在上世紀洗衣機行業快速發展的80年代，小天鵝，小鴨，金羚等企業佔據了國內洗衣機市場的主流。總所周知，我國第一臺全自動洗衣機就是小天鵝所製造，1992年小天鵝的洗衣機產量到達了25萬臺，其公司在1998到2001年期間，又曾連續銷量排第一。當時全國的洗衣機市場每年增長百分之30的幅度，產品供不應求，銷量屢創新高，以至於其他看重洗衣機這塊蛋糕的企業，紛紛擠入市場。
銷量頗高的小天鵝洗衣機終於在1997年上市，也迎來了小天鵝的收入高峰，但在此後的2001年，2003年，2004年，2008及2012年，呈現收入的負增長，往年連續頗高百分之30以上的速度，減緩到了每年百分之20以上的增長。在2008年以前，小天鵝都處於虧損的狀態，除了07年有3個億的利潤，其他年份都不滿1個億，甚至在2002年還出現過虧損6個億的現象。自從2000年後，小天鵝表現出了力不從心的狀態，面對激烈的市場競爭，產品價格只能不斷低走，而原材料的價格不斷在上漲，各種生產費用又連年上升，銷售的利潤不斷在壓縮
金融危機被美的收購
2008年金融危機也波及到了洗衣機行業，在本年第四季度時，小天鵝洗衣機的銷量同步去年同時期大幅度下降。身為國有企業的小天鵝弊端日益加重，長期的體制性，企業內部矛盾日益突出，包括企業內部的經營機構，如分配製度，人事轉換，勞動分工等問題加重，企業在面對逐漸激烈的市場競爭，沒有做好內在的宏觀調控，調整經營機制，在大風大浪中顯得力不從心，也嚴重影響了企業的活力和長遠的發展。外部的壓力使得小天鵝喘不過氣，隨著國家經濟體制的改革，洗衣機行業的其他公司都緊緊跟隨市場的步伐，進行公司全方面的調整，形成了領先的管理機制，和多元化的股權結構，充分的提高企業活力，適應市場的變動，增加抗風險的能力。對墨守成規的小天鵝來說，已經跟不上了時代的步伐。
美的獨享“天鵝肉”合併雙贏
在2007年美的財報顯示中，產業全年收入332.97億元，同比增長57.28%，營業利潤18.16億元，同比增長115.41%。其中主營業務的利潤率達到了18.62%，光洗衣機銷售就實現了17.81億元。美的集團主要從事家用及商用空調、壓縮機、冰箱及洗衣機的生產與銷售。2006年經權威機構評估美的品牌價值高達311.9億元，名列全國最有價值品牌第七，居全國白色家電行業的第二位。
關於此次併購，對小天鵝來說是一個非常正確的選擇，國聯在白電領域沒有太多的管理經營優勢。而美的有競購的優勢，產業經營的優勢，而且在近幾年美的發展勢頭良好，只有取長補短合併在一起，才能夠達到雙贏，對美的和小天鵝未來的發展都提供了保障。
在美的收購小天鵝，也是想吸收小天鵝多年的研發經驗和產品優勢，促使本公司的數字化轉型，提高公司在家電行業的影響力，也可降低同行業的競爭力度。美的集團的主營業務包括廚具，洗衣機冰箱各類小家電等家用電器，在收購了小天鵝後，洗衣機部就擁有比佛利，小天鵝，美的，東芝四個品牌。
美的集團持有公司37.78%的股權在旗下的小天鵝A，是公司的控股股東，公司結合了小天鵝和美的的兩股優勢，從事洗衣機乾衣機的生產銷售和服務，屬於家電行業的範疇，自從合併後小天鵝A盈利連年增長，業績一路飆升，在2018年的前三季度盈利174.17億元，同比增長9.01%，而美的母公司股東的淨利潤為13.47億元，同比增長17.85%。
被收購後，小天鵝成了美的洗衣機方面的核心，將其他的業務剝離開了。除了做洗衣機的小天鵝，公司還把子公司的榮事達歸為小天鵝，在產業的上下游都做好了戰略佈局，小天鵝也對洗衣機的專業化進行整合，不斷清理非主營業務，從多元化迴歸專業化，在品牌方面，小天鵝、美的和榮事達對市場不同層次的需求均形成了較好的覆蓋。
小天鵝的連年虧損是市場行情跟體制造成的，被收購後能從美的學習新的體制規劃，新的管理技能，從而有更大的平臺，展現小天鵝的技術專業化，所以此次合併，實現了雙方利益的最大化。
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