芥末堆 阿槑 3 月 27 日報道
“在短期內，股價更多的是情緒的反映，而教育行業適合長跑，股價破百並不會影響我們業務的發展”，針對近期輿論對股價的關注，好未來總裁白雲峰如此回應。
（圖：好未來上市以來股價走勢圖，來自雪球）
萬米長跑，而不是百米衝刺
2017 年 3 月 21 日，美股教育上市公司好未來（NYSE：TAL）股價破百，在教育行業甚至資本市場引起熱議。在投資者交流社區“雪球”上，不少投資者稱“果斷買股票，孩子報了好未來的班”。
上市六年半，好未來股價從 10 美元漲到 106 美元，尤其是這一年來，股價更是直線躥升，好未來亦成為資本市場和社會輿論的焦點，“感謝市場認可，我們仍然會保持合理的發展節奏，不會因為外界的高估或者低估去改變業務的長期發展方向”，白雲峰如是說。
“我們也曾經被資本市場低估過”，作為好未來總裁，白雲峰稱他並未特別關注股價，內部也沒有慶祝儀式。談到對資本市場的理解，他認為，短期來看，股價作為投票器，是民眾和市場情緒的反映，“我們是以萬米長跑的心態在做教育，而不是百米衝刺的態度”，白雲峰說道。
“我們更願意大家從中長期發展的角度來看好未來和教育行業，歡迎有耐心的投資者陪我們一起長跑”，白雲峰表示，教育是個慢行業，適合長跑，對於短期投機者來說，並不是好的選擇。
股價暴漲的背後是業績的爆發
2017 財年 Q1、Q2、Q3 財季，好未來營收同比增長 50.8%、56.4%、83.3%。
Q3 財季，新增 32 個培優小班學習中心，1072 個教室，教室擴容同比增長超過60%。
截至 2016 年 11 月，好未來覆蓋全國 27 個城市，有 474 個學習中心。
在股價暴漲的背後，則是好未來業績的不斷攀升。
在好未來管理層看來，業績的爆發來自於科學的結構框架和增長模型，最近兩年迎來了業績爆發的階段。
好未來向來以“大後臺、小前臺”而著稱，以教學系統和教務系統等平臺建設為支撐，搭建起結構化的業務增長模型，由這些不同的模塊共同支持每個新校區的發展，包括專門做教師培訓、招聘、內容開發、教學研發等，好未來 CFO 將其類比為 KFC 的模式，通過中心化的管理，擴張節奏會更穩健。
同時，白雲峰認為，K12 細分領域無疑是教育領域裡的黃金板塊，好未來這幾年的高速發展也得益於市場大環境的利好。
線下 VS 科技
2016 年 12 月，好未來將使命改為“用科技推動教育進步”，更加堅定了教育科技的方向。作為未來的發展方向，包括業務結構搭建、技術引入、外部投資等方面都有相應的動作。去年年底，好未來任命黃琰為 CTO，並重金從 BAT 引進大批技術人才。
而從業績層面來看，目前線下培優小班業務依然是好未來的主營業務。好未來最近一次財報顯示，培優小班業務佔到總營收的 75%，增長率為 83%，在二線城市的增速更是超過 100%。相比之下，學而思網校的營收在總營收中的佔比接近 5%。
“從數據模型來看，線下業務仍然會有很好的增長”，白雲峰也覺得有些不可思議。“但我們是一個志在未來的公司，要選擇未來的賽道、技術和產品”，他補充道。
在“用科技推動教育進步”的使命下，好未來不斷升級在線教學系統、技術團隊和教研研發等，白雲峰介紹說，好未來在最新的教學系統研發上投入了大量資金和精力，從 ICS、IPS 到最新的ITS教學系統，通過標準化的教學系統來支撐全國不同城市教學點的需求。白雲峰透露，2017年，好未來在在線業務上會有新的進展，包括營收、產品迭代和數據反饋上都會有驚喜。
對於去年在 K12 領域大熱的雙師課堂，白雲峰表示，這是目前情況下最好的選擇，“目前行業對在線 K12 的學習場景理解還不到位，雙師課堂是最接近的模式”。因此，雙師課堂在好未來內部仍然在探索中，並不會向全國大規模推廣。
（圖：好未來總裁白雲峰，受訪者供圖）
新的增長引擎：國際教育和公立校市場
2015 年以來，好未來在資金和資源上持續向國際教育領域傾斜，先後收購勵步英語、順順留學以及唯佳，發佈留學培訓新品牌“樂未來”，並推出了在線英語品牌樂外教。
在好未來 2017 Q1 財報電話會議上，好未來 CFO 羅戎提到，未來的戰略目標是“發展為全球性的教育品牌”，好未來正式進軍國際教育領域。
這是目前好未來在孕育的新業務之一，希望成長為下一個階段結構性增長的引擎，在國際教育之外，另一個方向是對公業務教育雲。
“公立校必然是將來重要的市場”，白雲峰表示，好未來在兩年前開始探索對公業務教育雲，目前服務將近百所學校，現階段仍然處於投入大於產出的階段，但好未來看好其在未來3-5年的發展空間。
白雲峰介紹說，好未來為公立校提供的教育信息化解決方案分為四個模塊：資源內容、產品服務、技術平臺，以及家校互通。在 2017 年北京教育裝備展上，好未來公開其教育雲系列產品，包括教學雲平臺、直播課堂系統、EasyClass動畫課件系統、英語分級閱讀系統、智慧家長課堂，以及好未來長期所積累的在線教學資源。
也許，這兩塊業務將是好未來 5-10 年後業績增長的兩大驅動力。
好未來 3.0 時代：連接者
“連接和開放資源會成為未來的方向”，白雲峰總結說。
在 2016 年 GET 大會的分享上，白雲峰將好未來的發展歸結為三個階段：
1.0 版本，關鍵詞“品質”。好未來創業至今，歷經過很多坎坷，但歸納起來就是“品質”，有一個好老師開一個班。
2.0 版本，關鍵詞是“科技”。這一階段，我們一直在探索科技互聯網如何與教育相結合，中間走了不少彎路，成功的經驗很少，失敗的經驗無數。
3.0 版本，關鍵詞是“連接”。2016 年，我們希望與很多優秀的教育從業者建立連接，共建教育優生態。
原因在於，教育行業的特徵之一是存在多個細分領域，一家公司無法滿足學生的所有需求，需要通過連接來滿足不同年齡段學生跨學科學習的訴求。在連接上，好未來邁出的第一步是創辦了“未來之星”，聚合國內外教育創業者，同時，也投資了一些國內外教育科技公司。
“未來我們會繼續迭代 2.0、3.0 版本”，白雲峰說，第二步可能是跨界合作，3.0 版本可能是底層的打通，實現資源互補和數據嫁接，最終形成共贏。
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