超能小蜜
2014年7月18日，中國移動、中國聯通和中國電信三大通訊運營商將鐵塔基建部分打包出來，合資成立了中國鐵塔進行統一運營、管理，註冊資本金為100億元。
2015年，中國鐵塔引入新的戰略投資者中國國新，並向三大運營商收購價值逾2100億元的資產。收購結束後，中國移動、中國聯通、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔38%、28.1%、27.9%及6%股權。此後，中國鐵塔全權承接三大運營商的鐵塔業務。
5月中旬，中國鐵塔向港交所提交上市申請。招股書顯示，在公司上市後，中國移動仍為其第一大股東，中國移動、中國聯通以及中國電信將分別佔股權約28.5%、21.1%及20.9%。三大運營商仍然作為主要股東兼公司主要客戶。
目前，中國鐵塔公司已經是全球最大的通信鐵塔基礎設施服務供應商，主要業務有塔類業務、室分業務、跨行業站址應用與信息業務。中國鐵塔控制著逾180萬個移動通信鐵塔，約佔中國移動通信鐵塔網絡的97%，而市場上排名第二的公司只有1.726萬座鐵塔。
截至2018年3月底，中國鐵塔的流動資產為349億元，流動負債為1471億元，其中短期借款及一年內到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產3226億元，其中流動資產305億元；負債總額1951億元，其中，流動負債1500億元；淨資產1273億元。
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公司利潤逐年增長 高瓴阿里領銜基石投資
招股書披露，中國鐵塔2017年營業收入為686.65億元人民幣，較上年同期增加22.6%。2015年，其營收88.02億元，稅前利潤-47.46億元；2016年盈利出現轉機，稅前利潤達到1.06億元；2017年稅前利潤實現大幅度增長，達到26.85億元。
中國鐵塔來自三大通信運營商的收入佔總收入的99.8％。按客戶劃分，2017年中國移動帶來營收368.04億元，佔總營收53.6%，中國聯通帶來營收162.32億元，佔總營收23.7%，中國電信帶來營收154.67億元，佔總營收22.5%，三大運營商帶來的營收佔中國鐵塔總營收的99.8%。
招股文件顯示，此次IPO的承銷商包括中金、高盛和摩根大通。
目前，中國鐵塔已獲10家基石投資者認購，累計投資金額14.235億美元。基石投資者包括高瓴資本、OZ Funds、Darsana及阿里巴巴旗下的淘寶中國，分別投資4億美元、3億美元、1.75億美元及1億美元，中石油的關聯公司、Invus各自投資1億美元，Haidian SCOMC 投資9850萬美元，其他基石投資者則包括上汽集團、SINOMACH 及工商銀行分別投資5000萬美元。
本次IPO集資將用於新站點建設和擴張；輔助設施的維護和提升；鐵塔和處所的維護；鐵塔資產收購，和其他主要資產。
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業務發展穩健 但發行前景不樂觀
目前，中國鐵塔擁有絕對的市場支配地位，但其營業收入九成九來源於三大通信運營商，業務依賴於數量有限的客戶，未來增長空間和想象空間都有限。此外，作為國企改革的代表，在管理及整合資產組合方面也將面臨挑戰。
中國鐵塔的上市，有助於推進公司現代化管理，使各項業務更加透明化，亦有利於吸引社會資本和人才。但中國鐵塔從事較穩健的行業，由於公司業務限制多，爆發力不大，面對資本市場的檢驗，其發行前景並不被看好。
對於通信業務佔比過高的問題，中國鐵塔官方表示，跨行業業務在未來將會是鐵塔公司最有潛力的業務拓展方向，通過廣泛的跨行業合作，為自身打開增量擴張的發展空間。
“我們要儘可能用市場化的辦法，使內部的效率提高，既搞產業鏈上的縱向整合，也在同行業之間做一些橫向的整合，使我們的資源能夠共享、服務更加優質、價格能夠降下來，使得企業運行更加順暢，特別是對市場的反應更快。"
據瞭解，中國鐵塔目前通過與電力、鐵路、市政等各行業的合作拓寬站址來源，將更多的“社會塔”變成“通信塔”，已經儲備千萬級的社會杆塔資源，可以用於4G、5G網絡的快速佈局。隨著5G網絡即將進入試商用，中國鐵塔將聯手三家運營商，提供快速高效的佈網方案和信息服務。
據悉，中國鐵塔去年底已成立專業化的業務拓展部門，面向環保、地震、公安、農/林業、氣象、無委、電力、海事、鐵路、民航、廣電網絡等十幾個行業，提供專業化的跨行業站址應用及信息服務。2018年上半年，中國鐵塔跨行業業務延續2017年以來的快速增長態勢，月複合增長率保持在兩位數以上，前4個月收入已超2017年全年。
作為國企改革樣板，中國鐵塔正在為通信業和全社會高質量可持續發展探索出一條新路徑。上市後，中國鐵塔如何在通信業務之外探路新商業模式值得期待。
