教育股赴港上市的熱潮從2018年一直延續到了2019年。
2月1日，向港交所遞交招股書的教育公司多達3家，中彙集團便是其中之一。
教育股這麼多，中彙集團又有何不同？
1、營收穩步增長，毛利率高達51.4%
中彙集團隸屬於華商教育集團，是大灣區最大的民辦商科高等教育集團和拓展國際市場的早期先行者。目前集團運營著兩家中國民辦高等教育機構：廣東財經大學華商學院和廣州華商職業學院；一家民辦職業教育機構：澳洲國際商學院。
根據弗若斯特沙利文諮詢公司的資料顯示，中彙集團所有中國運營學校均深深紮根於大灣區，大灣區為中國最發達地區之一，經濟增長勢頭強勁，對專業人才需求旺盛。
根據招股書，2016年、2017年及2018年截至8月31日止年度，中彙集團的收入分別為5.73億元人民幣、6.04億元人民幣、6.36億元人民幣，年複合增長率為5.4%。其對應的持續經營業務的年內溢利分別為1.34億元人民幣、1.60億元人民幣、1.77億元人民幣，年複合增長率為15.2%。
中彙集團最亮眼的部分在於毛利率，其毛利率收入相當可觀。2016年、2017年及2018年截至8月31日止年度以及截至2018年10月31日止兩個月，中彙集團毛利分別為2.47億元人民幣、2.71億元人民幣、2.90億元人民幣及0.60億元人民幣，毛利率分別為43.1%、44.9%、45.6%及51.4%。
同大多數教育集團類似，中彙集團的主要收入來自於每年學校收取的學費以及住宿費。
對於國內兩所民辦學校，集團要求學生及其家長提前支付整個學年的學費及住宿費，正因為如此，收入中超過97%來源於國內運營的這兩所學校，其中73%以上來源於華商學院。2015/2016、2016/2017、2017/2018學年期間，華商學院分別實現收入4.27億元人民幣、4.42億元人民幣和4.69億元人民幣，分別佔總收入的74.6%、73.1%及73.6%；華商職業學院分別實現收入1.45億元人民幣、1.52億元人民幣和1.57億元人民幣，分別佔總收入的25.4%、25.2%及24.7%。
對於海外的澳洲國際商學院，由於剛剛起步，目前學生主要採取分期支付學費或在教育課程開始前全額支付學費的方式。2015/2016、2016/2017、2017/2018學年期間，澳洲國際商學院分別實現營收28.2萬元人民幣、1012.1萬元人民幣及1094.4萬元人民幣，分別佔總收入的0%、1.7%、1.7%。
另外，對於教育集團而言最重要的生源方面。目前中彙集團新生入學人數比較穩定，2015/2016、2016/2017、2017/2018、2018/2019學年，新入學人數分別為9186人、9245人、9234人及9388人次。教師人數上，截至目前，中彙集團共有1254名全職教師及495名兼職教師。
2、股權採用少有的紅籌模式
本次赴港IPO，中彙集團延用了教育板塊少有的紅籌上市結構，主要原因是目前華商學院仍為民辦非企業單位，根據相關要求學校舉辦者不能從運營中獲得任何利潤，所有結餘都得用於學校運營，這與上市股東的利益相沖突。採用紅籌上市結構後，就能避免學校性質與股東利益相沖突這一問題。
如果中彙集團成功上市，其將成為繼民生教育之後第二家以紅籌架構在港上市的教育企業。
對於募資用途，中彙集團指出，計劃將募資額主要用於建設華商學院四會校區、建設科技園、建設學術交流中心、投資新教育機構或收購其他教育機構、支持在澳大利亞的海外業務並進行海外擴張。
3、赴港教育熱潮不減
近兩年的赴港上市熱潮讓人有隻要做教育那就可以上市的錯覺。
目前，從港股教育板塊整體來看，教育各細分領域擁有不少值得關注的企業。學前教育階段，有一些政策限制相對較小、一級市場備受關注的早教培訓行業，如寶寶樹；K12階段，國際學校與公立學校相比更具優勢，全國擴張阻力較小，價格提升空間較大，如楓葉教育；高等教育階段，課程設置靈活實用且具有本科資質的學校更具競爭力，如民生教育；培訓方面，新東方、好未來兩大龍頭擁有全國、全年齡佈局的優勢；垂直領域的職業培訓，有職業教育龍頭中國東方教育、IT培訓領軍者達內科技。
對於中彙集團所處的高等教育行業，目前也處於收入高速增長階段。
就大灣區來看，根據弗若斯特沙利文的分析，大灣區民辦高等教育行業總入學人數自2013年的56.8萬人增長至2017年的65.3萬人，年複合增長率達到3.5%。據其預測，到2022年，大灣區民辦高等教育行業總入學人數將達到71.9萬人，自2017年至2022年的複合增長率為1.9%。
與此同時，大灣區民辦高等教育行業總收入自2013年的104億元增長至2017年的145億元，年複合增長率為8.7%。預計到2022年，大灣區民辦高等教育行業總收入將達到219億元，自2013年起的年複合增長率將超過8.6%。
按照上述體量，這個大灣區最大的民辦商科高等教育集團——中彙集團的擴張與發展還大有可為。只不過，想要在眾多教育股中拔得頭籌，中彙集團要探索的路依舊很長。
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