今日早盘，A股市场大幅回调。截至中午收盘，沪指跌1.36%，报3197.89点，跌破3200点整数关口，深成指跌2.16%，创业板指跌1.78%，跌破1700点整数关口。盘面上，前期热点题材股大幅回调，仅汽车等少数板块飘红，斯太尔、东风汽车、江淮汽车、一汽夏利等10只汽车股涨停，万安科技、宗申动力等涨幅居前。
汽车行业自2018年7月以来已出现连续9个月销量同比下跌。乘联会数据显示，3 月乘用车销量同比下降12.1%，跌幅已有所收窄，并且环比2月销量增长48%。另外3月交强险数据同比下降10.0%好于市场预期。4月1日—4日，乘用车零售日均销量增长8%， 4月乘用车销量有加速回暖迹象。新能源汽车继续保持强势增长，一季度总销量25.4万台，同比增长117.8%。
随着汽车行业的调整，市场份额越发向龙头企业集中。在2018年车市整体下行背景下，上汽集团仍实现销量705万辆，同比增长1.8%。全年实现营收9022亿元，同比增长3.62%；净利润同比增长4.65%。上汽集团在新能源领域也全面发力，2018年全年销售各类新能源汽车14.2万辆，同比+120%。并且上汽集团股利支付率过去几年保持在 50%以上，2018 年受到行业低迷影响有所下滑，但仍高达41%，拟每10股派12.6元，以今日午间收盘29.06元计算，股息率4.34%，远高于1年期存款利率。
除上汽集团保持正增长外，广汽集团、长城汽车2018年实现净利润分别同比增长1.08%、3.58%，港股吉利汽车净利润增长18.05%。在市场整体低迷背景下，龙头车企业绩保持稳健。
根据公司公告显示，今年3月部分上市车企销量增速也开始复苏，长城汽车因是哈弗系列和皮卡销量增速较快，批发销量同比增长16.82%；比亚迪新能源乘用车保持较快增速，总体批发销量同比增长8.48%；吉利汽车批发销量同比增长3%。
目前A股汽车行业平均市净率为1.33倍，为历史低点，汽车行业有较强的估值修复需求。另外，以基金资产配置的十大重仓股为例，汽车行业的基金仓位在 2016 年四季度后总体保持下降趋势，到2018 年四季度基金汽车行业仓位已低至1.8%左右的历史低位，有较强补仓要求。
宏观面上，4月1日起由于制造业增值税率向下调整3个百分点，进口中高端品牌终端售价出现不同程度下调，这将刺激汽车消费增长。而近期中美贸易摩擦趋于缓和、个人所得税调整等因素都将缓慢推动汽车消费市场回暖。
国盛证券认为，汽车行业目前处于本轮周期的筑底阶段，行业预计在二季度末实现显著反转，预期见底，乘用车整车迎来配臵窗口期。从长期来看，国内车市仍将保持年均3%-5%的增速，2020-2021年新周期有望实现年均5-6%销量增速。行业加速洗牌，市场集中度进一步提高，相比较盈利当前时点更建议关注销量和市场份额指标。
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