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資本市場資產質量最優秀的銀行——招商銀行（600036-CN;03968-HK），週末發佈了2018年度業績報告，根據報告重點數據看：
2018年公司不良貸款率和不良貸款金額繼續雙降，撥備覆蓋率已經達到驚人的358%，貸款損失準備高達1920億元（單位，人民幣），同比2017末1504億元，增加416億元，也就是說公司2018年如不提高撥備覆蓋率，可多釋放出416億元的稅前利潤。
具體看，四季度招商銀行在擴張資產負債表，因為前三季度公司總資產增速3.35%，全年總資產增速為7.12%，可推出四季度公司資產規模增速高於前三季度，考慮到前幾年受經濟因素和壞賬因素，招商銀行一直採取緩慢擴張、注重資產質量的發展模式，而四季度擴張資產負債表，是不是意味著公司已經出清資產包袱，進入新一輪的發展階段？
資產、營收、利潤表：
從營收、利潤數據看，招商銀行全年都保持較快的增長趨勢，但如果分季度看，四季度單季公司在資產規模擴張的背景下，營收數據卻出現明顯下滑（環比下跌約2.8%），這有點令人以外。
公司營收由淨利息收入和非利息淨收益構成，其中淨利息收入1604億元，同比增長10.72%（三季度增長9.86%），新金融準則（IFRS9）統計下非利息淨收入882億元，同比增長15.95%（三季度增長19.31%），這組數據可以明顯看出公司非利息收入四季度有明顯的下滑，這也是導致招商銀行四季度營收下滑的主要原因。
四季度非息收入的下滑，公司也沒有披露具體原因，但市場有一種說法認為是調節收入確認週期導致，自身的營收數據還是非常強勁。
從反映公司資產質量的數據看，2018年招商銀行不良貸款繼續雙降，四季度亦是如此，撥備覆蓋率繼續增厚。
具體看，2018年公司不良貸率同比減少0.25個百分點，環比減少0.06個百分點；不良貸款金額536億元，同比減少38億元，環比減少26億元；不良貸款的蓄水池關注類貸款1.51%，同比減少0.09個百分點；資產減值損失608億元，同比增加9億元；撥備覆蓋率358%，同比提升64個百分點，增加416億元。
這組數據可以看出招商銀行2018年資產質量繼續好轉，不良貸款的蓄水池關注類貸款的佔比也在減少，反觀公司資產減值計提還在增加，反映出公司的風控意識非常強，另外，撥備覆蓋率在大幅提升，已經不光是提高資產質量了，更是隱藏了大部分利潤，當然，招商銀行的撥備覆蓋率不可能無限制提升，根據公司管理層預示，在撥備高達400%的時候，會適當的釋放利潤。
資本充足率、壞賬、撥備表：
招商銀行核心一級資本充足率11.78%，同比減少0.28%，環比減少0.19%，可以推出四季度明顯下降較快，這主要是因為公司四季度擴張資產負債表所導致。
資本充足率高，為的就是在行業景氣度高的時候可以快速擴張，招商銀行的資本充足率已經非常高，短期的變化對公司並無影響，如果2019年公司對於撥備的計提可以放緩，預計公司基本可以實現內生增長。
總結：
從招商銀行披露的2018年報數據看，似乎公司已經消化完前幾年經濟下滑存在的一些問題，各項指標已經接近歷史巔峰，正準備下一輪的擴張，那麼也是否意味著整個銀行業已經築底回升呢？
招商銀行於2017年入選港股百強，2018年公司一如既往保持穩健的增長態勢，那麼，2018年招商銀行能否再次入選港股百強榜單呢？敬請密切留意2019年5月24日（星期五）在深圳中洲萬豪酒店舉行的「港股100強」
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