週四蘋果股價跳空低開，最終收跌9.96%，報142.19美元，創一年半來新低。週三美股盤後，蘋果公司致信投資者稱，預計2019財年一季度營收840億美元，該數值低於此前890-930億美元的指引以及華爾街913億美元的預測。蘋果CEO庫克在致投資者信中稱，公司錯誤低估了一些核心新興市場經濟放緩的程度，特別是大中華區對iPhone手機需求的放緩，這與其他新興市場的冷淡一道構成了公司手機類產品銷售收入同比下滑的原因。那麼這個理由是否充分呢？
根據中國信通院12月10日發佈的報告，11月國內手機出貨量3537萬部同比下滑18.22%，環比下降8.21%。2018年至今國內手機出貨量3.79 億部，同比下滑15.6%。儘管9月國產品牌眾多新產品發佈帶動一波出貨量提升，但11月手機銷售再次遇冷，根據Gartner 的統計，2018Q3 全球智能手機銷量同比增長1.4%。可見庫克這個理由還是可以接受的。我們認為導致換機週期拉長主要有兩點原因：
•新功能缺乏足夠吸引力，消費者換機需求較弱。
•手機單價提升。過去2年，在蘋果手機的帶動下，品牌智能機的單價有了大幅提升。但消費者並不願意買單。
手機產業從功能機向智能機的發展中經歷了多年的高速增長，隨著產業進入成熟期和近幾年市場增速放緩，行業競爭加劇，如果手機銷量增速低於市場預期則給手機產業鏈公司業績帶來影響。5G商用漸行漸近，眾多手機廠商已宣佈明年將發佈5G手機。2019年，世界主要國家均將開啟5G的商用或雲商用，2020年全面商用將是大概率事件，5G技術將帶領通信行業進入一個新的時代，介時手握巨資的蘋果或能扭轉當前不利的局面。因此，蘋果不會成高盛預期的那樣——成為下一個諾基亞，但當前股價將受業績承壓而繼續走弱，同時也將對其產業鏈構成一定的壓力，故而對於相關的基金建議觀望為主。
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