中國證券網訊（記者 朱文彬 ）五一假期期間，黃金價格突破壓力位、大舉飆升，直逼1300美元/盎司的關口，創下年內新高。黃金價格“打雞血”之後，走勢如何呢？
“黃金的上升趨勢遠沒有到頭，”前海開源基金執行投資總監謝屹分析認為，黃金類的股票和金銀珠寶主題類的基金，將是今年全球 “迷茫市”中資產配置中的“大確幸”之事。
有猴市之稱的2016年，給資本市場帶來諸多的意外和不確定：美國經濟到底是否能展示出足夠強勁的復甦讓美聯儲決定繼續加息？英國6月的脫歐公投究竟是一場鬧劇還是一個巨大經濟變數的開始？日本央行的負利率貨幣實驗是否會加碼，還是最近的按兵不動意味著這個世界第三大經濟體開始對其長久以來奉為圭臬的凱恩斯主義政策進行反思？而在中國，經濟在第一季度的企穩究竟指向一個反彈，還是一個反轉？
謝屹說， 一系列經濟基本面和地緣政治的事件將在未來的半年多時間裡面展開，這將極大的左右市場的方向，沒有人可以預先知道結果，可以說今年的全球市場是一個“迷茫市”。而股市早已反映出這種不確定性。從年初1月1日到5月1日，各國的股指均在大幅震盪中運行，美國的標普500累計漲幅只有1%左右，而振幅超過14%；泛歐斯托克600指數同期下跌-6.6%，振幅亦達到17%以上；中國滬深300指數的跌幅最大，達到了-15%以上，振幅則將近24%；從絕對點位來說，美國股市處於高位震盪，歐洲算是在中位，中國則在相對低位，但共同的特點是振幅遠超累計漲跌幅。
波動率增大必然會帶來避險情緒的增大，這同樣反映在了債券，外匯和黃金市場上。首先在債券市場上，代表避險品種的美國中長期國債ETF年初到5月1日累計上升7.0%，遠超標普500的1%。
謝屹分析稱，這點在中國國債上暫時沒有體現，因為國內債市正在經歷自身的信用風險釋放的過程，這一結構性問題導致其暫時偏離了避險屬性，但會很快歸隊。在外匯市場中，代表避險品種的日元年初以來對美元大幅升值10%+，這還是在日本央行推行負利率的情況下發生的。
他認為，在日本央行的下次議息會議之前，這一上升趨勢不會得到反轉。
今年以來，作為最純粹避險屬性的大類資產，黃金漲幅高達22%。至於暴漲原因，謝屹認為在於全球滯漲風險在不斷加大：一方面，沉溺於貨幣幻覺的央行們將不得不面臨通脹的崛起，哪怕是緩慢的。而他們又不得不推遲緊縮貨幣政策去壓制通脹，就像美聯儲現在正在做的(因為這次的復甦本身由貨幣寬鬆驅動，而非正常的經濟出清，緊縮貨幣意味著經濟立刻失去了向好的唯一動力，蕭條隨後就到)；另一方面，貨幣寬鬆的邊際作用越來越小，經濟的景氣程度最終會迴歸到低位；這樣一來相對高的通脹疊加相對低的經濟增速自然造就了滯漲環境，而且央行越猶豫，時間拖越久，滯漲越突出，對黃金也就越有利。
未來金價走勢如何？謝屹分析稱， 如果向前看，對於今年接下來的8個月時間，黃金的上升趨勢遠沒有到頭，在今年6月的美聯儲議息會議之前COMEX黃金價格中樞上升到1350美元/盎司會是大概率事件，而6月如果加息繼續被推遲，則金價的後續上升空間將繼續被打開。
“黃金類的股票和金銀珠寶主題的基金將是今年最值得配置的資產。” 謝屹認為，黃金類股票會由於黃金，原因在於前者擁有股票和黃金的雙重屬性，在股市整體回報呈中性，而黃金上漲的環境下(今年以來美國的情景)，黃金類股票的上漲幅度會遠遠超過股市和黃金本身。比如之前提到過的標普500年初至今整體收益1%基本走平，同期黃金價格上漲22%，我們發現iShare的MSCI黃金採掘指數ETF(絕大部分倉位是美國/加拿大的黃金採掘公司)年初以來的上漲幅度是103%，超越標普500的幅度為100%+，其中的第一大重倉股巴里克礦業的收益率達到了163%。
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