前言：資產獲利能力是投資者在企業中所投資金產生收益的能力。根據資產產生利潤的不同層次的因果關係，資產獲利能力指標分為：總資產報酬率和股東權益報酬率。
1【資產獲利能力】基礎知識
（1）【資產獲利能力】一級分析框架
（2）【資產獲利能力】二級分析框架
1）總資產報酬率：
2）股東權益報酬率（淨資產收益率）：
2【資產獲利能力】案例應用
以金徽酒近2年曆史財務數據為分析依據
（
1）選取淨資產收益率、淨資產收益率-攤薄、淨資產收益率同比增長率指標作為主要分析對象
（2）展開（1） 中的指標的歷史統計走勢
3【資產獲利能力】各項盈利指標統計
以金徽酒歷史盈利數據為分析依據
（1）總資產報酬率
1）總資產報酬率和淨資產收益率變化圖：
2）行業排名表格：
（2）股東權益報酬率（淨資產收益率）
1）淨資產收益率和總資產報酬率柱狀對比圖：
2）行業排名表格：
4【整體盈利能力】分析結論
結合盈利能力的其他指標對金徽酒的整體盈利水平做如下評價：
（1）盈利能力：較強，高於行業平均，建議加強關注，兩項指標的行業排名分別為 19/68，17/68：
1）淨資產收益率：
該指標值越高，盈利能力越強，行業排名越靠前。
2）銷售毛利率：
該指標值越高，盈利能力越強，行業排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，金徽酒盈利能力維持穩定。其中，主營獲利能力保持穩定，回報股東能力增強：
具體如下：
1.本期毛利率62.54%,去年同期為63.14%,主營獲利能力保持穩定。行業排名 17/43
2.本期淨利率16.62%,去年同期為18.77%,企業經營效益下降。行業排名 17/43
3.本期總資產淨利率6.32%,去年同期為8.05%,總資產收益能力明顯下降。行業排名 17/43
4.本期淨資產收益率8.54%,去年同期為7.63%,回報股東能力增強。行業排名 18/43
5.於2018年報扣非後淨資產收益率8.02%,去年同期為5.95%,主營業務利潤貢獻明顯提升。行業排名 15/43
（3）金徽酒的盈利能力的評分及其排名
1）盈利能力評分：
2）同行業盈利能力TOP10排名：
5個股操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報評估
據
金徽酒三季報評估：相對同行業公司規模結束收縮開始擴張,但中長期融資能力受到很大抑制。
1盈利能力維持穩定，主營獲利能力保持穩定
2成長能力維持穩定，公司規模結束收縮開始擴張
3償債能力有所加強，短期債務風險存在但可以控制
4運營能力有所削弱，中長期融資能力受到很大抑制
5現金流能力有所加強，可持續經營能力加倍增強
（2）業績預測
1）截至2019-01-17，6個月以內共有 3 家機構對金徽酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 0.76 元，較去年同比增長 10.14%，預測2018年淨利潤 2.78 億元，較去年同比增長 9.95%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為12.19元，股價在成本下方運行。空頭行情中，目前正處於反彈階段，可適當關注。
資金面 ：近5日內該股資金流出較多。據統計，近10日內主力籌碼較分散，呈低度控盤狀態。
消息面：近期該股消息面總體多空平衡，沒有較強的利好或利空趨勢。
行業面：近10日來該行業走勢明顯向上，接近大盤。
基本面：該公司運營狀況尚可，多數機構認為該股長期投資價值較高，可加強關注。
2）具體操作如下：
短期趨勢：強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。
中期趨勢：上漲趨勢有所減緩，可適量高拋低吸。
長期趨勢：迄今為止，共3家主力機構，持倉量總計3539.20萬股，佔流通A股27.60%。據金徽酒三季報評估，相對同行業公司規模結束收縮開始擴張,但中長期融資能力受到很大抑制。
————
《財務報表分析》（中國人民大學出版社）主編 王化成、支曉強、王建英
同花順股票行情公開數據庫
$金徽酒(SH603919)$ 歷史公開財務報表數據
閱讀更多 鄧小鑠 的文章
