金美圓的財經筆記
A股就是一個典型的融資市場，很大一部分上市公司都把股市當成自家的菜園子或者是自家的銀行，缺錢了就會想到進來拿一筆。IPO再融資都不是什麼新聞。但天風證券再融資緣何引發關注呢？
從天風證券再融資出發點來看，是很不錯，也是有益於公司進一步發展壯大的，公司認為本次發行的順利實施將有利於提升公司的市場競爭力和抗風險能力，促進本公司戰略發展目標及股東利益最大化的實現。同時，本次發行符合相關法律法規和規範性文件規定的條件，符合國家產業政策導向。因此本次配股具有充分的必要性和可行性。
這話不無道理，證券行業是一個重資產行業，缺少資本金很多業務就難以開展，發展就會受到影響，公司地位就會受到威脅。再融資是有必要性的。
天風證券是一家次新券商股，再融資有點迫不及待，加上融資規模巨大，才會引發市場高度關注，天風證券於2018年10月19日在上交所上市，間隔僅僅只有半年時間，就再度缺錢，公司對資金的渴求可見一斑，天風證券擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配股進行融資，計劃配售不超過15.54億股，募集資金總額不超過80億元，這個融資規模還是很大的，比IPO要大得多。IPO淨募集資金是8.82億元，再融資相當於IPO淨募集資金的9倍多一點點。天風證券融資採用配股方式，投資者不參與還不行，因為配股價格是5.15元，是收盤價9.93元 的52%，配股再融資是需要除權的，增發再融資是不需要除權的，如果投資者不參與配股，一旦除權，就會遭遇巨大的除權損失，這就等於是綁架了投資者，不得不參與再融資，有些重倉投資者就會較為尷尬，要籌集資金參與配股，這也是令人詬病的地方。
另外天風證券再融資數量相比於淨利潤，也是非常大的，18年淨利潤只有3.03億元，不考慮業績變動，再融資規模相當於3.03億元利潤的26倍。這個融資體量是足夠大的。
其實市場關注度較高的是天風證券18年經營並不理想，當然這有市場系統性因素，18年全行業券商經營都不理想，不僅僅是天風證券一家經營下滑。可是市場面對再融資，就開始關注券商高管的工資了，年報顯示，2018年天風證券董事、監事、高級管理人員報酬合計4209.67萬元，有5位高管年薪超300萬。天風證券的副總裁翟晨曦年薪最高，為757.21萬元，副總裁趙曉光年薪500.95萬元，副總裁王琳晶年薪448.17萬元，財務總監馮琳年薪428.52萬元，副總裁丁曉文年薪332.77萬元。從整個證券行業來看，天風證券高管工資並不算很高。是可以接受的 ，但問題是天風證券風控方面較為欠缺。尤其是股票抵押方面風控還是引人關注的。
天風證券2018年年報披露，公司有6起訴訟陷股票質押，涉及本金11.75億元。數量也比較大，相當於18年淨利潤的 4倍不到一點，而且涉及到六起訴訟，數量也不少。
再融資並不可怕，可怕是一邊融資，一邊風控沒有到位。
杜坤維
不是不可以再融資，你倒是先有個交代啊，是不是再融資了又可以開千萬年薪，踩萬個地雷呢？把投資者當什麼了？冤大頭嗎？
