格力電器控制權變更的第一隻靴子落地了！
8日晚間，格力電器發佈公告，稱格力集團函告公司，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式，協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。
轉讓價格不低於提示性公告日（2019年4月9日）前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，最終轉讓價格以公開徵集並經國有資產監督管理部門批覆的結果為準。
格力停牌前三十個交易日的均價為45.59元，15%的持股比例對應的價格約為411億元。轉讓完成後，格力電器控股股東和實際控制人可能發生變更。公司於4月9日開市復牌。
不過，有知情人士向第一財經記者透露，本次公開徵集轉讓尚需取得國有資產監督管理部門等有權機構的批准，是否能取得批准及批准時間存在不確定性。
為何要賣格力？誰將入主
據格力集團官網，截至2018年底，格力集團整體營業收入總額預計突破2000億元，淨利潤超260億元，歸屬國有股東淨利潤超40億元。格力電器也是格力集團最大的營收、利潤來源。Wind數據顯示，上市以來，格力集團從格力電器獲得的分紅金額超過88億元。
這樣一隻令人豔羨的大白馬，格力集團為何捨得賣出？市場分析，存在幾方面的考量。
一方面，是推進格力電器混合所有制改革。一位接近格力的業內資深人士上週向第一財經表示，目前，國家鼓勵國企推進混合所有制改革，尤其在競爭性行業。珠海市政府當時已基本確定讓董明珠連任、然後推進格力電器混合所有制改革的思路。
“這是一箭三雕。首先，今後董明珠連不連任、格力電器如何經營，不必再由政府來決策，而由市場來決策，畢竟空調及家電是競爭激烈的行業；其次，珠海市政府可以回收一大筆錢，用於其它投資和發展項目；第三是引入戰略投資，完善格力電器的治理結構和科學決策機制，畢竟格力品牌是珠海市的寶貴資源”。
另一方面，家電行業資深分析師劉步塵認為，多年來格力集團與格力電器互相制肘，“格力集團既然管不了格力電器，不如弱化與格力電器之間的關係，賣一個好價錢。”
與此類似的是，中證報援引珠海國資企業人士表示，“國資把企業養大了實現了很好的投資回報。尤其是格力電器這種競爭性行業，說不定哪一天到了天花板，還不如趁早落袋為安。”
當然，外界更關心的問題，還是誰是最終的收購方。什麼機構會有這麼雄厚的資金實力？市場存在多種猜測和聲音。
1. 管理層或員工持股方式接盤
主流觀點認為，以董明珠為首的管理團隊和一致行動人（京海擔保）很有可能成為接盤者。畢竟格力電器目前仍然沒有找到“二號人物”，能夠接替董明珠的位置。
而據澎湃新聞報道，一位格力電器內部人士表示，通過管理層和員工持股方式來接盤也是有可能的，員工持股要看公司能給員工什麼樣的金融工具支持，有些員工可能需要貸款來買股。
目前，格力現有的管理層持股，均來源於股權分置改革時期和2016年的員工持股計劃。格力電器的股權激勵次數、規模、覆蓋人數都顯得滯後。
2. 引進新的戰略投資者
此前，阿里、京東都被傳將收購格力電器股份，但之後都被闢謠。
8日晚間，中證報援引珠海國資人士稱，近來富士康在珠海進行了大規模投資，有可能成為潛在的接盤方。
今年3月18日，富士康宣佈富士康及其珠海項目團隊與珠海市政府簽署了戰略合作協議，將在珠海對系統IC晶圓廠的建設與設備採購等各種晶圓廠的運營事項進行支持。而在去年8月，珠海市政府與富士康簽署戰略合作協議，雙方將在半導體設計服務、半導體設備及芯片設計等方面開展合作。
分析認為，如果格力電器引進戰略投資者，它除了需要雄厚的資金實力外，還要能夠與格力電器的業務產生協同效應並能幫助格力電器佈局重大產業戰略的。
還有一種可能，就是這部分價值400多億的股權被多個機構或個人接盤。一部分轉讓給格力電器目前的管理團隊，一部分轉讓給引入的戰略投資者。
為何是15%？細節透露重要信號
去年三季報顯示，格力電器前十大股東中，格力集團持有18.22%格力電器股票，位列第一大股東。
第二大股東是河北京海擔保投資有限公司，該公司由格力電器主要經銷商作為股東，持有格力電器股份比例為8.91%。河北京海與董明珠往往被視為一致行動人。
之後為各大機構，中央匯金、證金公司、前海人壽分別為第三、第四、第五大股東。董明珠持股0.74%，為第十大股東。
如果此次轉讓15%股份能夠成功，那麼格力集團還剩下3.22%的股份，位列格力電器第五大股東。
至於為什麼是15%？因為根據格力電器的公司章程，持股3%以上的股東有權提名董事。
市場人士分析稱，格力集團股份出讓股份後仍留下3.22%股份，可能即與格力電器《公司章程》的相關規定有關。藉此，在未來格力電器的公司治理結構中，珠海國資委仍將保留話語權和經營決策權。
有意思的是，股份的保留和董事會席位提名權利的保留，與今年年初公司《公司章程》的修改遙相呼應。今年1月2日，格力電器修改了《公司章程》，章程中增設了公司黨委和公司紀委兩項機構設置。
市場人士分析認為，格力集團之所以在今年年初新設兩項治理機構，可能正是考慮保持珠海國資委超越持股股權比例的影響力。
而格力電器此次加入混改大軍，這樣也更有利於格力電器以市場化主體的身份參與海外業務競爭。
對於格力電器此次股權轉讓，機構認為，或將引發對混改概念板塊的高度關注。
光大證券稱，本次股權轉讓後，若發生公司組織架構變動乃至控股權變更，格力電器在股權激勵方面會更加令人期待，有望進一步激發管理層和骨幹員工的活力。如果涉及產業資金入局，則會為主業協同或多元化擴張打開想象空間。格力電器此次股權變動有望進一步提振國企混改概念板塊。
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