有三個問題：
首先，這說明了貨幣市場的流動性充裕。往年的12月底銀行早就打起了攬儲大戰，但今年似乎銀行都不差錢，而且銀行間貨幣市場利率也在逐步下行。那麼，市場流動性寬裕又反映出實體經濟的什麼情況呢？
主要是央行的貨幣寬鬆只能到達銀行這一頭，大量的流動性在金融體系內空轉，銀行間資金拆借利率只能大幅下行。所以，央行並不能如預期那樣，把資金引流實體經濟。現在狀況是，由於經濟下行壓力較大，投資風險上升，銀行放貸意願不強，同時，社會缺乏好的項目可投，企業貸款意願不強。這說明，貨幣寬鬆、利率下行並沒有起到支持中小微企業的作用。
再者，餘額寶利率下行，銀行間拆借利率也肯定下行，這給人民幣匯率貶值帶來了巨大的壓力。雖然央行之前啟動逆週期因子、在港發行央票等匯率調節手段，但怎麼也經受不住貨幣政策偏向寬鬆。所以，國內市場流動性比較充足的後果是，人民幣將繼續有貶值下行的風險。
最後，餘額寶利率下行，銀行間貨幣市場利率下行，這意味著銀行的融資成本會下降。這多少會影響到房貸市場的利率水平。11月份全國房貸利率達到5.71%，已經結束了22連漲。預計未來房貸利率上漲和下跌的空間有限。未來國內房貸利率總體將趨向平穩。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦一：規模增速8年來首次負增長，信託資產風險上升兌付承壓
信託業協會日前發佈的數據顯示，截至2018年三季度末，行業管理信託資產餘額23.14萬億元，較二季度末下降了1.13萬億元。
今年以來信託資產規模逐季持續下降，三季度環比降幅有所收窄。從信託資產規模的季度增速變化來看，三季度同比增速-5.19%，是自2010年以來季度數據首次負增長。
除此之外，三季度末信託資產風險率0.93%，呈現增長態勢。前3季度全行業實現營業收入同比略降1.15%；利潤總額同比下降10.72%。
“面對複雜的形勢，三季度信託業管理資產規模進一步回落，信託資產風險率為0.93%，但信託業總體保持平穩回落格局，從長遠著眼應加快轉型佈局。”信託業協會特約研究員王玉國表示。
逐季下降一個萬億臺階
進入2018年以來，信託資產餘額每季度正以一個萬億級的臺階往下走。具體來看，2018年初信託資產餘額為26.25萬億元，一季度末為25.61萬億，二季度末為24.27萬億元，三季度末再度降至23.14萬億元。
接受採訪的信託公司人士普遍表示，通道類業務下降仍是信託資產規模下降的主要因素。
通常而言，信託公司在年報中對信託業務進行劃分時，有一種劃分標準是按照功能將業務劃分為投資類、融資類、事務管理類等。事務管理類業務也就是通常所說的“通道類業務”，儘管事務管理類信託的本意是突出信託的“服務功能”，但自2013年以來不少信託公司為了應對巨大的淨資本壓力，將不少單一通道業務包裝成事務管理類信託，以節省風險資本佔用。
隨著監管部門整頓信託業亂象，行業過快增長勢頭得到遏制。數據顯示，截至今年三季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較二季度末減少0.69萬億元。
此外，投資類信託規模5.29萬元，較二季度末減少0.3萬億元。融資類信託規模4.24萬億元，較二季度末減少0.14萬億元。
從信託資產來源結構看，集合資金信託佔比持續穩步提高。截至三季度末，集合資金信託規模9.24萬億元，較上季度末略下降0.27萬億元，佔比達到39.93%，繼續保持了2015年四季度以來穩步上升的態勢。單一資金信託規模10.25萬億元，較二季度末下降0.59萬億元，佔比為44.32%，較二季度末下降0.37%，也是本季度信託規模下降的主要因素。
從新增規模來看，截至三季度末，本年累計新增信託項目12036個，規模4.77萬億元，較上年同期相比降低3.86萬億元，同比下降44.73%。
營收和利潤下降
在信託資產規模快速增長得到遏制的同時，今年以來風險項目和風險率的持續上升，以及營收和利潤的下降則不可忽視。
數據顯示，截至2018年三季度末，信託行業風險項目個數832個，規模2159.73億元，項目個數和規模分別較上季度增加59個、246.7億元，自2017年四季度以來持續增長。三季度末行業的信託資產風險率為0.93%，較二季度末上升了0.142%，增長幅度也比較明顯。
此外，信託行業總體經營業績則出現下滑情況。數據顯示，前3季度全行業實現營業收入747.66億元，同比略降1.15%；其中第三季度234.33億元，同比減少9.35%。前3季度利潤總額494.43億元，同比下降10.72%。
單從第三季度數據來看，行業新增營業收入234.33億元，較上季度環比減少13.2%，較上年同期相比減少9.35%；季度新增利潤總額134.38億元，較上季度環比減少30.15%，較上年同期相比減少28.88%，降幅較二季度有較明顯擴大。
業內人士表示，展望四季度，信託收入增速依舊穩定，固有業務收入會隨著股市的穩定而回升。此外，中央穩增長的一系列政策有利於化解項目風險，未來信託公司經營業績有望降幅收窄。
“行業風險項目情況的變化很大程度上反映了今年以來的政策調控、信用違約風險上升的影響。”王玉國表示，未來一年的信託到期規模為5.48萬億元，比二季度末的預計數據下降了925億元，連續3個季度出現下降，短期信託到期壓力有所緩解。但從集合信託預計到期規模數據看，三季度末的預計規模為2.46萬億元，較二季度末數據略有上升，且最近4個季度連續保持相對高位水平，到期兌付壓力仍需重視。（編輯：李師全 陳德罡）
具體數據顯示，截至2018年三季度末，信託業管理信託資產餘額23.14萬億元，較二季度末下降1.13萬億元，與二季度相比，規模下降幅度有所收窄。從信託資產規模的季度增速變化來看，三季度同比增速-5.19%，自2010年發佈季度統計數據以來首次跌入負值區間；季度環比增速-4.65%，較二季度跌幅縮小0.6%，總體呈現平穩回落趨勢。
從信託資產來源結構看，集合資金信託佔比持續穩步提高。截至2018年三季度末，集合資金信託規模9.24萬億元，較上季度末略微下降0.27萬億元，相對佔比達到39.93%，繼續保持了2015年四季度以來相對比例穩步上升的態勢。單一資金信託規模10.25萬億元，較二季度末下降0.59萬億元，相對佔比為44.32%，較二季度末下降0.37%。管理財產信託規模3.65萬億元，較二季度末下降0.27萬億元，相對佔比為15.75%，佔比降幅與單一資金信託變化基本持平。
從信託功能看，事務管理類業務延續回落態勢。截至2018年三季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較二季度末減少0.69萬億元，延續今年以來持續下降的態勢；投資類信託規模5.29萬元，較二季度末減少0.30萬億元；融資類信託規模4.24萬億元，較二季度末減少0.14萬億元。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦三：2018年三季度信託資產餘額達23.14萬億元
中國信託業協會近日發佈的2018年三季度信託行業數據顯示，三季度，信託業管理資產規模繼續回落，發展效益水平小幅下滑，風險暴露有所上升，但總體保持平穩回落格局，應從長遠著眼於加快轉型佈局。
具體數據顯示，截至2018年三季度末，信託業管理信託資產餘額23.14萬億元，較二季度末下降1.13萬億元，與二季度相比，規模下降幅度有所收窄。從信託資產規模的季度增速變化來看，三季度同比增速-5.19%，自2010年發佈季度統計數據以來首次跌入負值區間；季度環比增速-4.65%，較二季度跌幅縮小0.6%，總體呈現平穩回落趨勢。
從信託資產來源結構看，集合資金信託佔比持續穩步提高。截至2018年三季度末，集合資金信託規模9.24萬億元，較上季度末略微下降0.27萬億元，相對佔比達到39.93%，繼續保持了2015年四季度以來相對比例穩步上升的態勢。單一資金信託規模10.25萬億元，較二季度末下降0.59萬億元，相對佔比為44.32%，較二季度末下降0.37%。管理財產信託規模3.65萬億元，較二季度末下降0.27萬億元，相對佔比為15.75%，佔比降幅與單一資金信託變化基本持平。
從信託功能看，事務管理類業務延續回落態勢。截至2018年三季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較二季度末減少0.69萬億元，延續今年以來持續下降的態勢；投資類信託規模5.29萬元，較二季度末減少0.30萬億元；融資類信託規模4.24萬億元，較二季度末減少0.14萬億元。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦四：三季度信託資產規模逾23萬億元 同比增速近8年首次跌入負值區間
根據中國信託業協會最新公佈的數據，截至今年3季度末，信託業管理信託資產餘額23.14萬億元，較2季度末下降了1.13萬億元，規模降幅環比有所收窄。中國信託業協會特約研究員王玉國表示，從信託資產規模的季度增速變化看，3季度同比增速為－5.19％，自2010年季度統計數據以來首次跌入負值區間；季度環比增速－4.65％，較2季度跌幅縮小0.6％，總體呈現平穩回落趨勢。 按資金來源劃分，截至3季度，集合資金信託規模達9.24萬億元，較上季度末小幅下降0.27萬億元；相對佔比達39.93％，繼續保持2015年4季度以來相對比例穩步上升的態勢。單一資金信託規模10.25萬億元，較2季度末下降0.59萬億元，相對佔比為44.32％，較2季度末下降0.37％，是本季度信託規模下降的主要因素。管理財產信託規模3.65萬億元，較2季度末下降0.27萬億元，相對佔比為15.75％。
按信託功能劃分，事務管理類業務延續回落態勢。截至3季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較2季度末減少0.69萬億元；相對佔比58.82％，較2季度末下降0.11個百分點。投資類信託規模5.29萬元，較2季度末減少0.30萬億元；相對佔比22.85％，較2季度末下降0.19個百分點。融資類信託規模4.24萬億元，較2季度末減少0.14萬億元；相對佔比18.33％，較2季度末略升0.29個百分點。
值得關注的是，3季度末，信託資金配置領域結構發生一定變化，投向工商企業繼續排在首位，資金規模略有下降，但佔比仍小幅提升；投向房地產規模有所上升；投向金融機構、基礎產業、證券投資等領域的信託規模和佔比都繼續下降。王玉國表示，投向工商企業的資金信託餘額5.75萬億元，儘管比2季度末的5.95萬億元減少了0.2萬億元，但由於總體信託資產規模的下降，在資金信託中佔比達到29.49％，較2季度末略增0.26個百分點，保持持續上升態勢。“從新增數據看，3季度末當年投向工商企業的信託累計新增規模1.21萬億元，與上年同期相比少增0.93萬億元，但在新增資金信託資產規模中的比例仍然達37.95％，反映出信託加快向服務實體經濟迴歸的趨勢。”
同時，投向金融機構的信託餘額3.15萬億元，比2季度末的3.44萬億元下降8.65％，而與2017年4季度末的高點4.11萬億元相比，降幅達23.36％；投向金融機構的信託餘額在資金信託中佔比16.14％，較2季度末的佔比下降0.78個百分點。“從新增數據看，3季度末當年新增投向金融機構的信託規模0.39萬億元，與上年同期相比減少0.74萬億元，在新增信託資產規模中的比例12.15％，較上年同期下降5.74％。這反映出信託行業落實治亂象、防風險相關要求，主動壓降金融同業通道規模，已取得一定成效。”王玉國指出。
此外，投向房地產業的資金信託規模為2.62萬億元，較2季度末的2.51萬億元略增4.37％，比2017年3季度末的2.07萬億元增長了26.57％；投向房地產的信託餘額在資金信託中佔比13.42％，較2季度末的佔比上升1.1個百分點。從新增數據看，3季度末當年新增投向房地業的信託規模0.64萬億元，與上年同期相比減少0.19萬億元，在新增信託資產規模中佔比20.26％，較上年同期上升7.04％。“在當前經濟下行、房地產調控持續的壓力下，房地產信託仍將是重要的信託投資配置領域之一。”王玉國稱。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦五：3季度末信託資產餘額降至23萬億元 首現季度同比負增長
在多種監管政策的共振下，3季度末，行業管理信託資產餘額繼續下滑，降至23.14萬億元。雖然與2季度相比，規模下降幅度有所收窄，但從信託資產規模的季度增速變化來看，3季度同比增速-5.19%，是自2010年季度統計數據以來首次跌入負值區間。其中，事務管理類業務的持續回落是信託規模下降的主要因素。
就風險方面而言，截至2018年3季度末，信託行業風險項目個數832個，規模2159.73億元，項目個數和規模分別較上季度增加59個、246.70億元，自2017年4季度以來持續增長。中國信託業協會特約研究員王玉國表示，行業風險項目情況的變化很大程度上反映了今年以來經濟下行壓力加大、政策調控、信用違約風險上升的影響。
新增規模同比下滑44.73%
就存量規模來看，截至2018年3季度末，行業管理信託資產餘額23.14萬億元，較2季度末下降了1.13萬億元，與2季度相比，規模下降幅度有所收窄。從信託資產規模的季度增速變化來看，3季度同比增速-5.19%，自2010年季度統計數據以來首次跌入負值區間；季度環比增速-4.65%，較2季度跌幅縮小0.6%，總體呈現平穩回落趨勢。
就功能來看，事務管理類信託繼續回落。截至2018年3季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較2季度末減少0.69萬億元，延續今年以來持續下降的態勢，是信託規模下降的主要因素。其中，事務管理類信託相對佔比58.82%，較2季度末下降0.11個百分點；投資類信託規模5.29萬億元，較2季度末減少0.30萬億元，相對佔比22.85%，較2季度末下降0.19個百分點；融資類信託規模4.24萬億元，較2季度末減少0.14萬億元，相對佔比18.33%，較2季度末略升0.29個百分點。
在新增方面，截至2018年3季度末，本年累計新增信託項目12036個，規模4.77萬億元，較上年同期相比降低3.86萬億元，同比下降44.73%。
不過，到期兌付壓力仍需重視。信託業協會3季度末發佈的數據顯示，未來一年的信託到期規模為5.48萬億元，比2季度末的預計數據下降925億元。王玉國分析稱，到期規模連續三個季度出現下降，短期信託到期壓力有所緩解。但從集合信託預計到期規模數據看，3季度末的預計規模為2.46萬億元，較2季度末數據略有上升，且最近四季度連續保持相對高位水平，到期兌付壓力需要重視。
房地產仍將是重要的信託投資配置領域之一
從風險資產規模和風險項目數量的變動來看，截至2018年3季度末，信託行業風險項目個數832個，規模2159.73億元，項目個數和規模分別較上季度增加59個、246.70億元，自2017年4季度以來持續增長。從信託風險項目的構成看，3季度末集合資金信託風險資產規模為1387億元，佔比64.22%，規模比2季度增加了197.56億元，增長較為顯著；單一資金信託風險資產規模為732.86億元，佔比33.93%，規模比2季度增加了45.30億元；財產權信託規模為39.83億元，佔比1.85%，規模略有增長。3季度末行業的信託資產風險率為0.93%，較2季度末上升了0.142%，增長幅度較明顯。王玉國表示，行業風險項目情況的變化很大程度上反映了今年以來經濟下行壓力加大、政策調控、信用違約風險上升的影響。
在新增經營業績方面，下滑趨勢明顯。截至2018年3季度末，全行業實現營業收入747.66億元，較上年同期相比略降1.15%。行業實現利潤總額494.43億元，較上年同期相比下降10.72%。從當季度數據看，3季度行業新增營業收入234.33億元，較上季度環比減少13.2%，較上年同期相比減少9.35%；季度新增利潤總額134.38億元，較上季度環比減少30.15%，較上年同期相比減少28.88%，降幅較2季度有較明顯擴大，經營業績指標持續調整壓力較大。
在資金運用上，截至2018年3季度末，信託資金配置領域結構發生一定變化，投向工商企業繼續排在首位，投向房地產規模有所上升，投向金融機構、基礎產業、證券投資等領域的信託規模和佔比都繼續下降。其中，3季度末投向工商企業的資金信託餘額為5.75萬億元，儘管比上季度末的5.95萬億元減少0.2萬億元，但由於總體信託資產規模的下降，在資金信託中佔比達到29.49%。
而3季度末，投向房地產業的資金信託規模為2.62萬億元，較上季度末的2.51萬億元略增4.37%，同比增長26.57%，投向房地產的信託餘額在資金信託中佔比13.42%。從新增數據來看，3季度末，當年新增投向房地業的信託規模0.64萬億元，與上年同期相比減少0.19萬億元，在新增信託資產規模中的比例則為20.26%，較上年同期上升7.04%。王玉國分析稱，在當前經濟下行、房地產調控持續的壓力下，房地產信託仍將是重要的信託投資配置領域之一。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦六：前三季度信託業管理資產規模繼續回落，發展效益水平小幅下滑
(原標題：《2018年3季度中國信託業發展評析》發佈總體平穩回落)
近日，中國信託業協會發布《2018年3季度中國信託業發展評析》。《評析》顯示，2018年前3季度，信託業管理資產規模繼續回落，發展效益水平小幅下滑，風險暴露有所上升，但總體保持平穩回落格局，從長遠著眼加快轉型佈局。
(一)信託資產規模平穩回落
1.存量規模。截至2018年3季度末，行業管理信託資產餘額23.14萬億元，較2季度末下降了1.13萬億元，與2季度相比，規模下降幅度有所收窄。從信託資產規模的季度增速變化來看，3季度同比增速-5.19%，自2010年季度統計數據以來首次跌入負值區間;季度環比增速-4.65%，較2季度跌幅縮小0.6%，總體呈現平穩回落趨勢。
信託業管理資產規模增長情況
從信託資產來源結構看，集合資金信託佔比持續穩步提高。截至2018年3季度末，集合資金信託規模9.24萬億元，較上季度末略為下降0.27萬億元，相對佔比達到39.93%，繼續保持了2015年4季度以來相對比例穩步上升的態勢。單一資金信託規模10.25萬億元，較2季度末下降0.59萬億元，相對佔比為44.32%，較2季度末下降0.37%，也是本季度信託規模下降的主要因素。管理財產信託規模3.65萬億元，較2季度末下降0.27萬億元，相對佔比為15.75%，佔比降幅與單一資金信託變化基本持平。
信託資產來源結構變動情況
從信託功能看，事務管理類業務延續回落態勢。截至2018年3季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較2季度末減少0.69萬億元，延續今年以來持續下降的態勢，依然是信託規模下降的主要因素;相對佔比58.82%，較2季度末下降0.11個百分點。投資類信託規模5.29萬元，較2季度末減少0.30萬億元;相對佔比22.85%，較2季度末下降0.19個百分點。融資類信託規模4.24萬億元，較2季度末減少0.14萬億元;相對佔比18.33%，較2季度末略升0.29個百分點。
信託資產運用結構變動情況
2.新增規模。截至2018年3季度末，本年累計新增信託項目12036個，規模4.77萬億元，較上年同期相比降低3.86萬億元，同比下降44.73%，一定程度上反映了當前信託業發展面臨的挑戰。從新增信託資產的來源結構看，本年累計集合資金信託新增規模1.56萬億元，佔比32.73%，較2季度上升1.50個百分點;單一資金信託新增規模1.62萬億元，佔比34.02%，較2季度下降1.28個百分點;財產信託新增規模1.59萬億元，佔比33.25%，較2季度略降0.12個百分點。
新增信託財產來源結構變動(當年累計值)
3.未來一年信託到期情況。3季度末發佈的數據顯示，未來一年的信託到期規模為5.48萬億元，比2季度末的預計數據下降了925億元，連續三個季度出現下降，短期信託到期壓力有所緩解。但從集合信託預計到期規模數據看，3季度末的預計規模為2.46萬億元，較2季度末數據略有上升，且最近四季度連續保持相對高位水平，到期兌付壓力仍需重視。
未來一年到期信託項目情況
(二)固有資產平穩增長
1.固有資產規模及運用構成。截至2018年3季度末，行業固有資產規模達到6903.63億元，比上季度環比微增10.35億元;季度同比增速8.80%，較2季度的12.46%進一步下滑，增速明顯放緩。
行業固有資產變動情況
從固有資產的運用方式來看，投資類佔比繼續保持主導地位。截至2018年3季度末，投資類運用佔比79.51%，較2季度繼續上升1.46個百分點;貨幣類運用佔比5.97%，較2季度下降0.93個百分點，貸款類運用佔比4.86%，較2季度略升0.23個百分點，總體來講，貸款類、貨幣類運用方式延續了2013年以來的下降趨勢。
固有資產運用方式結構變化
2.固有權益資本及其構成。從權益資本構成情況看，截至2018年3季度末行業實收資本規模2605.59億元，較上季度環比增加25.26億元，較去年底增加187.89億元，增速較2017年有所回落，經過2016年、2017年的增資高峰，今年以來行業增資熱潮相對褪去。3季度末信託賠償準備金規模237.78億元，與上季度基本持平，較去年底增加16.66億元，行業抵禦風險能力需進一步提高。3季度末，信託行業資產負債率20.64%，較上季度略降0.74個百分點。
固有所有者權益與負債變動
從風險資產規模和風險項目數量的變動來看，截至2018年3季度末信託行業風險項目個數832個，規模2159.73億元，項目個數和規模分別較上季度增加59個、246.70億元，自2017年4季度以來持續增長。從信託風險項目的構成看，3季度末集合資金信託風險資產規模為1387.00億元，佔比64.22%，規模比2季度增加了197.56億元，增長較為顯著;單一資金信託風險資產規模為732.86億元，佔比33.93%，規模比2季度增加了45.30億元;財產權信託規模為39.83億元，佔比1.85%，規模略有增長。3季度末行業的信託資產風險率為0.93%，較2季度末上升了0.142%，增長幅度也比較明顯。行業風險項目情況的變化很大程度上反映了今年以來經濟下行壓力加大、政策調控、信用違約風險上升的影響。
信託行業風險資產規模和項目個數變動
(一)經營業績調整下降
截至2018年3季度末，全行業實現營業收入747.66億元，較上年同期相比略降1.15%，總體保持平穩;行業實現利潤總額494.43億元，較上年同期相比下降10.72%。從當季度數據看，3季度行業新增營業收入234.33億元，較上季度環比減少13.2%，較上年同期相比減少9.35%;季度新增利潤總額134.38億元，較上季度環比減少30.15%，較上年同期相比減少28.88%，降幅較2季度有較明顯擴大，經營業績指標持續調整壓力較大。
營業收入與利潤總額當年累計值及其同比增速
(二)信託主業收入佔比穩定
截至2018年3季度末當年累計實現收入中，信託業務收入佔營業收入的比重為71.01%，仍然是信託公司收入的最主要貢獻來源。其中：3季度末當年累計實現信託業務收入530.91億元，與上年同期基本持平;固有業務收入216.75億元，較上年同期下降4.30%。從季度新增收入的情況看，3季度新增信託業務收入168.55億元，較上季度環比下降6.53%，與上年同期相比下降3.67%;新增固有業務收入47.79億元，較上季度環比下降55.60%，與上年同期相比下降42.80%，固有業務收入受資本市場波動影響，回調較為明顯。
信託業務收入及其同比增速變動
(三)經營效率常態化迴歸
從人均創效指標來看，截至2018年3季度信託行業人均利潤為174.01萬元，較上年同期的210.29萬元下降了17.25%;行業人均利潤的季度同比增速為-17.25%，從2018年1季度以來連續兩季度負增長，且增速較2季度的跌幅擴大9.92個百分點，行業創利水平繼續常態化迴歸。
人均利潤(當年累計)及其增速變動
三、信託資金配置領域
截至2018年3季度末，信託資金配置領域結構發生一定變化，投向工商企業繼續排在首位，資金規模略有下降但佔比仍然小幅提升，投向房地產規模有所上升，投向金融機構、基礎產業、證券投資等領域的信託規模和佔比都繼續下降。
(一)投向工商企業繼續穩居首位
從3季度末行業數據來看，工商企業仍然是信託資金的首要配置領域。投向工商企業的資金信託餘額5.75萬億元，儘管比上季度末的5.95萬億元減少了0.2萬億元，但由於總體信託資產規模的下降，在資金信託中佔比達到29.49%，較2季度末的佔比略增加0.26個百分點，保持持續上升態勢。從新增數據來看，3季度末當年投向工商企業的信託累計新增規模1.21萬億元，與上年同期相比少增0.93萬億元，但在新增資金信託資產規模中的比例仍然達到37.95%，反映出信託加快向服務實體經濟迴歸的趨勢。
工商企業信託餘額、新增(當年累計)及其佔比
(二)投向金融機構持續回落
從3季度末行業數據來看，投向金融機構的信託餘額3.15萬億元，比上季度末的3.44萬億元相比下降8.65%，與2017年4季度末的高點4.11萬億元相比，經過連續三個季度的調整，下降比例達到23.36%;投向金融機構的信託餘額在資金信託中佔比16.14%，較2季度末的佔比下降0.78個百分點。從新增數據來看，3季度末當年新增投向金融機構的信託規模0.39萬億元，與上年同期相比減少0.74萬億元，在新增信託資產規模中的比例12.15%，較上年同期下降5.74%。這反映出信託行業落實治亂象、防風險相關要求，主動壓降金融同業通道規模，已經取得一定成效。
金融機構信託餘額、新增(當年累計)及其佔比
(三)投向基礎產業略有企穩
從3季度末行業數據來看，投向基礎產業的資金信託規模為2.85萬億元，與上季度末的2.97萬億元下降了3.80%，連續四個季度出現下滑，與2017年3季度末的高點3.21萬億元下降了11.21%;投向基礎產業的信託餘額在資金信託中佔比14.64%，與2季度末佔比基本持平。從新增數據來看，3季度末當年新增投向基礎產業的信託規模0.32萬億元，與上年同期相比減少0.51萬億元，在新增信託資產規模中的比例9.91%，較上年同期下降3.32個百分點。隨著中央加大基礎設施領域補短板力度政策的推進落實，基礎產業在信託資金配置領域中的相對地位將進一步企穩。
基礎產業信託餘額、新增(當年累計)及其佔比
(四)房地產信託增速放緩
從3季度末行業數據來看，投向房地產業的資金信託規模為2.62萬億元，較上季度末的2.51萬億元略增4.37%，與2017年3季度末的2.07萬億元增長了26.57%;投向房地產的信託餘額在資金信託中佔比13.42%，較2季度末的佔比上升1.1個百分點。從新增數據來看，3季度末當年新增投向房地業的信託規模0.64萬億元，與上年同期相比減少0.19萬億元，在新增信託資產規模中的比例20.26%，較上年同期上升7.04%。在當前經濟下行、房地產調控持續的壓力下，房地產信託仍將是重要的信託投資配置領域之一。
房地產信託餘額、新增(當年累計)及其佔比
(五)證券投資持續下滑
從3季度末行業數據來看，投向證券投資領域的資金信託規模為2.45萬億元，較上季度末的2.62萬億元減少6.94%，與2017年4季度末的3.10萬億元的高點相比減少了17.15%;投向證券投資的信託餘額在資金信託中佔比12.57%，較3季度末的佔比下降0.37個百分點。從新增數據來看，3季度末當年新增投向證券投資的信託規模0.19萬億元，與上年同期相比減少0.29萬億元，在新增信託資產規模中的比例5.97%，較上年同期下降1.69%。證券投資受制於資本市場走勢影響，在信託資金配置中的相對比例自2015年4季度以來持續下滑，隨著10月份以來金融監管部門密集**穩定市場預期的政策，資本市場逐步企穩且活躍，證券投資信託配置也有望迎來新的轉機。
證券信託餘額、新增(當年累計)及其佔比
四、迴歸本源，開啟轉型發展新徵程
當前信託行業發展狀況既反映了宏觀經濟運行和金融監管環境變化的影響，也進一步表明過去驅動信託業發展的模式很難維繼。隨著資管新規配套制度政策的漸次落地，信託業面臨全新的競爭環境和監管要求，只有堅持迴歸信託本源，服務實體經濟，主動融入我國經濟社會改革發展的大格局中，順勢而為，才能實現行業的成功轉型和持續高質量發展。
(一)深入挖掘信託優勢，創新服務實體經濟
當前民營企業、中小企業融資難、融資貴問題再次凸現。信託業要切實把思想和行動統一到中央對民營企業的判斷和部署上來，充分發揮信託靈活優勢，結合各類民營企業特點，通過提供投貸聯動、股權投資、併購基金、定向增發等綜合性、個性化金融方案，緩解民營企業、中小企業發展資金瓶頸問題。同時，信託公司要繼續深化產融結合創新，發揮各自股東及自身的行業資源稟賦優勢，通過證券化、供應鏈金融、PPP、產業基金等形式，深度參與資產盤活和產業結構優化，服務實體經濟。
(二)堅持迴歸本源，加快向高質量發展轉型
隨著我國經濟進入高質量發展階段，信託業在資管新規的引領下，要加快回歸本源，提升專業化的受託服務能力，謀劃新的發展模式。2018年9月中國信託業協會發布《信託公司受託責任盡職指引》，對規範受託履職行為做出進一步要求。信託公司首要回歸受託人的本源功能定位，通過《信託公司受託盡責指引》等規範引導，從信託受益人利益最大化出發，在信託財產管理中依法合規、勤勉盡責，成為踐行信託責任的市場標杆。同時，要溯本追源，借鑑吸收，研究探索信託在新時代我國社會經濟發展中的功能空間，找準市場定位，在經濟結構轉型、消費升級、財富管理、慈善公益等領域不斷培育壯大創新型業務，形成新的可持續業務模式。
(三)加強風險防控，守住金融風險底線
當前經濟運行穩中有變，外部環境發生變化，經濟下行壓力有所加大，長期積累的風險隱患有所暴露，企業信用違約風險有所上升，信託行業風險資產持續增加。近期金融市場出現較大幅度異常波動，部分股票質押業務暴露流動性風險，信託行業要貫徹中央有關精神，穩妥有序處置相關業務風險，促進金融與實體經濟良性互動。同時，要加快提升風險管理的專業化、精細化水平，管理好經濟下行、資管新規整改雙重因素疊加帶來的風險壓力，落實好防範化解重大金融風險的“三大攻堅戰”的重要任務，保障行業的平穩健康發展。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦七：三季度信託資產規模同比增速近8年首次跌入負值區間
根據中國信託業協會最新公佈的數據，截至今年3季度末，信託業管理信託資產餘額23.14萬億元，較2季度末下降了1.13萬億元，規模降幅環比有所收窄。中國信託業協會特約研究員王玉國表示，從信託資產規模的季度增速變化看，3季度同比增速為-5.19%，自2010年季度統計數據以來首次跌入負值區間；季度環比增速-4.65%，較2季度跌幅縮小0.6%，總體呈現平穩回落趨勢。
按資金來源劃分，截至3季度，集合資金信託規模達9.24萬億元，較上季度末小幅下降0.27萬億元；相對佔比達39.93%，繼續保持2015年4季度以來相對比例穩步上升的態勢。單一資金信託規模10.25萬億元，較2季度末下降0.59萬億元，相對佔比為44.32%，較2季度末下降0.37%，是本季度信託規模下降的主要因素。管理財產信託規模3.65萬億元，較2季度末下降0.27萬億元，相對佔比為15.75%。
按信託功能劃分，事務管理類業務延續回落態勢。截至3季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較2季度末減少0.69萬億元；相對佔比58.82%，較2季度末下降0.11個百分點。投資類信託規模5.29萬元，較2季度末減少0.30萬億元；相對佔比22.85%，較2季度末下降0.19個百分點。融資類信託規模4.24萬億元，較2季度末減少0.14萬億元；相對佔比18.33%，較2季度末略升0.29個百分點。
值得關注的是，3季度末，信託資金配置領域結構發生一定變化，投向工商企業繼續排在首位，資金規模略有下降，但佔比仍小幅提升；投向房地產規模有所上升；投向金融機構、基礎產業、證券投資等領域的信託規模和佔比都繼續下降。王玉國表示，投向工商企業的資金信託餘額5.75萬億元，儘管比2季度末的5.95萬億元減少了0.2萬億元，但由於總體信託資產規模的下降，在資金信託中佔比達到29.49%，較2季度末略增0.26個百分點，保持持續上升態勢。“從新增數據看，3季度末當年投向工商企業的信託累計新增規模1.21萬億元，與上年同期相比少增0.93萬億元，但在新增資金信託資產規模中的比例仍然達37.95%，反映出信託加快向服務實體經濟迴歸的趨勢。”
同時，投向金融機構的信託餘額3.15萬億元，比2季度末的3.44萬億元下降8.65%，而與2017年4季度末的高點4.11萬億元相比，降幅達23.36%；投向金融機構的信託餘額在資金信託中佔比16.14%，較2季度末的佔比下降0.78個百分點。“從新增數據看，3季度末當年新增投向金融機構的信託規模0.39萬億元，與上年同期相比減少0.74萬億元，在新增信託資產規模中的比例12.15%，較上年同期下降5.74%。這反映出信託行業落實治亂象、防風險相關要求，主動壓降金融同業通道規模，已取得一定成效。”王玉國指出。
此外，投向房地產業的資金信託規模為2.62萬億元，較2季度末的2.51萬億元略增4.37%，比2017年3季度末的2.07萬億元增長了26.57%；投向房地產的信託餘額在資金信託中佔比13.42%，較2季度末的佔比上升1.1個百分點。從新增數據看，3季度末當年新增投向房地業的信託規模0.64萬億元，與上年同期相比減少0.19萬億元，在新增信託資產規模中佔比20.26%，較上年同期上升7.04%。“在當前經濟下行、房地產調控持續的壓力下，房地產信託仍將是重要的信託投資配置領域之一。”王玉國稱。
《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦八：逾百股三季報淨利有望三連增 這20股較2638點時股價跌超四成
【逾百股三季報淨利有望三連增 這20股較2638點時股價跌超四成】20只個股前三季業績連續三年穩定增長，且股價較2638點相比跌去超40%，其中有7股二季度末被五大機構鎖定5%以上的流通籌碼。
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20只個股前三季業績連續三年穩定增長，且股價較2638點相比跌去超40%，其中有7股二季度末被五大機構鎖定5%以上的流通籌碼。
119股三季報淨利有望連續三年增長
距離三季度收官僅餘17天，上市公司三季報有望逐步成為市場關注的焦點。數據寶統計顯示，截至9月12日晚間，兩市共有1175家公司三季度業績預告亮相，其中，778家業績預喜(包括業績預增、續盈、扭虧、略增)，佔比超六成。進一步篩選發現，119家公司不僅今年三季度業績預增，2016年、2017年三季度均盈利且淨利潤同比增長。
數據寶按上市公司三季度淨利潤增幅中值計算，上述119家業績穩定增長的個股中，華東重機、建新股份2股預計淨利潤增幅中值在10倍以上，位居前兩位。
華東重機預計前三季度實現淨利潤約3.81億元至4.3億元，增長1520%至1730%，主要原因是公司落實高端化、智能化戰略，新增全資子公司廣東潤星科技有限公司的高端、智能裝備製造業務。
建新股份預計前三季度實現淨利潤約4.63億元至4.83億元，增長1249.5%至1307.75%，公告顯示，2018年上半年，公司產品間氨基苯酚及ODB-2銷售價格保持穩定，銷售收入大幅提高，毛利率增加，利潤大幅增長。公司預計第三季度會繼續保持，將對本期業績產生較大影響。
行業分佈顯示，近三年業績持續增長的公司主要分佈於電子、化工、醫藥生物三大行業，均有10家以上公司入圍。國防軍工和休閒服務行業分佈較少，均只有1家入圍。
年內市場不斷創出新低，滬指離5178點以來的低點2683點已近在咫尺。近三年來前三季度業績穩定增長的個股中，截至9月12日收盤，有65股已經跌破了2638點時的股價。其中，朗姿股份、精華製藥、慈文傳媒、崑崙萬維、安妮股份、申通快遞、艾格拉斯7股跌幅超過50%，朗姿股份跌幅居首，期間股價累計下跌72.82%；13只股票跌幅介於40%至50%之間。
據數據寶統計，上述股價較2638點下跌超40%的20只股票中，有16只個股獲社保、QFII、保險資金、公募基金、券商五大機構(以下簡稱機構)二季度集體增持，其中有7只個股二季度末獲機構持有超5%以上的流通籌碼。
具體來看，211家機構二季度末持有慈文傳媒13296.59萬股，佔流通股比例為40.56%，位居首位，該股較2638點時的股價下跌55.82%；3家機構二季度末持有創新醫療3040.38萬股，佔流通股比例為15%，位居第二，該股較2638點時的股價下跌46.08%；134家機構二季度末持有申通快遞4033.73萬股，佔流通股比例為12.16%，位居第三，該股較2638點時的股價下跌51.08%。
機構二季度末持有遊族網絡股份數量佔流通股份比例也超過10%，該股較2638點時的股價下跌48.36%。此外，上述五大機構持有崑崙萬維、嶺南股份、華力創通的股份數佔流通股的比例均超過5%。
從機構持股佔總股本比例的變動來看，16股獲機構二季度集體增持，其中，慈文傳媒、遊族網絡、申通快遞、朗姿股份4股持股比例較一季度末提升了一個百分點以上。
機構二季度末持有慈文傳媒股份數量佔總股的比例為28%，較一季度末提升了4.96個百分點，位居首位；遊族網絡二季度末機構持股比例為8.04%，較一季度末提升了4.25個百分點，位居第二；申通快遞二季度末機構持股比例較一季度末提升2.07個百分點，位居第三。
6股獲槓桿資金加倉超5%
據數據寶統計，截至9月12日，滬市兩融餘額5148.44億元，較前一交易日減少2.12億元；深市兩融餘額3345.98億元，較前一交易日增加3.05億元；兩市兩融餘額合計8494.41億元，較前一交易日增加0.93億元。
從行業來看，申萬所屬的28個一級行業中，融資餘額增加的行業有14個，增加金額最多的行業是醫藥生物，融資餘額增加2.76億元；其次是食品飲料、電氣設備行業，融資餘額分別增加2.33億元、1.26億元。
具體到個股來看，融資餘額出現增長的標的股有390只，佔比41.1%，其中，6股融資餘額增幅超過5% 。融資餘額增幅最大的是華東醫藥，該股最新融資餘額3.47億元，較前一交易日增幅達13.18%；股價表現上，該股當日下跌6.31%，表現弱於滬指；融資餘額增幅較多的還有樂普醫療、恆邦股份，融資餘額增幅分別為9.23%、9.03%。
融資餘額增幅前20只個股中，市場表現來看，平均下跌3.02%，漲幅居前的有商贏環球、長園集團、內蒙一機，漲幅分別為4.26%、0.53%、0.07%。跌幅居前的有大華股份、海康威視、華東醫藥，跌幅分別為10.01%、8.94%、6.31%。
與槓桿資金大幅加倉股相比，有558股融資餘額出現下降，其中，融資餘額降幅超過5%的有6只。揚農化工融資餘額降幅最大，最新融資餘額2.3億元，與前一個交易日相比，融資餘額下降了10.47%；融資餘額降幅較大的個股還有美克家居、中國軟件等，融資餘額分別下降了8.31%、5.94%。
聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
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《餘額寶不斷下跌能反映啥經濟問題？》 相關文章推薦九：信託資產持續"擠水分" 3季度末降至23.14萬億元
原標題：信託資產持續“擠水分” 三季度末降至23.14萬億元
在“資管新規”落地半年後，信託資產“擠水分”的趨勢仍在繼續。
12月14日，中國信託業協會發布的三季度末信託公司主要業務數據顯示，截至2018年9月30日，信託資產規模從今年年初的26.25萬億元降至23.14萬億元。
中國信託業協會特約研究員王玉國指出，整體來看，三季度信託業管理資產規模繼續回落。發展效益水平小幅下滑，風險暴露有所上升，但總體保持平穩回落格局，從長遠著眼加快轉型佈局。
集合資金信託佔比上升 到期兌付壓力仍存
自今年以來，信託業管理資產規模以每季度縮減1萬億元的規模持續縮水，“去通道”、“降槓桿”等政策理念對信託業產生的影響愈加明顯。
具體而言，從信託資產來源結構看，集合資金信託佔比持續穩步提高。《2018年三季度中國信託業發展評析》（以下簡稱“《評析》”）指出，截至2018年三季度末，集合資金信託規模為9.24萬億元，較上季度末下降0.27萬億元，相對佔比達到39.93%。單一資金信託規模為10.25萬億元，較二季度末下降0.59萬億元，相對佔比為44.32%，較二季度末下降0.37%。管理財產信託規模3.65萬億元，較二季度末下降0.27萬億元，相對佔比為15.75%。
從信託功能看，事務管理類業務延續回落態勢。截至2018年三季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較二季度末減少0.69萬億元，延續下降態勢；相對佔比58.82%，較二季度末下降0.11個百分點。投資類信託規模5.29萬元，較二季度末減少0.30萬億元；相對佔比22.85%，較二季度末下降0.19個百分點。融資類信託規模4.24萬億元，較二季度末減少0.14萬億元；相對佔比18.33%，較二季度末略升0.29個百分點。
而從新增規模上看，信託業發展仍面臨一定挑戰。截至2018年三季度末，今年累計新增信託項目12036個，規模4.77萬億元，較上年同期相比降低3.86萬億元，同比下降44.73%。此外，未來一年的信託到期規模為5.48萬億元，比二季度末的預計數據下降了925億元，短期信託到期壓力有所緩解。但從集合信託預計到期規模數據看，三季度末的預計規模為2.46萬億元，連續保持相對高位水平，到期兌付壓力不容小覷。
事實上，今年以來，由於經濟下行壓力增加，資金面收緊，信託產品屢次傳出延期兌付消息。三季度風險項目數據也再次印證了這一趨勢。
數據顯示，截至2018年三季度末，信託行業風險項目個數832個，規模2159.73億元，項目個數和規模分別較上季度增加59個和246.70億元。
從信託風險項目的構成看，截至今年第三季度末，集合資金信託風險資產規模為1387.00億元，佔比64.22%，規模比二季度增加了197.56億元，增長顯著；單一資金信託風險資產規模為732.86億元，佔比33.93%，規模比二季度增加了45.30億元；財產權信託規模為39.83億元，佔比1.85%，規模略有增長。此外，截至今年第三季度末，行業的信託資產風險率為0.93%，較二季度末上升了0.142%，增長幅度也比較明顯。
房地產信託逆勢增長 證券投資信託持續下滑
今年以來，房地產信託的逆勢增長成為業內關注重點。截至2018年三季度末，信託資金配置領域中，投向工商企業繼續排在首位，但資金規模略有下降，而投向房地產的資金規模卻有所上升，投向金融機構、基礎產業、證券投資等領域的信託規模和佔比都繼續下降。
具體而言，投向房地產業的資金信託規模為2.62萬億元，較上季度末的2.51萬億元增加4.37%；投向房地產的信託餘額在資金信託中佔比13.42%，較二季度末的佔比上升1.1個百分點。
從新增數據來看，三季度末當年新增投向房地產的信託規模0.64萬億元，與上年同期相比減少0.19萬億元，在新增信託資產規模中的比例為20.26%，較上年同期上升7.04%。在當前經濟下行、房地產調控持續的壓力下，房地產信託仍將是重要的信託投資配置領域之一。
而與房地產信託形成鮮明對比的是證券投資信託。從三季度末行業數據來看，投向證券投資領域的資金信託規模為2.45萬億元，較上季度末的2.62萬億元減少6.94%，與2017年第四季度末的3.10萬億元的高點相比減少了17.15%；投向證券投資的信託餘額在資金信託中佔比為12.57%，較三季度末的佔比下降0.37個百分點。
從新增數據來看，三季度末當年新增投向證券投資的信託規模0.19萬億元，與上年同期相比減少0.29萬億元，在新增信託資產規模中的比例5.97%，較上年同期下降1.69%。證券投資受制於資本市場走勢影響，在信託資金配置中的相對比例自2015年第四季度以來持續下滑，隨著今年10月份以來金融監管部門密集**穩定市場預期的政策，資本市場逐步企穩且活躍，證券投資信託配置也有望迎來新的轉機。
《評析》指出，當前經濟運行穩中有變，外部環境發生變化，經濟下行壓力有所加大，長期積累的風險隱患有所暴露，企業信用違約風險有所上升，信託行業風險資產持續增加。近期金融市場出現較大幅度異常波動，部分股票質押業務暴露流動性風險，信託行業要貫徹中央有關精神，穩妥有序處置相關業務風險，促進金融與實體經濟良性互動。
哈嘍歐凡
宇宙第一大貨幣基金——餘額寶，又被成為草根理財神器，因為門檻低，成了中國人理財首選，甚至很多人放棄了銀行理財，轉而選擇了餘額寶。
2018年以來，餘額寶收益不斷走低，從4%跌倒目前2.8%，是什麼原因導致餘額寶收益大幅下滑的呢？
餘額寶的實質是類似於銀行大額存單，XX基金找到銀行，說：我這裡有一大筆資金，你給我個優惠，我就把錢存你那兒。因為資金量夠大，銀行也願意多給點利息。
所以，餘額寶收益高低，取決於銀行給多少利率給XX基金。決定銀行付給儲戶利率的因素，就是——銀行缺不缺錢。
銀行缺錢，市場缺錢，銀行就會增加儲戶存款利率，用來爭取更多的錢存在銀行。
如果銀行手中的錢很多，這個時候，銀行也就沒有必要提高儲戶利率用戶吸收資金。
所以，決定餘額寶收益漲跌的原因，是銀行流動性是否充足。
2015年以來，美聯儲開始加息，美國加息，按理說，全球都會收緊流動性。中國為什麼還沒有收緊流動性呢？因為我們樓市的流動性被鎖死。樓市因為調控，很多人的房子賣不出去，成交量暴跌。
這個時候，我們就要保證實體行業的流動性，不然整個經濟一潭死水，就會發生經濟危機。
2018年，中國整個流動性還是比較寬鬆的，這點從餘額寶收益就可以看到。餘額寶收益低，總量還不斷上漲，也反映出另外一個問題，那就是老百姓的錢沒有去處。
樓市前途未知，股市連創新低，P2P大暴雷。2018年、2019年投資，切記“穩”字當頭。
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小白讀財經
餘額寶收益率持續下降，能夠反映兩方面的問題，需要結合實際情況綜合判斷。
1、餘額寶收益率下降，但是他貨幣基金不下降
如果出現這種情況，說明是餘額寶自身的問題。餘額寶對接了多隻貨幣基金，其中以天弘餘額寶最多。
根據現在貨幣基金市場的情況看，天弘餘額寶的收益率非常低，7日年化收益率僅有2.57%左右，低於其他貨幣基金3%左右的水平，這說明天弘餘額寶面臨比較大的經營、轉型壓力。
其他餘額寶貨幣基金的收益率基本在2.9%左右，略低於正常貨幣基金的平均水平，這應該是正常的，因為貨幣基金接入餘額寶是有成本的，餘額寶的抽成必然體現在基金收益率上。
2、餘額寶收益率下降，其他貨幣基金收益率也下降
出現這種情況，說明整體貨幣基金市場存在問題。
一個原因可能是貨幣供應量充足，各大金融機構不缺錢；
二是有可能其他投資渠道風險變高，避險情緒升溫，資金全部湧入低風險理財；
第三個可能的原因是，市場有不確定性，大部分人都在持幣觀望。
任何事情發生，肯定會有原委，需要透過現象看本質，才能發現問所在。
互金直通車
餘額寶的下跌分成二部分，一個是規模增速下跌。截至第三季度末，餘額寶規模1.93萬億元，成為全球最大的貨幣基金，基金規模較2017年1.58萬億元增長22%，相比2017年100%的增速已經下滑不少。
餘額寶的規模增速下跌，主要原因是，為了防止貨基規模的急劇擴大，餘額寶採取了幾項措施：①每個賬戶購買的額度規模上限從100萬下調到10萬元；②2017年12月8日起每天的購買上限降至2萬元。③2018年2月1日起每日9點限量發售。截至去年底，餘額寶人均持有規模3329元，說明大多數是小錢、零錢。
另一個是餘額寶的利率下跌。12月21日，上海銀行間拆借利率一週年化利率為2.649%，和餘額寶基本相當。而到了12月28日，餘額寶收益率跌至2.56%。現在我們主要分析是，餘額寶利率下跌，反映出什麼經濟問題呢？我們認為主要有三個問題：
首先，這說明了貨幣市場的流動性充裕。往年的12月底銀行早就打起了攬儲大戰，但今年似乎銀行都不差錢，而且銀行間貨幣市場利率也在逐步下行。那麼，市場流動性寬裕又反映出實體經濟的什麼情況呢？
主要是央行的貨幣寬鬆只能到達銀行這一頭，大量的流動性在金融體系內空轉，銀行間資金拆借利率只能大幅下行。所以，央行並不能如預期那樣，把資金引流實體經濟。現在狀況是，由於經濟下行壓力較大，投資風險上升，銀行放貸意願不強，同時，社會缺乏好的項目可投，企業貸款意願不強。這說明，貨幣寬鬆、利率下行並沒有起到支持中小微企業的作用。
再者，餘額寶利率下行，銀行間拆借利率也肯定下行，這給人民幣匯率貶值帶來了巨大的壓力。雖然央行之前啟動逆週期因子、在港發行央票等匯率調節手段，但怎麼也經受不住貨幣政策偏向寬鬆。所以，國內市場流動性比較充足的後果是，人民幣將繼續有貶值下行的風險。
最後，餘額寶利率下行，銀行間貨幣市場利率下行，這意味著銀行的融資成本會下降。這多少會影響到房貸市場的利率水平。11月份全國房貸利率達到5.71%，已經結束了22連漲。預計未來房貸利率上漲和下跌的空間有限。未來國內房貸利率總體將趨向平穩。
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不執著財經
朋友們好!餘額寶朋友們都熟悉,甚至可以稱之為我們的理財教練，作為貨幣基金，以往的收益，最高曾經達到百分之七八甚至更高…但目前只有2.6%，確實值得深思…
那麼它反映出什麼樣的經濟問題呢？
1，金融市場資金內耗！貨幣基金主要以穩健的金融產品和有固定收益的債券等因為投資標的！收益的降低顯然說明，金融市場體系內資金充盈…或者說，很大一部分資金，金融體系內，內部競爭，而沒有流入到生產領域…
2，反映出，工商企業盈利達不到預期，金融投資資金，避險，不願介入…一方面資金內循環拉低收益，一方面實業缺乏貸款資金…
3，利率！貨幣基金收益，與存貸款利率，有直接關係…是否追隨市場…
但還有一些不解的問題，和朋友們共商！
第一，作為貨幣基金，理論上規模大的盈利能力強！可餘額寶只有百7十年化2.6%，而市場上其他的貨幣基金，例如某零錢理財，同為貨幣基金，很相似，同期7日年化卻達3.6%？這是第1個疑惑…
第二，餘額寶作為起步較早的貨幣基金，無論管理團隊，營銷經驗，風控監管，投資水準，有口皆碑，為何目前，收益率，卻淪落到貨幣基金的下等收益水平…很令人費解…
綜合分析：從某個範圍來看，餘額寶基金反映出許多問題，但也有許多令人不解的地方…但另一方面，風物長宜放眼量…相信餘額寶的收益，也會有迴歸回升的時刻…這也是朋友們所期待的！畢竟和朋友們息息相關…
理財迦
餘額寶不斷下跌是指的什麼呢？
規模？
2018年末餘額寶的規模為1.13萬億元；2017年末餘額寶的規模是1.79萬億元。總體規模少了0.66萬億元。
最大的可能是理財產品的門檻下降。2018年理財新規出臺後，理財產品越來越規範、發行難度也越來越低、產品也越來越豐富，對貨幣基金產生了極大的分流。不僅是餘額寶相關的13個貨幣基金遭受影響，其他的基金產品也都受到影響。當然，從目前的銀行理財產品中看到，理財產品也有“類貨基”的理財產品，產生了類同業競爭。
另外，餘額寶是到新規限制，從原來個人的存款上限100萬下降到25萬，到目前的10萬。也是一個巨大的影響。
收益率？
餘額寶目前的收益率基本在3%上下浮動，與創立初期7%相比，可謂跌落不少。
但是這裡要注意幾個問題：第一，在創立初期餘額寶是以用戶為主，用高利率來吸進客戶，如果不是7%的收益率又怎麼會改變2億人的消費習慣和理財習慣。第二，在餘額寶野蠻生長的幾年是沒有監管的，而2017年對於餘額寶貨幣基金的限制和管制，讓餘額寶的年化利率歸於正規。這並不是餘額寶的問題，貨幣型基金本來就屬於靈活穩健，而非利率高的產品。
家族財富密碼高級研究員：金鐮刀
家族財富密碼
餘額寶不斷下跌，是指餘額寶的規模增速降低，和餘額寶的收益率降低。
餘額寶的增速降低的情況，可以參考居民儲蓄增速。中國大陸在居民存款上，今年又不斷增速下降的情況。也就是老百姓儲蓄的錢越來越少了。他們不是因為買房子買的多買的急了；就是因為股票市場裡虧損，虧得厲害了，於是補倉就補得比較多了；再有一個是信用消費提速了，信用消費越是多存下來的錢就越少。這句話要早20年的話我們會一直說美國人寅吃卯糧。今天我們很多的信用卡用戶也是通過分期付款的方式提前消費。當這三個因素集中起來的時候，反映出居民的存款會減少。當然作為存款的另一種方式---餘額寶存款增速也會掉下來。再說餘額寶的規模已經接近2萬億，應該算是世界第一的貨幣基金了。這要高速增長的可能性也不太大。
而餘額寶的收益率下降，這反映的是經濟生活當中的另外一面。首先是現在錢比較多，不是那麼值錢。經過2008年美國金融危機之後，大陸幾度放水。市場上缺的不是錢。市場上缺的是沒有錢還的債務。合計沒有人敢借出去的錢，也沒有人願意借來錢繼續投入。我們看的股票市場一直在下跌，很多人說底部到了，政策底到了。那誰敢在餘額寶的貨幣基金裡借出一萬億來去，把那個40萬億的股票撬動一下。把這1萬億餘額寶的錢衝進股票市場去，會有兩種可能。一種可能是把股票市場給救活了。而另一種可能是你充進去了，卻把別人放跑了。
所以餘額寶的雙向可以反映出一個是人們手中的錢就那麼多了。繼續增加的可能性已經比較小了。可以有適當回報的投入機會比較少了。經濟的活躍度存在一個比較低迷的狀況。
大舟財經觀
餘額寶利率下跌，小財的看法是目前的貨幣政策較為寬鬆，銀行的資金充足，市場上面的資金也充足。
餘額寶利率下跌
餘額寶的利率下跌也是比較迅速的，從去年到今年，餘額寶的總體則是一直下滑，利率從4%左右降低到現在的2.9%左右，餘額寶利率下滑還是可以說明一些經濟情況的。餘額寶是貨幣基金，主要投向銀行的同業拆借存款等等。
小財的看法
餘額寶的利率下降，也是因為央行降準，調低了存款準備金旅，給銀行的資金釋放了極大的流動性，銀行的資金就多了起來，那麼就不再需要從餘額寶這裡拆借資金，所以餘額寶在相同的資金情況下得到的收益就小了，而餘額寶的規模又很龐大，銀行不需要那麼多的資金 還是有部分的資金閒置無法使用，而這些資金也是需要給出利率的，所以這兩個方面就總體拖累了餘額寶的收益率，下滑則是一個貨幣寬鬆的結果。
小財說一說
餘額寶的利率下滑則是說明了貨幣政策寬鬆，銀行資金充足，市場上面的資金也是比較多的。
小車說理財
餘額寶是貨幣基金的排頭兵，然而在餘額寶的投資中大概80%的資金最終還是迴流銀行體系。餘額寶七日年化收益率的不斷下滑能夠非常明顯地反映出：社會流動資金充裕，央行的印鈔機又開足了馬力 。
供過於求、價格下跌。這個道理也同樣適用於貨幣。當銀行體系、社會流動資金十分充裕之時，企業借貸的選擇面也較為寬泛。錢多了、自然其內在價值就會降低，最終導致借貸的成本不斷下降。對於餘額寶而言，投進銀行的利息就降低了，自然收益減少了，所以我們終端用戶的收益也會隨之下降。
餘額寶收益的下降反映出什麼經濟問題？
（1）經濟發展景氣度降低
央行為何又開始“開閘放水”了？——因為實體經濟步履維艱，中小企業的日子非常難過。
還記得前不久刷爆朋友圈的那篇《202萬條招聘廣告消失了》的自媒體文章麼？為什麼企業不再招募員工了？因為日子不好過了，訂單減少了，需要控制經營成本，度過經濟寒冬。
“春江水暖鴨先知”，身為社會經濟領域排頭兵的民營企業已經提前感受到了市場的不景氣，縮減編制以達到抵禦風險的目的。
眾所周知，民營企業承擔了社會絕大部分的就業崗位，為應屆畢業生提供了許多就職、從業的機會。他們日子不好過了，就業的問題也會愈發突出，一系列的社會矛盾也會逐漸顯現。對於這個問題我們需要保持高度的警惕。
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（2）企業擴大經營的意願降低了
企業借貸的目的是為了什麼？——在經濟順週期，從銀行體系借出更多的資金去擴大生產經營規模，從而獲得更多的收益。
但是如上文的分析，現在宏觀經濟的發展已經邁入了下坡路，企業單單是為了活下去、保住現金流不斷裂，都已經竭盡了全力，哪還有心思去擴大生產規模呢？況且日益減少的訂單和利潤也已經成為了太多企業不能承受之重。
僧（借款的公司）少粥（貨幣供給）多，自然而然借貸的利率就會下行，銀行為了保持住收益，勢必會壓低存款的利率，於是我們餘額寶的收益也隨之降低了。
（3）控制貨幣基金規模的政策考慮
隨著貨幣基金規模的不斷膨脹，他們瓜分了原本屬於銀行的利益，政策也一直是在向銀行這方面傾斜，各種對於貨幣基金的限制性措施也從未間斷過。這一系列的舉措目的只有一個——讓資金迴流銀行。
身為先知先覺的基金公司能不瞭解上頭的意思麼？刻意壓低收益也能夠保持貨幣基金體量增長的長期穩定，不至於產生太多的政策和市場風險。
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（4）餘額寶背後的基金公司開始大幅度持有現金了
錢拿出去投資才會產生效益和收益。
但是現在市場普遍不景氣，一旦產生大規模的“擠兌”風險，很可能造成不可估量的社會影響。在這個時間點“現金為王”、保持生存才是王道。
用來投資的錢減少了，持有的現金增多了，那麼發給大家的利息自然也就隨之減少了。
綜上所述，餘額寶利息的持續下行反應更多的是經濟形勢的不景氣，資本寒冬已然來臨了。
大家有準備好“過冬”了麼？
浮雲視界
餘額寶收益率不斷下跌我認為反映最根本的經濟問題就是貨幣政策導向趨於寬鬆，2018年持續寬鬆的貨幣政策指引下，央行在不斷的釋放流動性，整體市場流動性充足，市場利率下降，最終才引起的餘額寶為代表的貨幣基金收益率下降。
在餘額寶增速、收益雙下滑的情況下，內嵌的天弘餘額寶一直保持在同業的較低水準，有留心的同學們可以看到，在2018年9月份以後，天弘餘額寶的收益率一跌再跌在2.5%附近盤桓了近兩個月的時間，相比內嵌的其他幾隻基金，業績要差很多。
這其中我認為也反映了一些問題，大家都知道在2018年年初餘額寶未升級前曾經經歷了很長時間的限額，後來餘額寶開放，接入新基金，目前內嵌已經達到10餘隻，但天弘餘額寶的收益率並沒有因為解禁而得到升高，一直都是所有基金中最低的，一方面是因為天弘餘額寶1.3萬億的龐大規模，另一方面我認為還有基金管理方有意識的在壓低收益率進行引流。本質上還是在響應監管政策，進行集中度風險的化解，壓低收益率，儘量控制基金規模，避免一家獨大的局面擴大，我認為也有這方面因素。
2019年，寬鬆的貨幣政策預計會持續進行，美聯儲的加息縮表週期已經確定還要持續，為了應對，12月20日央行採取了創設TMLF定向降息，並據預測，在2019年至少還要有兩輪類似的操作，所以說相對寬鬆的貨幣政策明年仍會繼續，餘額寶的收益率短期看來很難再有提升。
